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六月稳定币市场供应量骤降77亿美元，USDT与USDC领跌
六月，稳定币市场经历急剧收缩，总供应量下降77亿美元至约3120亿美元。这是自2022年5月TerraUSD崩盘以来最大的单月降幅，较此前一个月创下的历史高点蒸发逾100亿美元。
头部稳定币引领资金外流
综合数据显示，六月底稳定币总供应量约为3122.3亿美元。全球市值最高的稳定币Tether（USDT）占据其中1841.5亿美元，第二大稳定币Circle（USDC）供应量约为734.1亿美元。
六月，USDT流通供应量从五月的约1900亿美元下降约60亿美元。USDC则自三月峰值800亿美元起减少约70亿美元。这两种代币继续占据全球稳定币流动性的绝大部分。
USDT与USDC的联合下滑构成了稳定币市场收缩的主体。尽管部分规模较小的受监管发行商在此期间实现增长，但其增量不足以抵消两大头部稳定币的流出。
交易公司Wincent高级总监保罗·霍华德将此次缩减描述为"小幅回调"，强调该行业仍被视为长期增长领域。他还指出，当前市场收缩幅度远低于2022年26%的降幅。
回顾2022年，Terra协议崩盘以及多家主要加密借贷机构和FTX的破产申请曾引发更严重的市场回撤。相比之下，此次下跌并未导致稳定币脱钩，也未在数字资产市场引发更大范围危机。
市场影响与投资趋势转变
稳定币是中心化与去中心化交易所的主要结算和报价资产，支撑着加密交易生态的基石。分析师认为，稳定币供应下降可能反映代币赎回为银行美元的需求增加，或资金从加密行业整体流出。
供应减少还可能削弱用于购买比特币和以太坊等美元计价资产的购买力，进而在卖压期间对市场流动性产生负面影响。尽管如此，市场观察人士指出，此次下跌并未破坏稳定币挂钩机制或引发主要代币的短期不稳定。
美国加密投资产品的交易活动也反映了这些流出。六月，美国上市的比特币交易所交易基金遭遇逾40亿美元赎回，创下自推出以来最弱的月度表现。
与之形成对比的是，代币化实物资产市场走势与整体加密趋势分化。区块链上的代币化资产估值在2026年超过300亿美元，主要由代币化美国国债产品、投资基金和私人信贷产品推动。
报告显示，六月代币化股票交易量激增145%，达到创纪录的38.6亿美元。这一激增凸显出，即便传统加密流动性依然低迷，市场对基于区块链的金融产品需求仍在持续。
监管环境与市场展望
稳定币市场监管格局正随这些变化而演变。美国推出GENIUS法案，将支付型稳定币的监管权置于联邦层面，并引入与客户身份识别、制裁及准备金要求相关的新标准。
尽管增速放缓，USDT和USDC均维持了与美元的挂钩。与过去波动较大的时期相比，稳定币交易量和底层供应指标保持相对稳定。
稳定币供应进一步减少可能预示未来数月更多流动性将离开加密市场。反之，若出现反弹，则表明市场在经历了2026年初的快速扩张后正进入盘整阶段。市场参与者正密切关注后续数据，以判断资金是彻底退出加密领域，还是在不同发行商和区块链产品间进行转移。
此次下跌虽为2022年以来最大单月降幅，但并未引发危机或导致稳定币普遍脱钩，表明即使在投资者流出期间，市场仍展现出相对稳定性。
