英国上议院警示央行稳定币规则或抑制英镑代币发展
英国上议院虽支持制定稳定币监管框架,但同时对英格兰银行拟议的持有上限可能阻碍英镑代币推广表示忧虑。央行提出的40%无息准备金要求引发业界对发行机构生存能力及英国市场竞争力风险的担忧。议员呼吁加快明确监管细则,指出英国在稳定币规则制定上已落后于美国与欧盟。
监管细则滞后影响市场发展
上议院金融监管委员会报告指出,英格兰银行规划的稳定币规则可能导致英镑代币市场在起步阶段即面临商业活力不足的困境。委员会强调英国需要清晰的监管体系,但相关规则不应阻碍合规发行机构进入市场。
报告称英国在稳定币监管领域已"落后于"美国与欧盟,缺乏明确框架拖累了本土稳定币投资进展,而USDT、USDC等美元锚定代币仍在全球占据主导地位。委员会支持要求法币抵押型稳定币持有等值流通代币资产的核心安全原则,亦赞同央行对系统性发行机构设立紧急借贷机制,认为该措施能在市场承压时维护信心。
准备金规则引发行业争议
然而议员们对央行要求系统性发行机构将至少40%储备资产存放于无息央行账户的提案提出质疑。报告指出该规则已招致"大量批评",因其可能损害发行机构盈利能力并削弱英国市场竞争力。
央行同时提议设置个人20,000英镑与企业1,000万英镑的临时持有上限,旨在防范稳定币广泛用于支付时可能引发的银行存款急剧外流风险。委员会认为此类限制可能"不必要地抑制英镑稳定币增长"并为企业带来实操困难,建议央行先行监测市场,仅当金融稳定风险明确显现时再实施上限管控。
激励机制存疑制约商业前景
报告同时对利息分配与奖励机制提出疑问。根据现行提案,稳定币发行机构不得将储备资产产生的利息分配给代币持有者,监管机构尚未明确是否允许卡片式奖励或其他用户激励措施。
该议题至关重要,因英镑稳定币需与卡片支付、银行转账、美元代币及 token化存款等多重渠道竞争。委员会强调任何奖励禁令都应基于明确的风险评估理由,尤其当传统支付体系中仍存在类似奖励机制时更需审慎权衡。
监管时效面临现实考验
此番警示正值英国试图将稳定币、Token化存款及更广泛的加密活动纳入正规金融监管体系之际。近期政策文件将稳定币纳入支付系统框架,而金融行为监管局更全面的加密监管制度预计于2027年实施。
委员会敦促财政部、央行与金融行为监管局严守时间表,并阐明双重监管机制将如何适用于系统性发行机构。报告最后强调,监管应在保障安全的前提下,为英镑稳定币市场发展留存充足空间。

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