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菲律宾证交会表态：已准备好监管现实世界资产代币化
菲律宾证券交易委员会（SEC）表示，其已准备就绪，将对现实世界资产（RWA）的代币化进行监管。该机构认为，支撑下一波资本市场基础设施所需的法律与监管框架已然成型。在菲律宾区块链周2026活动中，SEC专员罗赫略·克韦多指出，监管机构如今已拥有“适当的法律”以及“适当的监管思路与背景”，能够为资产代币化提供支持。
克韦多的发言还将代币化与消费者保护目标联系起来：为海外菲律宾劳工（OFW）拓展合法的投资渠道。这些劳工往往持有资金，但缺乏安全投资的途径。他表示，加强执法力度（包括使用人工智能）提升了SEC应对骗局的能力，且该机构正与主流在线平台合作，以清除非法投资产品。
核心要点
· 菲律宾SEC表态已准备好对受监管的RWA代币化进行支持，专员罗赫略·克韦多称法律与监管基础已就位。
· 克韦多将代币化产品视为一种潜在途径，旨在在持续存在的骗局活动中，为海外菲律宾劳工提供更多合法的投资选择。
· SEC正利用包括人工智能在内的执法工具，并与在线平台合作，针对欺诈性投资推广活动进行打击。
· SEC的战略沙盒（StratBox）为金融科技公司提供了一个受控环境，使其能够在现行法律约束下测试新模型。
· 代币化被定位为创新与保护并重的举措。
代币化：创新与保护并行
克韦多表示，SEC对代币化资产的信心既源于法律授权，也来自运营能力。在发言中，他提出资产代币化有望激发资本市场更广泛的创新，并可能重塑交易所的运作方式，称该技术有潜力“彻底改变”股票交易所的活动。
对专员而言，同样重要的是投资者保护。克韦多指出，许多海外菲律宾劳工手中有资金，但可能难以识别可靠的投资路径。他提到那些承诺回报、针对寻求财富增值的菲律宾人的骗局。通过在一个监管框架内支持代币化投资产品，SEC似乎旨在缩小投资者希望配置资本的市场与现有产品质量之间的差距。
克韦多还强调了监管机构的执法演变。他说，SEC正在使用人工智能来追查“不道德的骗局”，并与谷歌和TikTok等平台协调，以移除非法的投资产品。这种技术辅助监控与平台层级下架相结合的方式，表明SEC在推进代币化的同时，也在采取更积极的策略打击欺诈活动。
StratBox：在SEC监督下测试新模型
克韦多的发言建立在SEC现有的沙盒机制之上，即战略沙盒（StratBox）。该框架在SEC的一份备忘录通函中有所描述，旨在让金融科技公司在受监管监督的实际环境中测试新产品和商业模式。SEC有权在其法律权限范围内，对个别沙盒参与者豁免或修改某些监管要求。
尽管沙盒能提供灵活性，但并非普遍豁免。参与沙盒并不自动免除公司遵守适用法律的义务，沙盒也不能被用来规避法律或监管责任。对于投资者和市场参与者而言，这一区别至关重要：代币化或许可以在受控条件下进行探索，但合规要求始终存在。
此前沙盒准入案例预示代币化方向
SEC的沙盒方法已纳入与代币化和数字金融工作流程相关的测试案例。2025年11月，SEC表示已有四家公司获准进入StratBox，其中一家正在测试代币化房地产产品。据报道，其他参与者正在测试美国股票的准入，而BlockShoals Technologies则获得了原则性批准，用于测试加密相关产品与服务。
这些先前的准入案例表明，SEC的沙盒不仅用于孤立地观察数字金融特性，还用于评估代币化或与加密相关的模型如何与传统投资准入及监管预期相互作用。同时，专员在2026年的发言也表明，代币化已不再仅仅是实验性话题，而是被作为一项政策重点加以讨论，并已获得机构层面的准备支持。
SEC立场对菲律宾资本市场的意义
如果SEC将其准备就绪的表述付诸实践，代币化将成为菲律宾资本市场发展中更为结构化的一部分，而非纯粹离岸或不受监管的趋势。对于潜在发行方而言，关键信息是：监管机构已表明愿意在一个包含法律结构、监督和执法能力的框架内接纳资产代币化。
对于投资者——尤其是那些具有跨境联系的人——这可能会转化为更广泛的受监管投资选择。克韦多关于海外菲律宾劳工的发言凸显了SEC正在明确思考哪些人群最容易受到骗局攻击，以及哪些合法产品可以降低这种脆弱性。执法方面的重点，包括利用人工智能追查欺诈计划以及与大型社交和搜索平台合作，也表明SEC正试图切断非法投资产品通常推广的渠道。
然而，沙盒模式也意味着一种审慎的节奏。由于StratBox参与者仍需遵守现行法律，代币化在实践中很可能会通过受控试点和特定审批来推进，而非开放式实验。具体代币化产品将如何获得授权和监管——尤其是在房地产、股票准入及其他现实世界资产类别中的细节——仍有待未来的监管指引和个案审批。
读者应关注SEC如何将专员层面的信心转化为具体的牌照发放、产品规则以及沙盒成果——尤其要关注代币化房地产和代币化市场准入案例是否从受控测试走向更广泛的授权。同样，SEC对人工智能和平台合作的使用，也将成为衡量执法能否跟上代币化产品扩展速度的关键指标。
