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摩根大通对2026年最拥挤交易发出严厉警告

2026-05-29 01:25:50

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摩根大通指出，投资者正在退出今年最热门的交易策略之一，比特币与黄金市场均受到波及。

热门交易的逻辑转变

在2026年的大部分时间里，市场逻辑相当清晰：中东冲突推高油价，通胀担忧再度升温。投资者将资金转向货币贬值时能保值资产，即买入黄金和比特币，这一策略被称为"贬值对冲交易"。

然而当前该交易动能正显著减弱。5月28日发布的研究报告中，分析师团队指出比特币与黄金ETF同时出现资金外流，芝加哥商品交易所相关期货头寸也在减弱。这并非资产轮动，而是投资者在同步撤离这两类资产。

数据背后的趋势演变

要理解当前逆转的重要性，需回顾此前交易的强势程度。数据显示，比特币ETF曾连续三个月资金净流入：三月13.2亿美元，四月24.4亿美元创年内峰值。黄金ETF则在三月大幅流出后，四月全球流入66亿美元，推动总持仓达4137吨，资产管理规模增至6150亿美元。

但五月形势彻底转变。美国现货比特币ETF当月净流出20.7亿美元，创2026年最大单月流出纪录。仅5月27日单日净流出达7.33亿美元。同期黄金ETF也呈现相似趋势，这表明是宏观层面的全面收缩，而非针对特定资产的担忧。

策略核心与当前困境

"贬值对冲交易"本质是对政府货币贬值的押注。当投资者担忧通胀、债务攀升或地缘动荡时，会转向供应有限的资产——历史上是黄金，近年则包括比特币。恐慌情绪高涨时两者受益，平静时期则承压。

摩根大通认为，投资者撤退可能与美伊紧张局势缓和的预期有关。若外交谈判取得进展，支撑这两类资产避险需求的地缘政治焦虑将减弱，相关交易策略自然失去依托。当前恐慌交易暂归平静，其未来走势将取决于美伊关系的后续发展。

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今日快讯

Coinbase公布了2026年第一季度Solana验证者报告，并透露目前正进行约4048万SOL的质押，相当于Solana总质押量的9.52%。基础设施升级与网络优化据相关消息，Coinbase也同步公开了其验证者基础设施升级与网络优化进展。报告涵盖了验证者更新过程中为保持网络稳定性而设计的近乎无缝的升级体系。多客户端系统支持 Coinbase表示，将通过支持Harmonic、Jito、JitoBAM、Firedancer及Rakurai等多客户端系统，提升Solana验证生态的多样性与韧性，降低因单一运行模式带来的中心化风险

Coinbase发布Solana验证节点报告：4048万枚SOL参与质押

关键亮点主要股指因强劲企业财报和人工智能热潮逼近历史高位在出色的季度业绩和与亚马逊云科技价值约60亿美元的重大合作推动下，Snowflake (SNOW) 股价飙升超过35% 由于市场猜测五角大楼可能资助国内无人机生产，Unusual Machines 股价一度暴涨达67% 半导体股票在持续的人工智能需求下保持强势主要股指因强劲企业财报和人工智能热潮逼近历史高位周四，股市延续涨势，令人印象深刻的季度业绩和重新燃起的人工智能乐观情绪提振了投资者情绪。标普500指数和纳斯达克综合指数在整个交易时段均徘徊在历史高位附近。原油成为当日波动最剧烈的资产。受伊朗相关的中东地缘政治紧张局势升级影

AI热潮助推市场反弹：Snowflake财报表现强劲，股价飙升35%

芯片制造商Sequans终止比特币储备策略，出售大部分持仓以清偿债务法国芯片制造商Sequans在实施比特币储备策略不足一年后，已正式终止该计划。公司出售部分比特币持仓以赎回可转换债券，并重新聚焦核心芯片业务。策略逆转过程 Sequans于2025年7月启动该策略，通过股权和可转换债券筹集约3.84亿美元用于购买比特币。其持仓峰值曾超过3200枚比特币，平均成本约为每枚11.6万美元。随着比特币从12.6万美元高位回落，加之公司芯片收入下滑，其持仓状况逐渐恶化。公司持续加大抛售力度，近期出售456枚比特币后，累计抛售量已超过峰值持仓的80%。 5月28日披露的信息显示，公司已通过出售比特币

