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过去一周战略公司通过持续进行的STRC优先股发行筹集逾二十亿美元资金
比特币国债数据显示，5月11日至14日期间有大量资金持续流入战略公司的STRC优先股。追踪记录显示，该公司在5月11日筹集了相当于2543枚比特币的资金，5月12日增至2982枚，5月13日达到5164枚。资金积累在5月14日达到峰值，当日STRC自动融资渠道的流入量激增至约14439枚比特币。仅此单日活动就产生了11.7亿美元净收益，推动单日交易额突破15.4亿美元。
最新报告指出，随着该公司重启其为比特币购买设立的最大融资机制之一，当周与STRC相关的资金流入规模已突破二十亿美元门槛。分析人士认为，此次融资可能为新一轮重大比特币收购铺平道路。今年早些时候，战略公司已完成数笔价值数十亿美元的比特币收购。
STRC收益会用于增持比特币吗？
总体而言，在短短四个交易日内，战略公司通过STRC自动融资计划获得约20.3亿美元新资本，这笔资金可转换为超过2.5万枚比特币的购买力。市场的强劲反应进一步将STRC市值推高至85亿美元，使其位居全球可交易优先股榜首。
公司执行主席曾将优先股定义为“数字信贷工具”，其结构旨在吸纳追求收益的资金，为公司持续的比特币收购战略提供融资。目前该优先股价格正稳步向100美元关口迈进。上周STRC保持稳定交易区间，5月11日与13日收盘价均为100美元。5月12日曾攀升至约100.01美元，但5月14日回落至99.99美元，5月15日进一步跌至99.24美元。
尽管市场整体收益率走软，该资产的年化收益率仍维持在11.5%。公司管理层正考虑将股息支付频率从每月调整为每半月。当前年度股息支出约15亿美元，且随着每次股票发行持续上升。部分分析师警告称，该模式可能带来不断增长的财务负担。若股息成本增速快于资金流入速度，战略公司日益增长的优先证券存量可能迫使公司最终变现部分比特币持仓。
在近期财报讨论中，公司高管承认若需支持股息支付可能进行比特币出售，这标志着其长期奉行的“永不抛售”立场开始转变。总体而言，STRC上周的表现暗示可能正在进行比特币积累。但最近市场预测显示，交易员将战略公司在2026年前清算比特币的可能性大幅调高至86%。在第一季度财报电话会议中，管理层为选择性出售开启大门后，该概率从30%区间急速上升。5月5日高管声明“出售一枚比特币可为增持10至20枚提供资金”后，市场预期发生逆转，这与公司原有的“永不抛售”原则形成巨大背离。
尽管如此，战略公司刚于5月11日购入价值约4300万美元的比特币。
战略公司将回购约15亿美元2029年到期可转换优先票据
据此前报道，战略公司已同意私下回购约15亿美元2029年到期的零息可转换优先票据。公司预计将动用约13.8亿美元现金完成交易。交易完成后，战略公司将注销回购的债务，同时将相关债务额度削减50%。
但支付结构部分取决于特定观测期内公司A类股票的每日成交量加权平均价格。因此，名义上的13.8亿美元金额具有可变性，可能根据观测期内股票市场表现进行调整。为筹措资金，公司表示可依赖现金储备、通过自动融资计划募集的资金、证券销售收益或比特币变现等渠道。在满足常规交割条件的前提下，交易预计于5月19日完成。战略公司随后将注销回购票据，而约15亿美元的2029年可转换票据仍将在市场流通。
