加密货币市场分析师表示，币安上山寨币表现和交易量的提升、山寨季指数的上升以及 TOTAL2 宏观结构的走强，都是市场可能在 2026 年进入山寨季的早期信号。
**关键要点：**
* 山寨币复苏信号显现，暗示 2026 年可能出现山寨季。
* 中心化交易所上山寨币交易量增加以及山寨季指数表明资金可能从比特币轮动。
* 山寨币市值图表显示技术面正在改善。
**山寨币市场显现早期复苏迹象**
加密货币分析师 Darkfost 表示，围绕持续的美以伊战争的宏观经济不确定性导致山寨币板块回调超过 50%。
然而，该板块似乎正在悄然“苏醒”，因为币安上交易价格高于其 200 日移动平均线 (MA) 的山寨币比例已上升至 21%，达到 2025 年 9 月以来的水平，这表明“投资者对山寨币的兴趣似乎正在逐渐回归”，Darkfost 在周三的一份简报中补充道：
“这对于那些希望涉足山寨币的人来说是一个关键指标。”
Darkfost 警告说，现在判断山寨季来临还为时过早，因为该指标仍低于 2025 年中和 2024 年第四季度的水平，当时大多数山寨币的交易价格比其 200 日移动平均线高出 60-80%。
与此同时，另一位分析师 CryptoOnchain 指出，中心化交易所 (CEX) 的活动增加是山寨币势头增强的另一个迹象。
根据该分析师的说法，除前五大加密货币外，山寨币的交易量在过去几周持续增长。
下图显示了山寨币交易量增长趋势（黄色柱状图）的出现，这发生在山寨币交易量的 30 日移动平均线上穿其 365 日移动平均线之时。
该分析师表示，从历史上看，当该指标显示黄色时，“它标志着资金从大盘币种向中、小盘山寨币的明显轮动”，并补充道：
“如果这种势头得以持续，这将成为山寨币更广泛上涨正在进行的强有力的确认。”
**山寨季“正在临近”**
90 天山寨季指数也攀升至 28.6，为数月来的最高水平。该指数追踪过去 90 天内大多数山寨币是否表现优于比特币。
“山寨季正在悄然开始，”加密货币分析师 CW8900 在最近的一份简报中提到该指数在过去几周的“快速上升”时表示，并补充道：
“真正的山寨季正在临近。”
尽管该指数一直在复苏，但其 28.6 的数值意味着过去 90 天内，按市值计算的前 50 大加密货币中，只有 28.6% 的表现优于比特币。根据 Blockchaincenter 的数据，这低于 75% 的“山寨季”阈值。
这些包括 ZCash (ZEC)、Bittensor (TAO) 和 Morphor (MORPHOR)，它们在过去三个月中分别上涨了 98%、72% 和 68%，而比特币 (BTC) 的涨幅为 17%。
CW8900 补充道：
“该指标还显示，本轮周期尚未出现真正的山寨季。山寨季指数达到最高点的时期是在 2024 年初，但即使那个数值与之前的山寨季相比也相对较低。”
**山寨币显现触底迹象**
TradingView 的数据显示，TOTAL2（除比特币外所有加密货币的总市值）从一条多年扩张楔形的下趋势线反弹，该形态自 2022 年中以来一直界定其价格走势。
分析师 cryptocupr 在周三于 X 上发文称，TOTAL2 的突破可能 mirror 2021 年的突破，并升至高达 8 万亿美元，并补充说“山寨季是不可避免的”。
Nebraskangooner 的图表显示，TOTAL2 在日线时间框架上突破了上升三角形的上边界。
TOTAL2 “正在突破这个筑底形态，”该分析师在最近的一篇 X 帖子中表示，并补充道：
“只要这次突破得以维持，山寨币市场已准备好迎接更多上涨空间。”
另一位加密货币分析师 GorkemCrypto 也分享了一个看涨论点，引用了一个 2021 年的分形图，预测比特币主导地位将降至 40%，因为资金将轮动至山寨币。
然而，正如 Cointelegraph 报道的那样，比特币主导指数已攀升至 2025 年 11 月以来的最高水平。自 2023 年以来，BTC 的主导地位一直在上升，这表明当前趋势仍然有利于 BTC 而非山寨币。
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