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战略转型：超越移动设备
华尔街分析师观点
高通（Qualcomm）股价在周四早盘交易中上涨5.3%，此前盘前一度飙升超过10%。该芯片制造商将其2029财年非手机业务营收预期上调至400亿美元，较此前预测几乎翻倍。Meta Platforms计划自2028年起部署高通的Dragonfly C1000 CPU；微软Azure将从2027年中开始采用其HBC芯片技术。公司还宣布以39亿美元收购AI软件公司Modular。华尔街分析师给出的目标价从Susquehanna的190美元到Benchmark的300美元不等，评级各有不同。
高通股价周四大幅上涨，原因是这家半导体制造商披露了两大数据中心客户——Meta Platforms和微软——的身份，并大幅上调了长期营收预期。
QUALCOMM Incorporated, QCOM
高通股价在周四早盘交易中上涨5.3%，此前盘前涨幅超过10%。该股在周二投资者日活动后的盘后交易中已上涨约12%。
在演示中，高通披露Meta Platforms将在其2028年发布的Dragonfly C1000 CPU中集成该芯片。同时，微软的Azure云平台将采用高通的HBC（高带宽计算）芯片技术，预计于2027年中左右部署。
高通首席财务官Akash Palkhiwala向《巴伦周刊》解释称，HBC芯片将逻辑与存储元件结合，提供更优性能和带宽，同时保持低功耗。该半导体制造商表示，这两项超大规模定制芯片协议预计在2027财年各自带来超过10亿美元的收入。
高通将2029财年非手机业务营收预期上调至400亿美元，较此前220亿美元的预测大幅跃升。其中仅数据中心业务收入预计届时将达到150亿美元。
战略转型：超越移动设备
目前，手机业务占高通2025财年营收的72%。该公司预计，随着其加速进军数据中心和人工智能市场，到2029财年这一比例将降至仅三分之一。
“虽然我们入场较晚，但我们带着技术优势和独特的解决方案，能够解决这些公司面临的问题。”Palkhiwala表示。
为支持这一战略转型，高通宣布以39亿美元收购AI基础设施软件提供商Modular。Modular开发了一种AI编程语言，旨在与英伟达主导的CUDA平台竞争。
“整个策略是打造一个完全开源的行业标准软件栈，任何客户都可以部署——无论是基于高通芯片还是竞争对手的芯片。”Palkhiwala说。
高通还宣布与Hugging Face扩大合作，旨在推动数据中心和AI存储基础设施领域的AI发展。
华尔街分析师观点
Benchmark将其目标价从225美元上调至300美元，这是分析师中最看涨的目标，同时维持买入评级。该机构指出，高通已成功将投资者的注意力从手机周期担忧转向边缘到云端的AI基础设施机遇。
摩根士丹利将高通评级从减持上调至中性，目标价升至231美元，理由是2027财年数据中心营收预测强劲。
Susquehanna将目标价从160美元上调至190美元，维持中性立场，并强调“移动市场存在逆风”。
美银证券将目标价从195美元上调至220美元，但维持跑输大盘评级。美银认可了预期改善，但认为该股“已消化了相当程度的数据中心成功情景”，并指出了未经证实的定制芯片量产爬坡风险。
坎托·菲茨杰拉德同样将目标价上调至220美元，维持中性立场。KeyCorp分析师John Vinh维持行业权重评级，指出“目前为时尚早”，尽管预期超出预期。
美银还指出，苹果QTL续约风险是一个潜在的高利润率隐忧。
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