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美国大型银行计划推出代币化存款网络
摩根大通与花旗集团等多家美国主要银行正计划构建一个代币化存款网络，该网络最早可能于2027年上半年启动，旨在为银行货币提供更快速的结算层，以应对稳定币在支付和资金管理领域日益深入的应用。
该网络预计将支持代币化存款的即时转移与全天候结算。它将由美国主要清算基础设施背后的银行控股支付公司——清算所负责运营，并向全美各银行开放。
银行意图以代币化存款应对稳定币竞争
此举标志着银行业对稳定币发展的直接回应。面对企业与机构支付流向日益依赖私营稳定币发行商的趋势，银行正尝试将区块链式的速度引入受监管的银行体系内的存款业务。
代币化存款与稳定币并不相同。代币化存款代表了基于现代基础设施的商业银行存款，而稳定币通常是由私营稳定币公司发行、以储备金为支撑的代币化负债。这一区别对银行至关重要。代币化存款能在保持银行货币原有法律、信贷与合规框架的同时，使资金转移更快、更具可编程性。对大型企业而言，其主要应用场景包括实时流动性管理、跨境支付、可编程资金运营以及非银行营业时段的结算。
摩根大通已通过专为机构客户设计的银行发行存款代币产品在此领域积累了实际运营经验。该产品围绕近实时价值转移、全天候结算及受监管的存款代币基础设施构建，而非面向公众的零售加密货币。花旗集团也通过其服务朝着相同方向推进，该服务支持用于现金管理与贸易的代币化存款。花旗亦着手将代币化存款与全天候美元清算系统整合，目标是实现机构客户的实时跨境支付与流动性管理。
稳定币竞争延伸至银行轨道
该网络的规划正值一场围绕数字美元控制权的更广泛竞争。稳定币因其快速转移、全球结算及跨交易所、钱包与交易平台的互通性，已成为加密货币领域最强的支付产品之一。银行如今正试图提供一种受监管的快速版本，以避免存款流向非银行发行商。
这种紧张关系已体现在关于稳定币收益、存款迁移及银行业竞争的政策讨论中。近期围绕稳定币收益的行业争议显示出，银行对可能从传统账户吸走资金的加密原生美元产品已变得极为敏感。
代币化存款为银行提供了不同的解决方案。它们可以在速度、结算与可编程性方面展开竞争，同时将客户关系与存款负债保留在银行体系内。这也是为何这一新网络的意义超越单一产品发布——它试图在稳定币成为机构默认结算资产之前，使银行货币与代币化金融相兼容。
代币化金融需要更快速的现金层
代币化存款的推进也契合更广泛的现实世界资产市场发展趋势。代币化证券、基金、国债及股票可在链上更快转移，但结算仍依赖于可靠的现金通道。如果资产端可即时移动而现金端仍受限于银行营业时间系统，机构将依然面临时间差、流动性风险与操作摩擦。
类似问题在各类代币化市场中均有显现。代币化现实世界资产总价值已突破310亿美元，而全球银行与支付网络正加速构建更快的结算基础设施。近期跨境支付倡议表明，受监管机构已不再忽视加密通道，而是正在采纳那些能解决实际结算难题的技术部分。
一个共享的美国代币化存款网络将强化这一转变。银行可加速商业存款转移，企业可实现流动性持续管理，代币化资产平台最终可与接近加密速度的银行货币进行结算。
关键考验在于执行。2027年上半年的目标为银行留出了选择基础设施、设定控制机制、引入参与方及证明代币化存款可跨机构运作（而非仅限于单家银行私有系统）的时间。稳定币已具备分销网络、流动性及用户习惯。银行如今需要证明，受监管的存款代币在保持银行货币信任优势的同时，也能达到同等的速度。
