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估值倍数给多头带来挑战
与特斯拉的关联
SpaceX于6月12日以每股135美元的价格进行IPO，募资750亿美元，成为有史以来规模最大的公开发行。截至6月19日，股价上涨约49%，至201.80美元。
CNBC的吉姆·克莱默将SpaceX称为“meme股”，并表示他“不愿看到它在一系列隔夜波动中，因缺乏卖方阻力而涨到英伟达的体量”。
SPCX目前已经超过了华尔街所有已设定的目标价；奥本海默给出的最高目标价为190美元，而晨星公司估计其公允价值仅为63美元。
罗斯·格伯指出“没人再想谈论特斯拉了”，不过关于特斯拉与SpaceX合并的讨论仍在流传，但尚未得到证实。
巴伦资本将其持仓增加至约250亿美元，而凯西·伍德的ARK基金则投资了约5.3亿美元，显示了强大的机构支持。
当SpaceX于6月12日将IPO价格定为每股135美元时，该公司筹集了750亿美元——创下了美国有史以来最大规模首次公开募股的新纪录，约为沙特阿美2019年纪录的三倍。首日交易从150美元开始，收盘接近160.95美元，涨幅约19%。到6月15日，股价升至192.50美元，在6月16日早盘交易中曾短暂触及212.19美元。截至6月19日，SPCX的交易价格约为201.80美元，较发行价上涨近49%。
散户需求极为旺盛，在上市前提交的购买订单总额超过1000亿美元。这些个人投资者获得了约30%的可售股份——远高于标准的5%至10%的分配比例。
随后，吉姆·克莱默发表了看法。
这位CNBC名人在X平台上表示，他“不愿看到一只meme股——SpaceX现在就是——在一系列隔夜波动中，在没有卖家的情况下涨到英伟达的体量”。
他对股价在数小时内上涨十个点感到不安，不过他澄清说，他仍然支持这家公司的基本面。
当时英伟达的市值约为5万亿美元，这表明克莱默认为SPCX可能会在当前水平上翻倍。
并非所有观察人士都认同“meme股”的说法。24/7 Wall St.的评论员认为，SpaceX不同于传统的meme股模式，因为其价格波动反映了真实的业务——轨道发射、星链卫星互联网和人工智能计划——而非社交媒体驱动的投机行为。
估值倍数给多头带来挑战
SpaceX披露2025年营收为186.7亿美元，净亏损49.4亿美元。此次IPO定价意味着其市盈率约为过去十二个月销售额的94倍。埃隆·马斯克曾预计，到本十年末，该公司的年收入可能达到1万亿美元。
目前的交易水平已经超过了所有有记录的分析师目标价。奥本海默以190美元的最乐观目标价开始覆盖该股——而SPCX已经超过了这一水平。晨星公司计算的内在价值为63美元。
尽管估值过高，但仍有大量机构资金持续涌入。巴伦资本创始人罗恩·巴伦在接受CNBC采访时表示，在额外投资10亿美元后，巴伦资本将其SpaceX持仓扩大至约250亿美元。凯西·伍德的ARK基金累计持有约5.3亿美元的头寸。
与特斯拉的关联
投资者罗斯·格伯为这场讨论带来了另一个维度。他在X平台上发帖称：“没人再想谈论特斯拉了。只有SpaceX、SpaceX。”
格伯曾表示，如果没有与SpaceX合并，特斯拉就“一文不值”。他此前指出，任何交易都更可能像是SpaceX收购特斯拉，而不是两家对等公司之间的合作。
韦德布什分析师丹·艾夫斯上个月估计，特斯拉与SpaceX合并的可能性约为80%，他指出两者在人工智能、机器人、半导体和电力系统等领域存在重叠能力。然而，目前这些情景纯属假设。
自6月12日上市以来，特斯拉股价较当日收盘价下跌了0.44%。同期，SPCX上涨了近49.5%。
根据第一季度披露的信息，SpaceX持有18,712枚比特币，价值约13亿美元。据报道，该公司还曾洽谈以600亿美元收购Cursor开发商Anysphere。
