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欧盟委员会启动加密资产市场法规专项咨询，或预示2027年正式修订
欧盟委员会已就《加密资产市场法规》（MiCA）的运作情况发起定向咨询，这标志着MiCA的正式审查最早可能在2027年启动。此举正值美国通过《天才法案》（GENIUS Act）推进自身的稳定币框架，两大金融阵营之间的监管竞争日趋激烈。
欧盟为何重提MiCA修订议程
要点：
欧盟委员会于2026年5月启动关于MiCA运作情况的专项咨询。
有报道称，欧盟计划在2027年修订其加密规则。
美国的《天才法案》给欧洲带来了压力，促使其重新审视针对稳定币及其发行人的要求。
MiCA于2024年底全面生效，为欧盟境内运营的加密资产服务提供商、稳定币发行人和代币项目建立了全面的许可与合规框架。这是首个主要经济体以单一立法覆盖整个加密市场的监管措施。
2026年5月20日，欧盟委员会发布了一份关于MiCA规则实际运行情况的反馈征集。该咨询聚焦于早期实施中引发行业参与者和国家监管机构疑问的具体领域。
这一时机的选择并非偶然。美国《天才法案》的通过为美国稳定币发行人提供了专门的联邦框架，部分欧盟政策制定者认为该框架在商业灵活性上优于MiCA的稳定币条款。据报道，欧盟计划于2027年修订其加密规则，部分原因是华盛顿方面对数字资产采用的积极推动。
MiCA与《天才法案》可能产生的分歧
MiCA要求稳定币发行人将储备金存放在受欧盟监管的托管机构，并对非欧元计价的稳定币设置每日交易量上限。相比之下，《天才法案》侧重于储备透明度和联邦许可，并未施加类似的使用限制，这可能使以美元为支撑的稳定币在跨境商业中占据结构性优势。
对于加密资产服务提供商而言，MiCA的许可制度已重塑欧洲市场。币安因错过MiCA的最后期限而失去在法国的交易权限，而瑞波则在卢森堡获得了MiCA全面批准。这显示出该法规正在创造赢家与输家——针对那些寻求进入欧洲市场的平台。
欧盟委员会的咨询文件邀请各方就MiCA现行框架是否充分应对与非欧盟司法管辖区的竞争动态提供反馈。如果审查得出结论，认为欧洲规则正促使发行人和交易所将注册地迁往别处，那么2027年的修订可能会放松关于储备金要求和跨境代币发行的具体条款。
MiCA修订对NFT与数字所有权的潜在影响
MiCA在很大程度上将独特的非同质化代币（NFT）排除在适用范围之外，但围绕可分割NFT、具有同质化特征的NFT系列以及与现实世界资产挂钩的代币留下了模糊地带。任何澄清这些边界的修订都将直接影响欧洲的NFT市场、代币化收藏品平台以及创作者经济基础设施。
更广泛的修订还可能重新审视数字资产的托管规则。目前，这些规则要求为用户持有代币的平台达到银行级别的标准。对于NFT平台和代币化社区项目而言，相对于所涉及的资产，这些义务的成本可能过高。瑞波近期获得卢森堡金融行业监管委员会颁发的加密资产服务提供商授权，表明成熟企业能够驾驭MiCA的要求，但专注于NFT的小型初创企业和创作者平台面临更高的合规门槛，而修订后的框架可能会解决这一问题。
欧盟委员会的咨询将于2026年晚些时候结束，任何立法提案预计在2027年提出。在欧盟市场运营或以此为目标市场的NFT发行方、数字所有权平台及代币化资产项目应密切关注咨询结果，因为MiCA修订的范围将决定欧洲对数字所有权创新是更加开放还是更加封闭。
