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Ondo Finance将推出实资产永续合约平台
Ondo Finance计划在未来数周内推出名为Ondo Perps的全新平台，该平台将为实物资产提供永续合约交易服务。此举紧随美国监管机构批准全球首款本土永续期货合约之后，或将彻底改变代币化股权和大宗商品的全天候交易模式。
这项计划由Ondo Finance新任首席执行官宣布。此前该公司创始人于上月骤然离世。作为代币化股权领域的领跑者，Ondo目前管理着约35亿美元总锁定价值，占据该市场60%份额，此次进军永续合约领域将成为现实世界资产赛道的重要里程碑。
监管突破开启合规永续期货新篇章
5月29日，美国商品期货交易委员会正式批准了首款可在受监管交易所交易的永续期货合约。该机构同时发布了政策声明与解释性指南，明确了永续合约在期货法规框架下的合规地位。
Ondo Perps团队对此评价道：“此次监管批准及配套文件的发布是永续合约发展的里程碑时刻。”这项决定可能为未来监管实践开创重要先例。
永续合约的影响早已超越比特币范畴。在加密资产领域，这种无到期日的合约创造了86万亿美元交易量。相较之下，传统衍生品市场规模达数千万亿美元，而股权永续合约恰好处于两者的交汇点。
聚焦代币化股票与大宗商品
Ondo Perps用户可对美股及交易所交易基金进行最高20倍杠杆的永续合约交易，当前服务暂不向美国用户开放。平台于3月27日启动早期体验计划，提供苹果、英伟达、特斯拉等热门股票以及贵金属、原油等合约品种。
根据今年2月公布的平台方案，交易者可将代币化证券作为抵押品，并实现跨仓位交叉抵押。这一特性与平台现有产品形成协同：截至5月末，其代币化国债基金规模已超6.2亿美元，而生息代币亦获得海外去中心化金融投资者的关注。
差异化竞争：抵押品结构创新
相较于同类平台，Ondo Perps的核心优势并非杠杆倍数，而在于抵押品类型创新。虽然提供最高20倍杠杆，但该数值相对加密原生永续交易所较为保守——部分平台可根据交易资产提供3至40倍杠杆，极端情况下某些工具甚至支持100倍杠杆。
真正的突破在于抵押结构设计：多数平台采用稳定币抵押或流动性池支撑模式，而Ondo计划允许代币化证券直接作为抵押品，并实现股票、基金等各类代币化资产间的交叉抵押。这种设计使其永续合约战略与更广泛的代币化业务形成联动，旨在将代币化国债、股权及生息资产整合至统一的交易与抵押框架中。
若取得成功，Ondo Perps可能在传统主经纪商服务与加密原生永续交易所之间开辟独特领域，让用户在无需脱离区块链金融基础设施的前提下，实现对代币化证券的杠杆交易。
新任首席执行官面临首场大考
此次发布将成为新任首席执行官上任后的首次重大产品决策。其在加入Ondo前曾任麦肯锡数字资产业务负责人，过去两年担任公司总裁并主导战略与日常运营。
截至5月下旬，ONDO代币价格徘徊于0.43美元附近，较2024年12月的历史峰值下跌约80%。在新领导团队执掌与监管环境尚未明朗的双重挑战下，永续平台能否获得可观交易量，将同时考验产品竞争力与团队过渡能力。
股权永续产品仍存监管不确定性
监管机构在批准首款比特币永续合约时特别指出，永续合约设计“可能并非适用于所有资产类别”，并建议市场参与者在拓展超出首批范围的资产前应与监管部门充分沟通。
这种表述意味着监管审批将遵循逐案审查原则，而非全面放行，这可能影响Ondo Perps等平台拓展产品线或进军美国市场的速度。目前该平台在美国司法辖区外运营，但监管大门已较此前更为敞开。
