资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
比特币显示出稳定迹象：RSI背离或预示底部形成
比特币在触及约59000美元的2026年新低后，已连续三周维持63000美元以上的周线收盘价，显示出企稳迹象。市场观察人士指出，这种走势与以往的底部构筑阶段相似——在更明确的趋势形成之前，比特币会在一个特定的区间内盘整数周。
技术面得到了衍生品和现货ETF流量数据的支撑。比特币期货未平仓合约量已从6月峰值下降19.5%，资金费率已从约0.1%冷却至约0.02%，而现货比特币ETF的资金流出也显著放缓——从之前一个月的55亿美元降至过去两周的约5.4亿美元。
核心要点
在59000美元附近创下2026年低点后，连续三周保持在63000美元以上的周线收盘价，这表明市场正在构建交易区间，而非立即破位下行。比特币期货未平仓合约量从6月初的峰值下降了19.5%，表明杠杆率降低和头寸平仓。资金费率已从约0.1%大幅下降至约0.02%，表明多头头寸的激进程度有所减弱。现货比特币ETF的抛售压力已缓解，两周内的资金流出约为5.4亿美元，而此前为55亿美元。长期持有者供应指标显示出成熟迹象，而“抛售压力”已连续1256天处于非活跃状态。
周线结构类似于早期的“底部构筑”行为
根据技术分析，比特币近期的周线价格走势与自2023年以来多次出现的形态相呼应。这些时期的共同主题是：在局部底部形成后，比特币通常会在该区域附近进行长时间的交易，之后才会过渡到更清晰的上升趋势。
分析指出2025年11月有一个显著的例外情况：当时比特币在88000美元上方横盘整理了大约10周，然后回落至60000美元区域。与那种破位下跌的情形相反，当前的特征是反复出现63000美元以上的周线收盘价，这使得价格至少在目前不会去测试59000美元附近的近期低点。
这种比较也参考了2022年底至2023年初的时期。当时，周线相对强弱指数（RSI）经历了超卖区域，随后回升。之后比特币创下了更低的低点，而RSI却形成了一个更高的低点，从而创造了看涨背离。分析将这种背离视为一个转折点，它预示着比特币2023年更广泛上升趋势的到来。
在当前情况下，焦点再次集中在63000美元区域，同样的分析认为这里正在形成一个积极的RSI背离。如果这种情况成立，其含义并非市场已确认全面反转，而是表明比特币可能正在构建一个基础——在支撑位和阻力位之间交易，而非加速下跌。
衍生品市场降温表明杠杆正在被移除，而非增加
除了价格图表，衍生品数据也表明市场相对于6月初而言拥挤度有所下降。各交易所的资金费率已从6月初的约0.1%降至约0.02%，这一变化通常表明市场维持杠杆多头头寸的成本正在降低。
分析还引用了链上数据分析师的观点，指出各交易所的比特币总未平仓合约量在6月1日达到259.6亿美元的峰值，到6月21日已降至208.9亿美元。这意味着未平仓合约量下降了19.5%，分析指出这一降幅超过了同期11.4%的价格跌幅。
这种关系之所以重要，是因为未平仓合约量通常反映了衍生品未平仓头寸中蕴含的杠杆水平。当价格和未平仓合约量同时下降时，通常意味着交易者正在平仓或被迫清算——而不是在当前水平上建立新的杠杆头寸。换言之，分析认为过度杠杆的迹象正在消退，并且（仅基于这些指标）几乎没有证据表明在当前价格区间内存在激进的新增空头头寸。
ETF流量数据显示抛售压力已缓解
现货比特币ETF的资金流为观察需求和抛售强度提供了另一个视角。数据源显示，在5月15日至6月11日期间，约有55亿美元资金从现货ETF中流出。重要的是，数据显示在最近两周内，资金流出总额约为5.4亿美元，这表明抛售压力已大幅减缓。
对于市场参与者而言，这种转变可能意义重大。ETF的资金流出通常被解读为更广泛现货抛售的代理指标，包括传统投资者的系统性资产再配置。资金流出的减缓并不自动意味着净买入，但它降低了市场持续吸收现货的迫切性，这有助于价格稳定——尤其是在衍生品杠杆率同时降温的情况下。
这种组合——期货杠杆减少加上现货ETF资金流出缓解——与更广泛的论点相符，即比特币不仅守住了关键支撑位，而且正在失去一些可能加速下跌的“被迫抛售”动力。
链上信号指向供应成熟和投降行为缺席
分析还引用了比特币研究分析师提供的链上证据。数据显示，长期持有者（LTH）的实现供应量最近达到了1242万枚BTC，这个水平通常与供应成熟以及代币转移到更坚定持有者手中的过程有关。对投资者而言，长期持有者的行为通常被视作一个代理指标，用以观察早期持有者是在分配供应，还是在波动中持有。
与此同时，分析强调，一项比特币抛售压力指标已连续1256天处于非活跃状态——这被描述为有记录以来最长的持续期。虽然链上指标永远无法保证短期价格方向，但这里的观点是，“抛售压力”指标的长期非活跃状态与比特币可能正在周期低点附近企稳的看法是一致的。
总体来看，文章中的链上状况是“混杂但具有建设性”的：供应成熟度似乎在提高，而强制抛售条件仍然缺失。当与冷却的衍生品市场和减少的ETF资金流出相结合时，整体信息是，比特币可能正在从一个高压的抛售阶段过渡到一个更接近盘整的阶段。
交易者和长期投资者很可能会关注，在期货头寸继续平仓、现货ETF资金流保持低迷的情况下，比特币能否守住63000美元附近的周线支撑位。接下来需要监测的信号是，未平仓合约量是否停止下降，以及ETF资金流出是否稳定在一个中性净额或净流入的模式——这些变化将有助于确认底部正在真正形成，而不仅仅是推迟下一次行情的到来。
