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核心摘要
现货ETF资金加速流入，HYPE估值偏低观点引发关注。HYPE价格突破62美元创下历史新高，近七日涨幅近58%。灰度钱包过去一周累计购入超68.2万枚HYPE，价值约3500万至4160万美元。Bitwise与21Shares新推出的美国现货HYPE ETF单日吸金2550万美元，七个交易日内累计达5400万美元。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯称此资金轨迹“罕见”，多数基金在上市后动能会减弱。Bitwise首席投资官马特·霍根认为HYPE属于严重低估资产，应将其与Robinhood和CME而非传统DeFi协议对标。
价格走势与市场表现
Hyperliquid原生代币HYPE于周四突破62美元，创下历史新高，表现显著优于大多数主流数字资产。根据TradingView数据，该代币在过去一周内飙升约58%。此前记录为去年9月触及的约58.50美元，在2026年初跌至21美元后已实现显著回升。
周四HYPE成为市值前百加密货币中表现最佳者。其他涨幅显著的包括Mantle的MNT（上涨约9%）、Zcash（上涨7%）和Worldcoin（攀升8%）。与此同时，比特币、以太坊和XRP主要呈横盘态势，日内跌幅不足1%。
机构动态与ETF进展
区块链分析平台Lookonchain监测到，与灰度相关的钱包在周四一小时内购入约11.57万枚HYPE，价值约700万美元。整周内，这些钱包累计购入超68.2万枚HYPE，根据不同定价来源估值在3490万至4160万美元之间。灰度已于今年初提交自身现货Hyperliquid ETF申请，将与本月推出产品的Bitwise及21Shares形成竞争。
美国现货HYPE ETF仅周三就录得2550万美元新资金流入。在最初七个交易时段内，总流入额已达约5400万美元。其中21Shares Hyperliquid ETF单日占1670万美元，Bitwise的BHYP贡献880万美元。埃里克·巴尔丘纳斯指出这些产品展现出不寻常的资金轨迹，称之为超越首发表现的“巨大跨越”。
Presto Research研究主管彼得·钟表示：“机构似乎正在抓住机遇。早期数据显示，按市值调整后，他们涌入HYPE ETF的速度比当初投资BTC ETF时更快。”Bitwise已公开承诺将为其公司国库购入HYPE，并计划将BHYP基金10%的管理费持续用于代币购买。
估值观点与市场定位
Bitwise首席投资官马特·霍根近期发文指出，HYPE是当前估值最低的加密货币之一。他认为市场存在两大根本误解：首先，市场错误地将Hyperliquid仅视为加密杠杆交易场所，而它应被定位为瞄准全球600万亿美元全资产类别市场的综合性平台，远超加密市场3万亿美元的规模；其次，分析师误将HYPE与Uniswap的UNI等代币类比，实际上HYPE更应对标Robinhood或CME，其99%代币回购结构是关键区别。
Bitwise将HYPE纳入资产负债表的承诺，加上灰度的持续增持及待批的ETF申请，均表明围绕该代币的机构兴趣正在扩大。