Sequans终止比特币投资转向物联网芯片

链上金融与现实资本市场的巨大鸿沟有观点指出，当前链上金融未能有效触及规模高达127万亿美元的全球资本市场，其中非稳定币的真实世界资产仅占约340亿美元。只有将结算、合规、流动性与资产分发四大要素深度融合，这一庞大市场才能真正向链上迁移。代币化的本质与局限近年来资产代币化备受瞩目，多家国际机构预测其将在五年内释放超15万亿美元价值。然而分析认为，当前行业仅触及表面，许多所谓代币化实践实质仅为数字化记录。全球资本市场规模达127万亿美元，现有链上金融体系虽试图映射传统市场，却未吸引到实质性资金。数据显示，稳定币占代币化资产总额90%以上，其余非稳定币类真实世界资产中绝大部分为代币化国债，其他

链上金融现万亿美元缺口，Mantle揭示127万亿市场空白

渣打银行援引贝索斯名言解析以太坊近期走势渣打银行正建议客户以杰夫·贝索斯看待亚马逊股价的态度对待以太坊近期的价格回调，强调"代币价格不等于网络价值"，并断言基本面因素将推动价格在未来周期中迎头赶上。历史类比与目标展望渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克将当前以太坊状况与2001年互联网泡沫破裂后的亚马逊相类比，指出ETH价格虽暂时滞后于网络内部指标，但长期向好的基本面未变。该行维持对ETH的预测目标：2026年底达到4000美元，2030年达到40000美元，这一预期建立在稳定币发展、资产代币化进程加速及监管政策明朗化将弥合价差的基础之上。核心逻辑解析在面向客户的研究报告中，

渣打银行称受挫的以太坊宛如2001年亚马逊

Sui区块链发生网络中断 5月28日，Sui区块链发生网络停滞，导致区块生产中断，其代币SUI价格下跌约8%。事件概述 5月28日，Sui区块链停止出块，这是其在五个月内第二次出现重大中断。核心团队确认了网络停滞问题，并在部署修复程序时暂停了交易处理。随着该网络上去中心化应用的区块最终性停止，SUI代币价格下跌约8%。事件经过区块浏览器显示，在近一小时的时间内未产生新的检查点，导致跨去中心化应用的交易最终性停止。工程师表示，他们在大约20分钟内便已识别问题，并开始部署修复程序。团队发布声明称：“Sui主网目前正经历网络停滞，核心团队正在积极制定解决方案。请注意，在此期间交易可能会暂停。”

Sui链再现故障，SUI价格应声下跌8%

单日比特币ETF流出近7.33亿美元 5月27日，美国现货加密货币基金录得总计约7.9663亿美元净赎回，比特币ETF流出加剧。Crypto Patel分享的数据显示，仅比特币ETF就卖出了9,796枚比特币，价值约7.3343亿美元，而以太坊ETF则录得另外6715万美元流出。这波最新的抛售潮凸显机构投资者日益谨慎的态度。贝莱德、富达、灰度、Bitwise和ARK 21Shares均在当日减持比特币敞口，给更广泛的加密市场带来压力。贝莱德与灰度领衔比特币ETF抛售近期比特币ETF下跌的最大贡献者来自贝莱德。据报道，该资产管理公司出售了约7,050枚比特币，价值5.2784亿美元。贝莱

比特币ETF单日流出7.96亿美元机构启动风险调控

加密市场热潮再起，投资者布局2026年新牛市随着加密市场再度升温，投资者正为许多人预判的2026年新一轮大牛市进行布局。精明资金正涌入具有巨大增长潜力的新兴低市值代币，而成熟项目则持续占据市场焦点。当前获得显著关注的项目之一是Solana。分析师几乎一致预期其将向200美元关口迈进。另一个迅速扩张且潜力巨大的项目是Little Pepe，其不断发展的生态系统正引发越来越多关注。 Solana保持强劲看涨势头截至撰稿时，SOL价格在95至97美元区间波动。在过去的几个月中，依托其高速区块链技术、低廉的交易成本及蓬勃发展的去中心化金融生态，该项目实现了令人瞩目的复苏反弹。市场分析师指出，

