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以太坊价格正在上涨，该代币持续创出更高的高点和低点，但近期出现回落，难以突破1800美元阻力位。因此，该水平已成为一道坚固的屏障，需要强劲的看涨信心才能突破这一价格区间。尽管价格在六月份的剧烈抛售之后企稳，但多项技术和链上信号表明，当前的上涨走势可能仍然脆弱。疲软的现货需求、不断上升的杠杆率以及下降的网络资本，都让人对以太坊能否维持突破产生质疑。
以太坊价格在1800美元附近面临强阻力
从日线图来看，以太坊继续在1760美元至1800美元的关键阻力区下方交易，该区域已多次吸引抛售压力。尽管价格从近期1500美元附近的低点反弹，但以太坊尚未在该供应区域上方确立令人信服的突破。
以太坊一直在上升通道内运行，在向阻力位推进的同时，逐渐形成更高的低点。虽然这种结构反映了短期强势，但也类似于一种修正性爬升，而非冲动性突破。近期在1770美元附近的通道上轨遇阻显示，卖方仍在积极捍卫该区域。除非以太坊突破该通道，并伴随强劲的后续买盘收复1800美元，否则当前结构可能仅仅代表弱势市场中的一次反弹。
现货需求依然疲软，杠杆推动上涨
尽管价格稳步回升，但累计现货CVD（累计交易量差值）仍为负值且基本持平。这表明现货买家并未以足够的信心入场来支撑此轮上涨。相反，此轮复苏似乎更多由衍生品活动驱动，而非实际的现货需求。与此同时，永续合约CVD持续上升，造成了杠杆头寸与真实买盘压力之间的背离。从历史经验来看，主要由杠杆驱动而缺乏现货确认的上涨行情往往脆弱，容易发生急剧逆转。现货参与的缺乏，可能是以太坊持续在1800美元下方挣扎的最大原因之一。
持仓量与资金费率显示杠杆风险上升
以太坊的持仓量也随着价格上涨而增加，这表明随着以太坊接近阻力位，新头寸正在进入市场。单看这一指标，持仓量上升可能具有建设性，但当与疲软的现货需求相结合时，它通常代表投机性持仓，而非真正的积累。资金费率仍为正值，意味着多头交易者正在向空头支付费用以维持头寸。这表明衍生品市场存在看涨倾向，但如果以太坊未能突破上行，这也会增加清算风险。在阻力位附近拥挤的多头头寸，一旦卖方重新夺回控制权，可能会迅速瓦解。
链上数据显示资本活动仍然疲软
以太坊生态系统的总锁仓量在过去几个月中急剧下降，从近950亿美元降至约400亿美元。这反映了资本部署的疲软以及去中心化金融协议信心的下降。尽管活跃地址数在最近几周开始恢复，但参与度仍远低于此前的高点。这表明，虽然网络活动趋于稳定，但需求尚未完全恢复以支持更强劲的价格扩张。价格复苏与链上资本流动之间的背离，强化了以太坊上行空间目前仍然有限的看法。
以太坊价格下一步将如何？
以太坊的复苏显示出改善的迹象，但更广泛的市场数据提示需保持谨慎。对于多头而言，关键水平仍是1800美元。若能突破该区域，并伴有现货需求上升、成交量放大以及健康的衍生品头寸支撑，可能为价格迈向1900美元、随后是2000美元甚至2100美元打开大门。然而，若未能收复该水平，可能会使动能重新偏向卖方。下行方面，即时支撑位于1680美元附近，而更强的需求区域仍在1500美元左右。跌破这些水平可能会引发多头清算并加速抛售压力。目前来看，以太坊价格似乎被困于复苏与阻力之间，交易员正密切关注下一个决定性动向。
