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Strategy 已批准正式的比特币变现框架
Strategy 已批准一项正式的比特币变现框架，允许在董事会授权的特定条件下出售 BTC。该公司启动了两项各 10 亿美元的股票回购计划，涵盖优先证券和 A 类普通股。一项新的 25.5 亿美元美元储备政策已经建立，以支持股息和利息支付义务。STRC 的年股息率将从 2026 年 7 月 1 日起提高至 12.00%。Strategy 继续持有 847,363 枚 BTC，截至 2026 年 6 月 28 日当周未进行额外比特币购买。
Strategy 推出永久性比特币变现框架
Strategy 宣布了一项数字信贷资本框架，旨在加强数字信贷、增强流动性、保持长期比特币敞口，并支持长期价值创造。
Strategy 正式建立了一个全面的资本配置框架，授权在特定情况下出售比特币，这标志着公司财资管理策略的重大演变。该新数字信贷资本框架已在 2026 年 6 月 29 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 8-K 表格中披露。
这一公告紧接 Strategy 于 2026 年 5 月下旬出售 32 枚 BTC 的消息——这是该公司多年来首次独立的比特币处置。该交易显著偏离了执行主席 Michael Saylor 长期坚持的“永不卖出”理念，并表明公司在保持长期比特币承诺的同时，正采用更灵活的财资策略。
根据董事会批准的授权，Strategy 可在三个明确目的下变现比特币：第一，公司可筹集至多 12.5 亿美元以增强其美元储备；第二，当管理层认为出售 BTC 比增发 A 类股票或通过其他融资方式筹集资金更有效时，可用于优先股股息和利息支付；第三，可用于回购优先证券和普通股，包括相关交易成本。
Strategy 强调，任何超出这些批准类别的比特币出售均需额外获得董事会批准。该授权没有到期日，且不强制公司出售比特币。
公司批准 20 亿美元回购计划及新储备政策
除比特币变现框架外，Strategy 还批准了两项独立的股票回购计划，总额达 20 亿美元，其中包括：最多 10 亿美元用于回购数字信贷证券（包括 STRC、STRF、STRK 和 STRD 优先股），以及最多 10 亿美元用于回购 A 类普通股。
公司明确表示，两项回购授权均不会直接从其美元储备中出资。任何通过比特币进行的回购，都将通过新批准的变现框架执行。
Strategy 还通过了一项正式的美元储备政策，要求管理层保持充足流动性，以覆盖至少 12 个月的预计优先股股息和利息支付义务。截至 2026 年 6 月 28 日，该储备总额约为 25.5 亿美元，包括未结算的市价增发（ATM）股权发行所得。该储备可通过未来的比特币变现或额外资本市场交易进行补充。
股息政策调整，比特币持仓不变
作为整体资本框架的一部分，Strategy 修订了其浮动利率 A 系列永续优先股（STRC）的股息计算方法。管理层将不再遵循固定公式，而是每月根据 STRC 交易表现、市场收益率、比特币价格波动、信用利差、储备覆盖率及整体资本市场状况等因素评估股息率。
公司同时宣布，自 2026 年 7 月 1 日起的股息期间，STRC 的年股息率将提高至 12.00%。
尽管授权了未来比特币出售，但 Strategy 在截至 2026 年 6 月 28 日当周并未购买额外 BTC。公司继续持有 847,363 枚 BTC，总购买成本约为 641 亿美元，平均购买价格为每枚 75,651 美元。
在同一报告期内，Strategy 通过其市价增发计划出售了 1,267 万股 MSTR 股票，筹集了约 11.5 亿美元。
最新框架正式确立了一种结合长期比特币持有与更大财务灵活性的财资策略。Strategy 继续维持全球公开披露的最大企业比特币储备，而新政策提供了一个永久性机制，在董事会认为适当时，可利用比特币支持储备、资本管理和股息义务。
比特币价格市场与市值
CMC BTC
在撰写本文时（UTC 时间 12:00），比特币（BTC）交易价格为 59,753 美元。过去 24 小时内，BTC 下跌 0.84%，显示温和的日内抛压。周度来看，比特币已下跌 7.51%，反映出持续的看跌动能。交易员仍关注 BTC 能否守住关键支撑位，或在短期内进一步下行。