Solana（SOL）价格预计年中触及200美元，但前景未定

SoFiUSD正式上线惠及1470万用户 SoFi银行应用程序现已向1470万用户开放SoFiUSD稳定币服务，支持用户在应用内完成购买、持有与兑换操作。该稳定币由SoFi银行以1:1美元储备发行，并在以太坊和Solana区块链网络上运行。未来SoFi计划将其扩展至支付、托管及机构结算领域，包括与Bullish交易所的集成。银行应用内的稳定币部署 SoFi Technologies确认SoFiUSD已在其客户端应用中激活，目前1470万会员可直接使用该稳定币。该代币是由SoFi银行发行的美元锚定资产，初期部署于以太坊和Solana区块链网络。公司首席执行官安东尼·诺托指出，用户可在单一应

SoFi面向1470万应用内用户推出SoFiUSD服务

SoFi已成为美国首家支持XRP存款的国家级特许银行。这家金融科技巨头的1300万客户如今可以在其日常银行业务使用的同一个应用程序内直接购买、出售和持有XRP。这并非一家频频登上头条的原生加密平台，而是一家将XRP纳入主流金融基础设施的联邦特许银行。 SoFi平台内部 SoFi目前在其平台上提供27种加密货币交易，包括比特币、以太坊、Solana、Cardano和Chainlink。XRP现已跻身这些资产之列，并向SoFi的所有银行客户开放。此举的重要意义在于其背景。这些用户并非寻求独立交易所的加密货币爱好者，而是在SoFi生态系统中领取薪水、管理储蓄和处理金融交易的日常银行客户。XRP现

美国首家全国性特许银行支持XRP存款服务

VanEck推出美国首支BNB现货交易产品资产管理公司VanEck率先在美国推出直接锚定币安生态代币BNB的现货交易所交易产品，标志着投资者首次可通过合规渠道直接持有BNB现货资产。核心要点该产品以代码VBNB在纳斯达克上市交易，管理费率为0.39%，所有份额均由托管机构Anchorage Digital Bank冷存储的BNB实物支持。产品采用实时价格跟踪机制，非基于期货或合成结构，其架构与现有比特币及以太坊现货产品相似。 BNB目前位列加密货币市值第四，其底层网络日均处理交易量超1400万笔，服务逾250万日活跃用户。VanEck数字资产产品总监指出，此前BNB是少数未在美国推出现货

VanEck在纳斯达克推出美国首支现货BNB ETF

核心要点截至2026年4月，加密卡月交易额达到6.6亿美元，而2023年3月该数值近乎为零。波场网络在交易量上占据主导地位，在统计图表中每月均处于领先位置。币安智能链位列第二，以太坊第三，此外索拉纳、Base、Optimism和Arbitrum等链亦表现活跃。多链扩展正在加速，其他12条区块链的份额持续增长。连续三年的稳定增长表明，这是真实采用而非投机活动。增长态势与数据解析数据显示，加密卡月交易额在2026年3月达到6.06亿美元后，于4月攀升至约6.6亿美元。图表揭示了37个月内持续不断的增长曲线，表明加密卡已从一个小众产品转变为每月处理数亿美元真实消费的基础设施。这一增长模式与数据

加密卡月度交易额突破6.6亿美元：哪条区块链领跑市场

比特币跌破73,000美元，导致加密货币市场在二十四小时内发生近十亿美元的清算。此次回调发生之际，美国现货ETF资金加速外流，中东地缘政治紧张局势加剧了市场的避险情绪。在愈发脆弱的市场环境中，最轻微的宏观经济冲击便足以引发剧烈抛售。 ### 简要概述 - 比特币跌破73,000美元，引发加密货币市场近十亿美元清算。 - 此次回调凸显了市场仍严重依赖杠杆和投机操作的脆弱性。 - 美国比特币现货ETF资金大量外流加剧了抛压，引发投资者担忧。 - 美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势加剧了金融市场和数字资产的恐慌情绪。 ### 比特币回调引发连锁清算比特币于本周四跌至72,640美元，24小时内跌

