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Michael Saylor 再陷法律风波：股东维权机构对 Strategy 展开调查
在 Strategy 公司股价大幅下跌和比特币最新一轮抛售的背景下，一家股东维权律师事务所已启动针对该公司的调查，这使 Michael Saylor 面临新的法律压力，也让此前围绕公司的种种质疑进一步加剧。
摘要
罗森律师事务所已对 Strategy 公司展开调查，重点关注潜在的证券索赔问题，并正在筹备可能的股东集体诉讼。Strategy 股价已跌破 100 美元，过去一周跌幅约 23%。比特币的抛售加剧了市场压力。Peter Schiff 和 CryptoQuant 分别就 Strategy 的比特币策略、流动性状况及资本配置提出了质疑。
调查启动与股价承压
罗森律师事务所表示，此次调查正在核实 Strategy 是否因发布严重失实的业务信息而误导投资者。该律所称，正在评估潜在的证券索赔，并准备代表遭受损失的股东提起可能的集体诉讼。这一公告发布约一周前，比特币批评者 Peter Schiff 曾公开指出，如果投资者基于 Saylor 对比特币支持的投资策略的宣传而购买了 Strategy 的 STRC 优先股，则这些投资者可能有理由采取法律行动。Schiff 发表上述言论时，尚无任何律师事务所公开披露计划审查潜在的股东索赔。
与此同时，公司在市场上面临的压力仍在持续。数据显示，Strategy 股价在本周早些时候跌破 100 美元关口，周四进一步跌至约 86 美元，当日跌幅超过 6.5%，过去一周跌幅约 23%。
担忧已超越股价层面
法律审查的跟进，源于此前围绕 Strategy 比特币储备模型日益增长的批评。据报道，Schiff 认为，Strategy 股价持续疲软最终可能迫使公司做出艰难的资本配置决策。Schiff 指出，来自卖空者的持续抛售压力可能使回购 Strategy 股票比购买更多比特币更具吸引力。他分析称，出售部分比特币持仓以融资回购股票，可能会缩小 Strategy 市值与其基础资产价值之间的差距，但他质疑此举措是否足以恢复投资者信心。Schiff 还警告，Strategy 抛售任何比特币都可能给加密货币市场带来压力——在需求疲软时期增加新的供应。
链上分析机构 CryptoQuant 也提出了独立担忧。该机构近期的分析敦促 Strategy 放慢比特币积累速度，转而重建流动性。据 CryptoQuant 估算，与 Strategy 的 STRC 永续优先股挂钩的年化股息义务已攀升至约 12 亿美元，而公司现金储备在 2026 年期间下降了 38%。CryptoQuant 进一步测算，股息覆盖倍数已从超过 7 年降至约 14 个月。该机构计算，要将覆盖倍数恢复至 24 个月，公司需要约 28 亿美元现金——几乎是现有储备的两倍。
管理层继续力挺比特币策略
尽管外部批评日益激烈，Strategy 的领导层依旧坚持其长期比特币路线。Saylor 近期提到 2022 年加密货币熊市期间的情况——当时比特币交易价接近 16,000 美元，而公司债务超过其比特币和现金储备的总和。他表示，公司财务状况此后已显著改善，比特币和现金储备目前超出未偿债务逾 400 亿美元。他的言论表明，尽管近期市场动荡，Strategy 并不打算放弃其比特币储备策略。
与此同时，周四交易时段出现了额外的抛售压力。市场评论员指出，在 Strategy 股票上出现了异常巨量的看跌期权买入，这恰逢 MSTR 股票和比特币双双走弱。在同一时间，美国个人消费支出通胀率加速至 4.1%，创下 2023 年以来最高水平，导致比特币进一步扩大跌幅。这为加密货币本身以及持有大量比特币的公司增添了又一重压力。
