资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
币安股票交易业务背后的盈利模式浮现
币安拓展美国股票及ETF交易业务的盈利机制正逐渐清晰。该交易所推出的股票交易功能允许符合条件的用户通过原有加密货币账户投资超过7000种美国上市股票与ETF。该产品支持最低5美元零股交易、每周五天24小时可交易，并允许用户直接使用币安账户余额进行购买。
交易执行依托传统经纪基础设施完成。Nest Trading Limited担任介绍经纪商，Alpaca证券负责执行、清算、结算及托管服务。币安本身不直接处理或托管证券资产。
值得关注的是其中的盈利安排细节。币安持有Alpaca少数股权，双方合作使币安可获得Alpaca因用户股票订单产生的订单流付款收益的50%。此外，在向用户支付利息后，币安还能从用户股票借贷业务中获得剩余利润的65%。
这使得股票产品超越了单纯获客工具的定位。币安由此获得了订单路由、证券借贷及代币化股权市场基础设施层面的持续性收益渠道。
Alpaca构建代币化股权的桥梁
Alpaca在该领域并非普通服务提供商。公司宣称在代币化美国股票及ETF托管市场占据超94%份额，截至2025年末测量的代币化资产托管规模已超过4.8亿美元。
这一地位至关重要，因为币安的规划不仅限于直接股票交易。该交易所计划在未来数周推出bStocks——代表精选美国股票及ETF的代币化证券。币安官方说明特别强调：bStocks并非普通股份，持有者不直接拥有标的上市公司的所有权。
Alpaca为币安搭建了受监管证券基础设施与链上分销之间的桥梁。币安提供用户基础、稳定币余额及交易界面，Alpaca则带来经纪通道、托管、结算及代币化基础设施。
这种结合使币安直接进入了推动代币化股票规模超过15亿美元、并使股权资产成为增长最快的现实世界资产类别的市场。
订单流付款与借贷实现流量变现
收益分配方案揭示了币安如何在零佣金交易模式下实现股票业务的盈利。订单流付款允许经纪商或平台因将客户订单路由至执行伙伴而获得报酬。当合格证券被借出且用户获得利息时，股票借贷业务则开辟了另一条收入渠道。
币安股票交易条款明确声明，其可能因订单路由服务获得订单流付款。此项披露具有重要意义——虽然产品以低成本准入为卖点，但其商业模式仍从订单路由和股票借贷活动中获利。
这正是在传统金融领域使零售股票应用蓬勃发展的经典经纪模式。加密货币交易所本就熟悉点差、路由、流动性、回扣及抵押品等概念。与Alpaca的合作将这些经济模型引入加密原生应用中的美国股票及ETF业务。
此举也延续了币安此前推出的股票挂钩及上市前永续合约业务的发展脉络。当时交易者通过加密通道获得股票、大宗商品及私募市场资产的合成敞口。如今直接股票交易与bStocks为这些衍生品活动增添了更具监管色彩的证券业务层。
构建多元化资产生态体系
更值得关注的是，币安不仅新增了股票业务，更在围绕传统资产构建完整生态漏斗：直接股票与ETF、代币化bStocks、股票挂钩永续合约、稳定币融资以及通过Alpaca参与的收益分成。
这种结构为币安创造了多重盈利途径——当加密用户开始将股权视为与BTC、ETH、BNB及稳定币同等地位的资产组合时。用户可先购买普通美国股票，随后将股权敞口转化为代币化资产，并通过衍生品市场交易合成股权挂钩产品。
相关风险也更为明晰。接入美国证券市场意味着需遵守经纪监管规则、最佳执行要求、订单流付款审查、托管义务、股票借贷披露及地区准入限制。代币化产品更增添复杂性，用户需明确其持有的是股份、凭证、衍生品还是与独立法律结构挂钩的区块链表征。
币安与Alpaca的合作使交易所在代币化股权基础设施领域占据更核心位置，同时直接从用户活动背后的经纪经济中获益。若股票交易在币安生态内获得实质性采用，公司将不仅从加密交易中获利，更将从零售股权订单流转、股票借贷及传统资产链上转化的基础设施中获得持续收益。