比特币市场流动性骤减，行情低迷加剧

Hyperliquid构建者计划成为钱包及交易机器人的重要收入引擎根据CoinGecko的数据，Hyperliquid构建者计划已发展为钱包、机器人和交易应用的重要收入来源。该计划允许开发者（包括钱包、Telegram机器人和交易前端）通过第三方接口将用户交易引导至Hyperliquid的HyperCore永续合约交易所，并在此基础上设定自己的费率，同时保留全部收入。协议层面不设门槛或收入分成。因此，构建者主要在产品质量、用户体验和定价方面展开竞争，形成了一个分布层，使得不同入口都能访问同一订单簿。构建者收入排名在构建者中，Phantom以累计2063万美元的收入位居首位，自计划启动以

Hyperliquid构建者计划崛起，成钱包及机器人盈利主力：CoinGecko报道

据悉，随着多家超大型企业即将进行首次公开募股，美国一些大型共同基金及被动指数基金已开始提前调整其投资组合。基金策略调整部分基金正考虑提高现金持有比例，并适度减持现有的大型科技股。此举旨在为未来新股纳入主要指数时预留足够的买入能力。历史经验高盛全球银行与市场部门的一位前董事指出，过去在美股市场面临大规模首次公开募股时，股票型共同基金也曾采取类似增加现金比重的策略。指数规则变化纳斯达克100、标普500及富时罗素等主要指数编制机构正推动规则修订，以加快超大型新上市公司的指数纳入速度。这意味着部分高估值企业上市后，可能迅速被纳入重要基准指数

OpenAI和SpaceX即将上市，美国基金大幅增持现金

据媒体报道，比特币及以太坊ETF资金呈现流出态势，其中比特币ETF流出9012枚，以太坊ETF流出4.247万枚。同期，Solana ETF则录得2401枚的资金净流入。ETF的资金流向常被视为衡量机构投资需求变化的关键观测指标

美国比特币ETF遭遇9012 BTC净流出

这家总部位于法国的半导体公司在宣布进军加密货币领域后，不到一年便“不再继续”其储备策略。策略转变在周四的一份公告中，Sequans通信公司表示，截至发布时，其持有658枚比特币，价值约4800万美元。该公司称这些资产“完全无负担”且不受限制，同时表示将重新聚焦于物联网半导体业务的增长。该公司在纽约证券交易所上市的股价自去年6月以来已下跌超过75%，而在该公告发布后的早盘交易中上涨了超过14.5%。策略调整详情根据公司声明，其已于2025年6月启动的数字资产储备策略现已结束，并将“逐步变现剩余持仓”。这一策略调整伴随着Sequans公司全额赎回2025年7月发行的所有可转换债券，资

法国公司弃用加密货币储备策略，计划清仓比特币资产

关键要点潜在阻力备受关注当前市场地位周三交易时段，Arm股价攀升13%，盘中最高达到345.60美元。瑞穗证券将其目标价预测从290美元上调至360美元，同时维持"跑赢大盘"评级。修正后的目标价意味着较Arm此前302.71美元的收盘价有约19%的潜在上涨空间。若达到360美元，将为这家半导体设计公司创下新的历史最高纪录。此次评级上调反映了对DRAM需求将持续至2027年以及高带宽内存领域扩张的预期。在瑞穗证券将目标价从之前的290美元上调至360美元并重申"跑赢大盘"评级后，Arm控股周三出现13%的大幅上涨。该股盘中触及345.60美元，自2026年初以来涨幅已超过210%。瑞

