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日本Metaplanet增持比特币至全球上市公司第三位 但账面亏损显著扩大
尽管日本Metaplanet在2026年第一季度将其比特币持有量增加至40177个，跃升为全球第三大比特币持仓上市公司，但同期因比特币价格大幅下跌，公司账面出现显著评估损失，净利润指标明显恶化。这一激进的买入策略同时展现了规模扩张与会计亏损的双面性。
持有量增加与账面损失并存
截至3月31日的第一季度，Metaplanet增持了约5075个比特币，使其持有量从去年12月底的35102个进一步提升。然而，由于季度内比特币价格下跌约24%，反映在财报中的非现金性资产减值损失拖累了整体业绩。受此影响，公司录得约7.28亿美元的“普通损失”。
每股基本损失约为0.63美元，较去年同期0.078美元的损失幅度显著扩大。另一方面，公司营业利润为22.7亿日元（约合1438万美元），营业收入约为1950万美元，营业利润率达到73.6%。营收增长主要由反映比特币期权溢价及衍生品评估收益的“比特币收益生成”部门推动，酒店业务则保持了相对稳定的贡献。
持续加码比特币投资
为继续增持比特币，Metaplanet进一步使用了其5亿美元规模的比特币抵押信贷额度。截至5月13日，其中约3.02亿美元已被使用。尽管有新资金注入，公司总资产仍从去年12月底的29.6亿美元下降至3月底的26亿美元左右，显示资产价值下跌幅度超过了新增资本。
公司维持了全年业绩指引，预计2026年总收入约1亿美元，营业利润约7200万美元。鉴于比特币价格波动性较高，公司未提供普通损益及净利润的具体展望。
聚焦每股比特币持有量
Metaplanet关注的核心指标并非比特币本身价格，而是每股股票对应的比特币持有比例。经稀释后，每股比特币持有量从0.0240486BTC增至0.0247319BTC，公司将此描述为第一季度“BTC收益率”达2.8%。此次业绩表明，即使在比特币价格下跌阶段，公司仍未停止扩大持仓。Metaplanet的策略能否长期获得市场信任，将取决于比特币价格走势及公司进一步的资金筹措能力。
