资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
预测市场监管权之争：联邦与州政府的管辖权拉锯战
2026年5月26日，特朗普通过社交媒体强调，商品期货交易委员会保持对预测市场的“专属管辖权”至关重要。他在声明中警告称“其他国家正觊觎这一金融市场新形态”，而此时美国加密货币行业正陷入联邦与州管辖权之争的漩涡。
特朗普将联邦层面对预测市场的监管定义为建立“道路规则”的一部分，并称其代表着“各州应遵循的黄金标准”。他直接点名多位民主党官员，指出克里斯蒂、莱蒂西亚·詹姆斯、蒂姆·瓦尔兹与普利茨克等人正领导各州抵制联邦对该领域的管辖权。
此番总统声明发布当日，商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格向第九巡回上诉法院提交法律意见书，重申该机构对预测市场拥有专属管辖权。塞利格明确将事件合约定义为“纯粹的衍生品”，并指出根据《商品交易法》，这类合约已受该机构监管二十余年。
司法分歧或引发最高法院介入
特朗普的干预并非孤立事件。两家联邦上诉法院就预测市场监管权归属作出直接矛盾的裁决，形成了法律专家认为必然会上诉至最高法院的司法分歧。
2026年4月6日，第三巡回上诉法院以2比1裁决认定卡尔希平台涉及体育赛事合约属于联邦法律定义的互换合约，商品期货交易委员会拥有专属管辖权。这是联邦上诉法院首次就预测市场监管作出裁决。
数周后的5月22日，第九巡回法院同时驳回了卡尔希与波利市场的暂缓执行请求，允许内华达州与华盛顿州依据赌博法规进行执法。该裁决与第三巡回法院立场直接冲突，意味着州监管机构可将预测市场视为赌博而非衍生品。
预测市场交易数据反映出法律界对此分歧的重视程度：截至2026年底，最高法院受理体育赛事合约案件的概率已被市场定价为64%。
监管战线持续扩张
商品期货交易委员会已对六个由民主党总检察长管辖的州提起诉讼，目前共有十三个州对预测市场采取积极执法姿态。
亚利桑那州于2026年3月17日对卡尔希平台提起二十项刑事指控。明尼苏达州议会以众议院100比32、参议院57比9的压倒性票数通过预测市场禁令，目前正待州长签署。
这场冲突已超越国界。据行业媒体报道，在特朗普发声当周，印度尼西亚、西班牙与印度相继封禁预测市场。国际层面的同步整顿与美国联邦政府的去监管化趋势形成鲜明对比，而菲律宾等国监管机构正在探索将加密平台纳入结构化监管的沙盒框架。
政治博弈与行业影响
国会民主党人对此展开激烈反击。参议员墨菲指称特朗普的管辖权主张纯属虚构，强调国会从未赋予商品期货交易委员会专属监管权。参议员沃伦则指责该机构试图剥夺各州监管境内赌博活动的权力，敦促其聚焦防范衍生品市场再度冲击经济。
值得注意的是，特朗普家族与预测行业存在财务关联。其长子同时担任波利市场与卡尔希两大平台的付费顾问，而特朗普媒体集团与加密支付平台合作推出的专属预测平台，其母公司在2025年曾向特朗普政治行动委员会捐款三千万美元。国会已于2026年5月22日确认对此利益冲突展开调查。
2026年以来国会已提出十余项限制预测市场的法案，其中墨菲与卡萨尔众议员联合推出的《禁止预测市场法案》，以及默克利与克洛布彻参议员发起的《终结预测市场腐败法案》尤为引人注目。
加密监管格局或将重塑
对加密货币市场参与者而言，这场管辖权之争的影响远超预测平台范畴。若商品期货交易委员会通过将事件合约定性为衍生品取得专属管辖权，将强化其作为数字资产主要监管机构的地位，可能取代证券交易委员会在新兴加密市场的监管职能。
这种监管格局重构正是加密行业长期寻求的目标。塞利格提出的“未来验证”框架倡导原则性监管，与证券交易委员会以执法为导向的严厉姿态形成鲜明对比。商品期货交易委员会的胜利将为比特币交易所交易基金与去中心化金融产品的监管模式开创先例，而此时数字资产基金刚经历2026年以来最大单周资金流出。
当前加密市场恐惧与贪婪指数停留在34的“恐惧”区间，表明白宫释放的积极监管信号尚未提振市场情绪。随着第三与第九巡回法院公开对立，最高法院在年底前受理预测市场管辖权案件的可能性日益增加，其结果或将决定未来数年整个加密行业的监管架构走向。