Arm Holdings (ARM)股价飙升13%，受瑞穗上调目标价至360美元乐观预期推动

关键要点监管里程碑提振市场信心高管减持持续进行七巨头管理公司在第四季度收购了300万股ACHR股票，价值约2256万美元周四开盘价为6.53美元，涨幅约6.56% 第一季度财报显示每股亏损0.28美元，高于市场预期的0.25美元亏损；营收总计160万美元，略低于166万美元的预期美国联邦航空管理局认证进展及参与阿联酋空中出租车项目正在改善市场情绪华尔街分析师维持“适度买入”共识，平均目标价11.83美元在披露七巨头管理公司对这家电动垂直起降制造商建立价值约2256万美元的重大新头寸后，Archer Aviation股票在周四交易时段大涨6.56%，开盘报6.53美元。这项投资约

Archer Aviation (ACHR)股价大涨6% 获大型机构投资提振

比特币大额持仓者正减持离场加密分析机构报告显示，比特币最大持仓群体正在减持其资产。在过去一年中，持有1000至10000枚比特币的“巨鲸”账户余额持续减少。这一现象与持有100至1000枚比特币的“海豚”群体增持速度减缓同时出现，其模式与2022年加密熊市时期的特征高度吻合。报告指出：“巨鲸账户余额的年度变化仍处于负值区间，这种分布模式直接映射出2022年熊市特征——当时鲸鱼持仓增长率先停滞后转为负值。” 历史走势与当前对比在2022年周期中，比特币价格从三月47350美元高点跌至十一月15742美元低点，跌幅近67%。相较而言，当前顶级加密资产自十月126080美元历史峰值仅回落42%

分析师指出：比特币鲸鱼活动趋缓，市场行情与2022年熊市"如出一辙"

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美国经济增长率下调至1.6%…受美伊战争影响

美国一季度经济增长率下调至1.6% 美国今年第一季度经济增长率修正为1.6%，较初值有所下调，这再次证实美国经济扩张速度较预期更为缓慢。经济增长数据低于预期美国商务部于当地时间30日公布，今年第一季度美国国内生产总值增长率按年率计算为1.6%。这一数据较上月公布的初值2.0%低0.4个百分点，也未达到道琼斯统计的市场预期值2.0%。需注意的是，美国与韩国不同，其增长率并非直接与上季度比较，而是折算为年率公布，因此在解读数据时需考虑统计方式的差异。私人投资与消费表现疲软此次下调的主要原因是私人投资和个人消费的表现弱于初步统计。由于美国经济结构中消费占比较大，家庭支出放缓会直接影响经济增长

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Coinbase发布Solana验证节点报告：4048万枚SOL参与质押

Coinbase公布了2026年第一季度Solana验证者报告，并透露目前正进行约4048万SOL的质押，相当于Solana总质押量的9.52%。基础设施升级与网络优化据相关消息，Coinbase也同步公开了其验证者基础设施升级与网络优化进展。报告涵盖了验证者更新过程中为保持网络稳定性而设计的近乎无缝的升级体系。多客户端系统支持 Coinbase表示，将通过支持Harmonic、Jito、JitoBAM、Firedancer及Rakurai等多客户端系统，提升Solana验证生态的多样性与韧性，降低因单一运行模式带来的中心化风险

10 分钟前

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标题：美国因国际油价飙升录得三年来最高通胀率说明： 1. "미국" 译为“美国”。 2. "국제유가 급등에" 译为“因国际油价飙升”，准确传达了原因状语。 3. "3년 만에 최대 물가상승률 기록" 译为“录得三年来最高通胀率”，其中“물가상승률”专业术语译为“通胀率”，“기록”译为“录得”符合新闻报道用语习惯。 4. 整体语序调整为中文习惯表达，保持简洁客观的新闻标题风格。

美国4月个人消费支出价格指数升幅创近三年新高受美伊战争导致国际油价暴涨影响，美国4月个人消费支出价格指数上涨至近三年最高水平，物价不稳定性再度加剧。美国商务部于当地时间28日公布，4月个人消费支出价格指数较去年同期上涨3.8%。这是自2023年5月上涨4.0%以来，两年零十一个月内的最高涨幅。环比则上涨0.4%。个人消费支出价格指数是反映美国家庭实际购买的商品与服务价格变化的指标，也是美联储判断物价走势时最为重视的基准之一。核心指数亦维持高位剔除波动较大的能源和食品后的核心个人消费支出价格指数同样处于高位。4月核心指数同比上涨3.3%，创下自2023年10月以来最大涨幅，环比上涨0.

