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为何意大利联合圣保罗银行增持加密货币资产？
据当地加密媒体Criptovaluta.it报告，意大利联合圣保罗银行在2026年第一季度将其加密货币持仓规模扩大了一倍以上，从2025年底的约1亿美元增至3月31日的约2.35亿美元。这一增长表明意大利最大的银行正在拓宽其数字资产策略，而此前该行主要通过比特币相关产品建立初始敞口。
持仓增长主要由比特币配置增加带动，该行同时增持了ARK 21Shares BTC ETF和贝莱德的iShares比特币信托ETF。此外，银行首次通过贝莱德的iShares Staked Ethereum Trust涉足以太坊领域。报告显示，该行还通过Grayscale XRP Trust ETF新增了瑞波币XRP敞口，持仓价值约2600万美元。
这一变化具有重要意义，因为联合圣保罗银行不仅扩大了加密货币敞口规模，更从以比特币为主的策略转向更广泛的资产与金融工具组合。这种多元化策略为银行提供了更多参与数字资产市场交易的途径，但同时也扩大了因价格波动、流动性、监管政策及产品结构等带来的风险范围。
衍生品敞口揭示哪些新动向？
报告指出，该行还新增持有iShares比特币信托看涨期权，标志着其首次涉足该领域的衍生品交易。银行此前曾向媒体确认，其加密货币持仓主要用于自营交易目的。这一细节至关重要——自营交易敞口意味着银行将加密相关产品作为自身市场活动的一部分，而非仅面向客户提供投资通道。
报告称，联合圣保罗银行尚未披露是否将部分资产用于对冲面向专业客户的产品。看涨期权的使用指向更积极的交易策略：现货比特币ETF通过受监管的结构提供直接价格敞口，而期权则增加了一层策略维度，使银行能够表达对波动性、上行价格走势与交易时机的判断。对于一家大型欧洲银行而言，这表明加密货币正逐渐从狭义的实验性配置转向可交易的市场板块。
与此同时，该行大幅削减了Solana相关敞口，其在Bitwise Solana Staking ETF的持仓从266,320份锐减至2,817份，近乎完全退出。这一收缩表明银行正在优化其加密资产组合，而非盲目全面增加风险。
投资者的启示
联合圣保罗银行第一季度的活动展现了更广泛的机构加密策略：扩大比特币敞口、首次涉足以太坊与XRP、新增期权交易、大幅削减Solana相关持仓。银行在扩张的同时，也在进行资产再平衡。
银行如何调整加密股权持仓？
该行还对加密相关股权持仓进行了多项调整：首次增持165,600股BitGo，退出Bitmine投资；同时平仓Strategy看跌期权，并减持Cantor Equity Partners II的股份——该实体正是证券型代币公司Securitize计划上市的载体。此外，Coinbase持仓从1,500股增至10,357股。
增持Coinbase使银行在交易所、托管机构和代币化公司日益成为数字资产采用的关键公共市场代表之际，获得更多上市加密市场基础设施的敞口。增持BitGo亦符合托管服务主题——上月瑞波公司宣布将为联合圣保罗银行提供托管服务。这一合作使银行更深入数字资产市场的运营层面，凸显托管、结算、合规和机构准入正变得比简单的代币价格敞口更为重要。
欧洲银行采纳加密资产的趋势解读
联合圣保罗银行的行动正值更多欧洲银行进入数字资产领域之际。西班牙对外银行、法国BPCE集团及比利时联合银行均已推出零售加密交易服务。西班牙对外银行成为首家通过移动应用程序提供24/7比特币和以太坊交易的主要西班牙银行；BPCE集团则通过受监管子公司Hexarq推出应用内加密交易，目标在2026年前覆盖1200万客户。
在基础设施层面，包括法国巴黎银行、荷兰国际集团、裕信银行和德意志银行在内的12家主要欧洲银行联合成立Qivalis，计划发行符合欧盟加密资产市场法规的欧元稳定币，目标于2026年下半年推出。
