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Kalshi交易激增，引发体育博彩监管的十亿美元争议
摘要
博彩业和部落团体敦促参议院通过《CLARITY法案》阻止与体育相关的预测合约。
美国博彩协会估计，预测市场已使各州损失约10.8亿美元的税收收入。
Kalshi的加密货币永续期货平台在推出后两周内交易量超过55亿美元。
据Semafor报道，包括印第安人博彩协会、美国博彩协会及劳工组织在内的联盟已敦促美国参议院在《CLARITY法案》中加入明确禁止通过预测市场平台提供体育和赌场式赛事合约的条款。
在一封致立法者的信中，这些团体认为体育博彩应继续由现有的州和部落监管体系管辖，而不应置于美国商品期货交易委员会（CFTC）的权限之内。
该联盟表示，过去18个月里，预测市场在没有直接立法批准的情况下，推动了美国历史上最大规模的赌博扩张。
这场争议正值Kalshi持续扩展其原始预测市场业务之际。本周早些时候，该公司透露其永续期货产品在推出后两周内交易量超过55亿美元。该平台目前提供11种与加密货币挂钩的永续期货合约，并正与监管机构讨论更多产品。
博彩组织对CFTC的压力日益集中于该机构的立场——即预测市场属于联邦商品监管范畴。在主席迈克尔·塞利格的领导下，该机构在与州博彩监管机构的法律纠纷中支持了Kalshi和Polymarket等平台。
这些组织在信中辩称，CFTC的设立初衷是监管商品和衍生品市场，而非体育博彩。他们认为该机构缺乏在全国范围内监管体育博彩所需的运营框架和专业知识，尤其是在州和部落当局已拥有监管权的领域。
财务问题也成为辩论的一部分。美国博彩协会引用的数据估计，自预测市场平台开始提供体育相关赛事合约以来，各州博彩监管机构已损失约10.8亿美元的税收收入。
与此同时，立法者正在就《CLARITY法案》的最终形态进行磋商。该法案旨在将数字资产的部分监管权从美国证券交易委员会（SEC）转移至CFTC。尽管该法案于2025年7月通过了众议院，但关于稳定币收益产品、道德条款和代币化股票的讨论已推迟其最终批准。
法律不确定性下，Kalshi扩展加密货币衍生品
在政治斗争加剧的同时，Kalshi继续增加与数字资产挂钩的产品。在5月29日获得BTCPERP合约监管批准后，该公司在美国推出了CFTC批准的比特币永续期货，随后扩展到XRP和Solana合约。
这些合约允许交易者持有无限期头寸，同时通过资金费率机制使价格与现货市场保持一致。尽管该结构支持持续交易活动，但在市场剧烈波动期间，杠杆可能放大损失。
涉及狗狗币、柴犬币、恒星币、Hedera以及Hyperliquid的HYPE代币的其他备案也已进入监管审查流程，这表明Kalshi的加密货币衍生品阵容可能继续扩大。
Semafor报道中引用的法律观察人士认为，联邦与州监管机构之间的冲突最终可能诉至美国最高法院。这一可能性源于对最高法院2018年“墨菲诉全国大学体育协会案”裁决的相互矛盾的解释——该裁决赋予各州对体育赌博的管辖权，而Kalshi、Polymarket及CFTC坚持认为预测市场平台上提供的赛事合约属于受联邦监管的掉期交易。
