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最新研究分析显示，四项关键指标均指向市场流通供应正持续收紧。长期持有者展现出坚定的持仓信念，而交易平台持有的比特币数量已锐减至多年低位。
加密市场抛压显著缓解
最引人注目的变化在于交易平台比特币存量——目前该数值已回落至六年来的最低点。约60%的比特币流通量已超过一年未发生移动。区块链数据显示，这一趋势在2024年初美国现货比特币ETF获批后明显加速，期间非活跃供应占比一度攀升至69.5%的峰值。
回溯2012年，长期静止的比特币占比仅为27%，但该比例在过去十余年间持续攀升。值得注意的是，即便在现货ETF获批后，长期持有者的资产仍未出现大规模转移，这与短期抛压的短暂加剧形成鲜明对比。研究报告指出，这种稳定的持仓模式印证了长期持有者的信心与决心。
与此同时，交易平台比特币余额已从疫情后17.6%的高位回落至约15%的水平。这意味着近50万枚比特币已从交易平台永久流出，既减少了市场即时可售的流动性供给，也降低了突发性抛售对市场的冲击风险。
链上指标昭示周期转折
技术指标进一步确认了市场正处于关键转折阶段。SLRV比率已降至历史低位，反映出短期投机交易活动显著降温，全网交易量同步萎缩。
同样值得关注的是，追踪短期持有者成本价值比的STH MVRV指标自2024年11月以来多数时间维持在1.0下方，这通常意味着短期投资者长期处于亏损状态，进而催生了前期市场的抛售压力。但近期该指标已出现回升态势，显示短期持有者正逐步重回盈利区间。
市场观察人士指出：“当SLRV比率触底、短期持有者停止抛售时，往往意味着市场周期底部的形成。随着STH MVRV重返1.0上方，短期投资者正逐渐结束亏损头寸的清算。”
历史经验表明，当短期持有者恢复盈利后，整体抛售压力将得到缓解，市场有望进入稳定阶段。分析认为目前尚不具备大规模抛售再度涌现的条件。
综上所述，无论是散户投资者还是机构参与者，当前均未表现出强烈的减持意愿。交易平台余额处于六年谷底，配合多项技术指标显示的抛压减退信号，市场分析师普遍将这些变化解读为比特币价格走势有望获得短期支撑并逐步企稳的积极征兆。