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美SEC主席称“特朗普政府为数字资产监管提供明确性”

美国证券交易委员会主席表示加密货币监管将迎来明确性美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯指出，由于监管不确定性导致加密货币企业家纷纷转向海外发展的局面“现已结束”。阿特金斯主席表示，在特朗普政府领导下，证券交易委员会将与政府及国会合作，为数字资产市场提供必要的监管清晰度。他进一步说明，为明确合规路径与监管范围，将推动数字资产相关立法进程

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高盛提出美股空头回补或引发市场反弹

高盛分析指出，美国股市可能迎来所谓的空头回补反弹行情。空头规模显著增长数据显示，自4月底以来，美国和加拿大股市的空头总额增加了约1000亿美元，达到2.13万亿美元，这是自2010年有统计以来的最高水平。空头比例升至高位高盛经纪业务统计显示，标普500指数成分股的净空头头寸占市值比例中值已升至3%，创下2011年底以来的最高水平。市场走势或将变化高盛交易部门认为，这种仓位变化可能成为影响未来市场走向的关键因素。与过去两个月由大型科技股引领的涨势不同，此前表现落后的板块的空头回补可能成为下一轮上涨的动力

21 分钟前
Claude Mythos AI模型在引发网络安全警报后即将发布

Anthropic预计未来数周扩大Claude Mythos模型访问权限 Anthropic周四表示，预计将在未来数周内扩大其Claude Mythos人工智能模型的访问范围，这标志着该公司可能很快将突破当前围绕该网络安全导向系统的严格限制性发布策略。伴随新版Opus 4.8模型发布公告，Anthropic表示正在快速推进防护机制开发，预计未来数周内即可向所有客户提供神话级模型。该声明是Anthropic迄今关于扩大Mythos可用性的最明确表态。此前数月，研究人员、政府机构及网络安全专家已多次就该模型能力提出警告。Anthropic未说明在广泛推广前仍需完善哪些防护措施，也未透露模型普及后

22 分钟前
Anthropic Claude Opus 4.8发布：编程更强、安防更智，高价依旧

模型迭代仅用六周从Opus 4.7演进至4.8版本，Anthropic仅耗费了六周时间。新版模型在基准测试中展现出更快的速度与更强的智能，并搭载了一系列新功能，但价格保持不变：每百万输入token仍为5美元，每百万输出token为25美元。此外推出的快速模式能以2.5倍速运行相同模型，每百万token收费10美元输入与50美元输出。Anthropic表示此速率较旧版模型的快速模式降低三倍，这亦侧面反映出此前定价之高。核心基准测试表现 SWE-bench专业版是衡量模型能力的关键指标，通过检验AI解决真实生产环境中多语言复杂编程问题的通过率进行评估。在该测试中，Opus 4.8达到69.

23 分钟前
韩国财政部长警告胡塞武装收取红海通行费

美国警告伊朗勿对霍尔木兹海峡强征通行费美国财政部长贝森特近日警告阿曼，不得参与伊朗试图在霍尔木兹海峡征收通行费的相关行动。据相关媒体报道，贝森特部长于周四明确表示：“美国政府绝不会容忍任何在霍尔木兹海峡强制征收通行费的企图。” 他同时强调，将对直接或间接协助此类行为的任何个人或实体实施严厉制裁。贝森特还呼吁各国不要参与伊朗干扰这一重要海运航道的行动。霍尔木兹海峡作为中东原油运输的关键通道，若其地缘政治紧张局势升级，可能对全球金融市场的稳定性造成影响

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AI热潮助推市场反弹：Snowflake财报表现强劲，股价飙升35%

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