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美伊核心议题持续博弈 全球市场波动加剧
随着美国与伊朗在核心议题上的分歧持续，市场对谈判取得部分进展的预期有所升温，全球金融市场与原油市场波动性随之扩大。
有评估指出，美伊在结束中东战争的谈判中取得了一定进展，但围绕高浓缩铀处置及霍尔木兹海峡通行费问题的核心分歧仍未化解。美方表示需回收伊朗的高浓缩铀，并称无需支付通行费。美方官员亦指出，若伊朗坚持收取通行费，外交协议将难以达成。但他同时评估与伊谈判已取得一定进展并出现积极迹象，同时避免过度乐观。
另一方面，伊朗最高领袖指示不应将浓缩铀运往国外，判断若输出高浓缩铀可能更易遭受美国及以色列的攻击。伊朗正与阿曼商讨永久征收霍尔木兹海峡通行费的方案。另有报道称，伊朗正在准备对美国所提交协议的回应，此次协议内容或能在一定程度上缩小双方立场差距。另有消息称在第三方调解下，两国正在准备最终协议，但其可信度尚未确定。
地缘风险传导至原油市场
中东风险对原油市场构成直接压力。国际能源署警告，受中东战争影响，全球原油市场可能在今年夏季进入"红色区域"，油价或急剧上涨。阿联酋国家石油公司负责人认为，即使战争结束，原油运输中断也可能持续至明年上半年。调查显示，分析师预计未来一年布伦特原油价格将在每桶81至100美元区间波动。
金融市场呈震荡走势
金融市场在谈判进展预期与通胀担忧交织下呈现震荡格局。美国标普500指数因中东谈判进展预期微幅上涨；欧洲斯托克600指数受美股影响亦小幅上行；日经225指数与韩国综合指数分别录得显著涨幅。美元指数因央行官员通胀警示言论而小幅上升，欧元与日元汇率则轻微走弱。美国10年期国债收益率因油价下跌与通胀忧虑缓解而下降至4.57%。德国10年期国债收益率在经济增长放缓与财政支出扩大可能性背景下收于3.10%。布伦特原油价格下跌2.32%至每桶102.58美元，黄金价格微跌0.03%。市场波动率指数下降3.90%。纽约一个月期无本金交割远期汇率显示本币小幅升值。
主要经济体动态
美国方面，美联储官员警示供应冲击与通胀风险。里士满联储行长指出，消费者与企业对供应冲击的承受力将影响联储维持利率暂停的决策，他认为当前政策处于适当位置。芝加哥联储行长提到通胀虽曾短暂改善，但正逐步恶化，不过他判断劳动力市场仍保持稳定。
美国经济指标同时显示制造业复苏与就业稳定态势。5月标普全球综合采购经理人指数与上月持平。制造业采购经理人指数升至55.3，为2022年5月以来最高水平。服务业采购经理人指数微幅降至50.9。制造业投入价格指数大幅上升。当周首次申领失业救济人数有所下降，该结果削弱了市场对降息的预期。
美国商务部宣布计划向量子计算领域提供补贴。其中部分资金将用于支持建设专用量子半导体制造设施。
欧元区面临增长放缓与物价压力双重挑战。5月综合采购经理人指数降至47.5，为2023年10月以来最低，连续两个月低于荣枯线，主因中东冲突引发的成本上升导致需求疲软。制造业与服务业新订单均表现不振。欧盟下调了今明两年经济增长预期，同时上调了消费者物价涨幅预期，分析认为中东能源冲击将导致成本增加与消费减少。
欧洲央行官员评价称，中东战争影响正导致通胀上升与增长放缓持续。但他指出天然气价格上涨有限且薪资增速亦在放缓，高物价长期化的迹象不多。
日本方面，货币政策与财政可信度成为焦点。日本央行委员表示，中东战争影响加大了应对高物价的必要性，并称将注意避免政策应对过于延迟。市场将此解读为支持以适当速度加息的言论。利率互换市场反映出6月加息可能性约为81%。财务大臣表示将维持适当的债务与国内生产总值比率，以确保财政可持续性与市场信任。他强调个人消费虽仍脆弱，但企业业绩良好，实际工资处于正增长状态。
外媒主要观点
外电将美国长期利率上升与通胀压力、新兴市场韧性、欧盟对华贸易管制实效性列为主要议题。分析认为，美国10年期国债收益率逼近4.7%，接近阶段性高点，是受稳健消费、人工智能基础设施投资扩大、紧缩可能性、中性利率预期上升及期限溢价正常化等周期性因素影响的结果。但同时也警告，国防与利息支出增加导致的财政赤字恶化、美联储独立性受损风险、政府债务增长与利率上升之间的恶性循环构成结构性风险。
另有评估指出，大型科技公司大规模人工智能投资可能扩散至整体经济，加剧过热风险。由人工智能投资热潮引发的股价上涨、数据中心投资扩大、计算芯片需求爆发及电力基础设施成本增加，可能引发供应瓶颈并刺激物价。计算机软件与零部件可能显著推高联储关注的核心通胀。就业市场复苏、住宅建设活动改善以及中东战争引发的能源危机也被视为物价上行压力。
有媒体评价新兴市场抵御全球冲击的能力强于以往。尽管面临中东战争引发的能源冲击，海外投资者并未全面抛售新兴市场金融资产，而是持续投资。其背景包括新兴市场央行政策目标从汇率转向通胀、对外币债务依赖度降低、以及金融市场改善使得外国投资者对冲工具增加等。
关于欧盟对华贸易管制，有观点认为若缺乏政治执行意愿则形同虚设。欧盟为应对所谓全球供应链侵蚀，提出了产业加速法案等管制措施，并在贸易、投资及公共采购领域推进强硬应对政策。然而过往政策实际应用案例稀少，且规制制定进程缓慢并公开进行，易受中方反制。除法国外，成员国对运用相关政策持谨慎态度亦是局限。
此外，外媒亦提出以下观点：美国股市因政策混乱与不确定性与现实脱节；美国中小企业数量激增多属维持生计型结构，实际创造就业效果有限；大型科技公司首次公开募股可能导致换仓交易增加；强调欧洲式福利的经济模式因与美国经济差距扩大而面临有效性质疑。
综合展望
综上所述，国际金融市场在反映美伊谈判进展预期的同时，仍在为铀浓缩、霍尔木兹通行费及能源供应中断等核心风险定价。美国制造业指标与就业表现稳健，但通胀警戒升高；欧元区则同时面临增长放缓与物价上涨。日本在加息预期升温之际，财政可信度问题凸显。中东战事走向、能源价格以及美联储对通胀的判断，仍是左右未来全球金融市场方向的关键变量。
