外资在韩国股市持续净卖出但规模收窄 债市重获资金青睐
尽管外资在2026年4月继续净卖出韩国股票,但其抛售规模较前月大幅缩减。与此同时,债券市场重新迎来资金净流入,显示出不同资产类别间的资金流向出现分化。
根据金融监管部门29日发布的《2026年4月外资证券投资动向》,外资上月净卖出韩国上市股票约4.046万亿韩元,为连续第四个月净卖出。不过,前月因中东冲突爆发导致全球金融市场不确定性骤增,曾录得超过43万亿韩元的历史性大规模净卖出。相比之下,4月的抛售强度已显著减弱。从市场看,主板市场净卖出3.638万亿韩元,创业板市场净卖出4080亿韩元。
值得关注的是,尽管呈现净卖出,外资持有的韩国股票总市值却不降反升。截至4月末,外资持有上市股票市值达2121.4万亿韩元,占市场总市值的32.5%,较前月增加545.2万亿韩元。这表明,即便外资进行净卖出,若股价上涨或持股估值扩大,其总持有额仍可能增加。由于资金流动与估值变化属不同概念,仅凭买卖数据难以全面判断外资的投资情绪。
地区与国家间资金流向呈现温差
从地区看,仅中东资金实现净买入2000亿韩元,而亚洲、美洲和欧洲资金分别净卖出1.8万亿、1.6万亿和2000亿韩元。按国家区分,挪威和卢森堡资金分别净买入1.7万亿和1.6万亿韩元,表现突出;新加坡和英国资金则分别净卖出3.4万亿和2.5万亿韩元。这反映出,即便同属外资,不同地区和投资主体因风险偏好与运作策略差异,其操作方向也不尽相同。在整体净卖出的背景下,部分国家反而提升了在韩市场的配置比重。
债券市场重获净流入
另一方面,债券市场的外资在时隔一个月后重返净买入态势。外资上月净买入上市债券8.089万亿韩元,尽管其中有7.647万亿韩元因到期兑付而流出,但整体仍实现4420亿韩元的净投资。通常债券价格波动性小于股票,且能提供利息收益,因此在外部不确定性较高时期,常被视为相对安全的资产。分地区看,欧洲和美洲资金分别净投资2万亿和7000亿韩元,中东和亚洲资金则分别净回收8000亿和1000亿韩元。从债券种类看,国债获得4.7万亿韩元净投资,而货币稳定债券则遭1.4万亿韩元净回收。截至4月末,外资持有上市债券余额增至325.2万亿韩元,占市场总余额的11.6%。
资金在风险与安全资产间再平衡
总体而言,4月外资在股市保持谨慎的同时,于债市加大了配置力度。这意味着资金正随着战争、利率、汇率等外部变量的变化,在风险资产与安全资产之间进行重新布局。未来这一趋势能否延续,将取决于全球地缘政治紧张局势的缓和程度、主要国家货币政策及美元流向的变化——股市的净卖出能否收窄或逆转,债市的净投资能否持续,均有待观察。

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