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CFTC主席塞利格为加密永续合约辩护，强调其不适用于农业市场
美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格近日为加密货币永续合约辩护，同时指出这类产品并不适合农业市场。目前，受监管的加密永续合约正在美国各大交易平台持续扩展。
核心要点
迈克尔·塞利格表示，加密货币永续合约天然不适合依赖实物交割的农业市场。CFTC与美国证券交易委员会（SEC）已启动对互换定义的联合审查，这可能影响加密永续合约的监管方式。在卡尔希（Kalshi）相关产品交易量突破85亿美元后，芝加哥期权交易所（CBOE）正在评估加密永续合约。
据塞利格本周二在美国棉花托运人协会年度大会上的发言，CFTC认识到7x24小时交易和永续合约结构并不适合依赖实物交割且仅在有限交易时间运作的传统农业市场。
在对比该机构历史上监管从玉米到牲畜等产品的角色与涉及数字资产的新职责时，塞利格表示，与加密货币挂钩的永续合约并不适用于所有资产类别，尤其是农业领域。
就在塞利格强调这些差异的几周前，CFTC刚刚批准了预测市场平台卡尔希的比特币永续合约，并对Coinbase的类似产品发布了无异议立场。随后，加密货币交易所Kraken也通过其受CFTC监管的平台Bitnomial向美国客户推出了永续合约交易。
加密永续合约仍处于监管审查中
在受监管的加密永续合约出现的同时，CFTC和SEC近期启动了联合公开咨询，征求市场参与者对美国法规如何分类掉期、证券掉期、混合掉期及相关衍生品产品的反馈意见。两机构表示，自《多德-弗兰克法案》第七章最初实施以来，金融市场和交易实践已经演变，因此需要审查当前定义是否仍适用于现代产品。意见征集期为《联邦公报》发布后的60天。
据两机构称，此次咨询涵盖管辖权问题、掉期排除、替代合规框架、混合掉期以及新兴金融产品。审查还包括事件合约和预测市场产品，这些产品日益处于大宗商品和证券监管的交汇点。
谈及这一举措，塞利格表示，该咨询有助于解决《多德-弗兰克法案》中长期存在的模糊地带。SEC主席保罗·阿特金斯也表示，包括事件类产品在内的监管清晰度早就应该进一步提升。
审查中的一个关键问题涉及加密永续合约，这类合约与传统期货合约不同，没有到期日。根据此前报道，卡尔希的比特币永续合约被允许在现有期货规则下继续上市，但须遵守《商品交易法》和CFTC的规定。如果监管机构最终将加密永续合约归类为掉期而非期货，提供这些产品的平台可能面临关于执行、报告、清算和监管监督方面的不同要求。
传统交易所开始关注
受监管的加密永续合约日益增长的兴趣也吸引了传统交易所运营商的注意。据其他报道，在卡尔希推出加密永续合约数周内交易量突破85亿美元后，CBOE已开始评估是否将其比特币和以太坊期货产品转换为永续合约。
与此同时，塞利格对预测市场和加密永续合约批准的处理方式仍在面临法律审视。上周，CME集团在美国哥伦比亚特区地方法院对CFTC提起诉讼，指控该机构的批准违反了《商品交易法》。
该机构本身也面临不确定性。尽管有立法者呼吁填补空缺职位，但总统唐纳德·特朗普尚未任命新的委员，在卡罗琳·范姆于2025年12月离职后，塞利格仍是CFTC唯一的委员兼主席。
与此同时，美国参议院预计将在未来几周内审议《数字资产市场清晰法案》。据立法者和行业人士称，该法案可能重新定义CFTC和SEC在数字资产市场中的监管职责划分。
