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Ondo Finance 已完成首次第三方代币化美国证券的链上实时部署，其架构设计旨在遵循美国现行监管框架。摘要：Ondo 将贝莱德的 IVV ETF 和美光股票代币化至以太坊区块链；该模式将基础证券保留在受监管的美国托管体系内；此次推出正值与 Exodus、Robinhood 和 Securitize 竞争日益激烈之际。
美国证券首次在符合 SEC 框架的链上落地
据 Ondo Finance 称，此次部署将贝莱德旗下 iShares 核心标普 500 ETF（IVV）和美光科技（MU）的股票引入以太坊区块链，同时确保基础证券仍留在美国传统托管体系内。在美国迎来 250 周年之际，美国证券首次在美国监管轨道上实现链上化。
该公司表示，此次推出恰逢 7 月 4 日美国独立 250 周年纪念日，也是其首次实际应用这一发行模式。
符合 SEC 指引的架构：传统托管模式不变
与许多在美国境外推出的代币化股票发行不同，Ondo 表示其模式遵循美国证券交易委员会 2025 年 1 月工作人员声明中概述的第三方托管框架。在该架构下，基础 IVV 和美光股票仍由受监管托管人持有，而非迁移至区块链。
Ondo 称，其注册过户代理机构 Oasis Pro 发行基于以太坊的代币，与基础股票按 1:1 比例锚定。金融基础设施公司 Broadridge 负责管理股东沟通、代理投票和监管披露，使代币持有者能获得与通过美国传统经纪账户持有证券的投资者相同的股东权利。
CEO 表态：满足市场与监管双重需求
谈到此次发布，Ondo Finance 首席执行官 Ian De Bode 表示，这一里程碑证明了该公司在美国现有监管要求内发行代币化证券的能力。“Ondo 已构建起支持美国境内所有主要模式的监管、产品和服务基础设施。今天的里程碑表明，我们能够以同时满足市场和监管要求的方式实现证券代币化。”
该公司指出，该产品目前尚未对美国投资者开放，现阶段仅面向符合条件的美国境外国际用户。
代币化证券竞争加速
此次发布正值受监管代币化证券持续吸引金融市场投资之际。此前有报道称，Ondo Finance 近期与 Exodus Movement 合作推出了 Exodus Markets，使选定司法辖区的合格用户能通过 Solana 区块链上的 Exodus 自托管钱包交易超过 200 种代币化股票、ETF 和现实世界资产。
该领域的竞争也因 Securitize 在纽约证券交易所上市（股票代码 SECZ）而加剧。Securitize 在通过与 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合并后上市，并由贝莱德和摩根士丹利支持，成为首家公开交易的代币化平台。
股东权利问题一直是代币化股票的主要争议点。2025 年年中，OpenAI 声明其未授权 Robinhood 与其股票相关的代币化产品，并澄清这些代币不代表公司股权，这一事件加剧了相关讨论。此后，要求为代币化证券制定更清晰监管标准的呼声日益高涨。
Ondo 表示，其发行框架通过注册过户代理机构进行代币创建，同时保留传统托管链条，从而解决了这些问题。该公司认为，这一架构符合美国现有市场要求。
行业预测也显示这一领域将持续扩张。花旗在 2026 年 6 月的报告中预测，代币化证券市场到 2030 年可能达到约 5.5 万亿美元。与此同时，Robinhood 已推出用于代币化股票的公共区块链，DTCC 扩展了其区块链基础设施，纽交所和纳斯达克也披露了代币化计划。
Ondo 表示，其已管理超过 10 亿美元的代币化股票和 ETF，涵盖美国境外 430 多种证券。此外，Ripple 近期在 XRP Ledger 上推出了一款借贷协议，允许银行以代币化资产为抵押进行借贷，这成为金融机构围绕代币化现实世界资产构建基础设施的又一例证。
