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TLDR：印度USDT溢价在ED加密货币突袭后扩大
印度USDT溢价为交易者增加额外成本
印度USDT溢价飙升至8.5%以上，原因是ED的突袭行动干扰了稳定币的流入，并收紧了本地市场的供应。执法局对班加罗尔企业的行动增加了基于稳定币的汇款渠道的合规风险。印度加密货币交易者现在面临更高的入场成本，因为USDT供应压力在交易前就造成了内在的短缺。不断扩大的USDT溢价表明，监管不确定性如何迅速转化为加密货币用户的直接成本。
印度USDT溢价在执法压力影响当地稳定币供应后攀升至8.5%以上。6月28日，印度交易者购买1 USDT需支付约102.88卢比。当日银行间美元汇率约为94.65卢比，两者之间存在巨大差距。这一变化源于执法局对班加罗尔多家企业的突袭，这些企业涉嫌进行跨境稳定币转账。执法局称，这些转账违反了《外汇管理法》下的外汇规定。供应冲击推高了加密货币用户的成本，而做市商对将新的USDT引入印度市场仍持谨慎态度。
ED加密货币突袭后印度USDT溢价扩大
执法局搜查了与五家班加罗尔企业相关的六处场所。该机构指控这些实体通过虚拟数字资产协助处理未经授权的海外转账。据执法局称，涉嫌交易金额超过250亿卢比。报道称，这些企业包括Transak Technology India、Carretx Technologies、Mokshagna Technologies、Buyhatke Internet和Xpat Technologies。这些公司为卢比和稳定币的进出提供了通道服务。执法局还冻结了与此案相关的约6亿卢比的银行存款余额。
印度USDT溢价上升是因为一个主要的供应渠道突然减弱。许多海外印度人曾使用稳定币向国内汇款。这种方式比银行转账更快，且通常能获得更有利的卢比汇率。但在突袭之后，这一流动发生了变化。随着法律风险增加，流动性提供者纷纷退出。由于进入市场的USDT代币减少，买家不得不支付更高的价格。通常3%至6%的溢价进入了更严重的压力区间。因此，印度USDT溢价不仅是交易附加费，更成为了流动性信号。
印度USDT溢价为交易者增加新成本
印度USDT溢价现在影响到每一位将USDT作为市场入口的交易者。以8.5%的溢价进入市场的买家一开始就面临内在成本。这意味着任何交易都必须先覆盖溢价，然后才能显示实际利润。套利也变得更加困难。理论上，交易者可以在国外采购USDT，然后在本地以价差出售。但在实践中，FEMA风险和执法压力使这种交易变得危险。这导致许多参与者远离这一价差。
印度USDT溢价也反映了印度不完善的加密货币框架这一更广泛的问题。印度对加密货币收益征收30%的税，并对交易征收1%的源头扣除税。这些规则已经将部分本地交易活动推向海外。最近的供应紧缩为用户增加了另一层摩擦。政策审查也在加强。一个议会金融小组预计将与印度储备银行和印度特许会计师协会的代表一起审查虚拟数字资产。此前的听证会包括交易所、税务官员和金融监管机构。税务当局在之前的审查中已经指出了未申报的加密货币收入。全球压力也在影响这一讨论。金融行动特别工作组警告称，稳定币被大量用于非法虚拟资产流动。其2026年的报告指出，稳定币在2025年非法交易量中占很大份额。这加剧了加强钱包、发行方和加密货币平台管控的呼声。
ED的行动并非禁止加密货币交易，而是针对与稳定币汇款相关的涉嫌违反外汇规定的行为。尽管如此，其影响已波及整个印度的数字资产市场。
