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美国存储器半导体企业美光科技26日凭借股价飙升，市值突破1万亿美元。随着人工智能普及将推动存储器需求结构性增长的预期升温，此前相对被低估的存储器行业整体企业价值正重新获得市场关注。
市值突破万亿美元大关
当日纽约股市收盘时，美光股价较前一交易日上涨19.3%，报收于895.88美元。其市值随之扩大至1.01万亿美元，正式进入“万亿美元市值俱乐部”。以美元兑韩元汇率折算，其市值规模约达1500万亿韩元。近期全球股市资金持续向人工智能相关半导体企业集中，而此次受惠预期已从中央处理器、图形处理器正式蔓延至存储器半导体领域。
目标股价上调成为直接催化剂
推动股价上涨的直接动因是瑞士投资银行瑞银大幅上调目标股价。瑞银将美光目标股价从原先的535美元大幅调升至1625美元。市场普遍将此次调整视为存储器行业评估标准本身发生转变的信号，而非单纯业绩预期变化。瑞银指出，随着人工智能从简单问答服务向执行实际任务的“智能体人工智能”阶段演进，数据处理所需的高性能存储器需求将快速增长。
行业估值逻辑面临重构
存储器半导体企业历来被归类为受行业景气度和供需变化影响较大的领域。因此基于未来12个月预期利润衡量企业价值的先行市盈率，其估值倍数常低于其他半导体企业。但在人工智能时代，随着高带宽存储器、服务器用动态随机存取存储器等先进存储器的重要性日益凸显，存储器企业可能不再仅被视作周期敏感型行业，而是有望被重新评估为结构性增长产业。瑞银所提及的“正常化估值倍数”正体现了这种市场预期。
全球头部企业竞争格局演变
此次美光突破万亿美元市值，相较于韩国半导体企业亦具重要意义。三星电子已于今年5月6日率先突破万亿美元市值，成为韩国首家达成此成就的企业；SK海力士也正逼近这一门槛。这意味着全球存储器三强均已进入或接近超大型企业价值区间。虽然只要人工智能投资持续扩大，这一趋势短期内很可能延续，但由于存储器行业特有的价格波动性与设备投资负担仍然显著，未来实际需求增长能否持续转化为业绩表现，将成为左右股价的核心变量。
