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美英监管机构拟明确稳定币跨境准入规则
美国与英国监管机构计划为在任一司法管辖区内获批的稳定币，提供更清晰的跨境准入路径。双方联合监管框架的核心包括：一对一储备、资产隔离以及明确的赎回权。该计划旨在将稳定币的应用扩展至支付、证券结算及代币化金融市场。监管机构倾向于追求可比性结果而非完全一致的规则，以降低成本并维护市场竞争。
跨境准入依托强力储备保障
根据该计划，在一国获授权的稳定币有望获得更清晰的渠道进入对方市场。但每种代币仍需遵守当地法律、许可标准并接受监管批准。两国政府均支持对以货币形式呈现的代币实行一对一储备要求。发行方须持有价值至少等于流通中稳定币总价值的高质量流动资产。此外，这些储备必须与公司自有资金隔离，以降低公司债务影响客户抵押品的风险。持有者还将享有明确的赎回权，并能及时获取代币对应的基础资产价值。
若发行方出现经营失败，这些保障措施仍至关重要。因此，该框架涵盖破产、清算与重组情形，并在相关程序中保护持有者对储备资产的合法索偿权。根据各国法律，这些索偿权可能优先于其他债权人。当发行方无法继续运营时，这种保护将强化用户的法律地位。与此同时，美英两国警告不要过度设置本地储备要求。他们认为，过度的资产隔离可能割裂全球业务、推高成本并削弱竞争。相反，该计划侧重于实现可比性的监管结果，而非统一规则手册。这种结构允许两国金融体系在协调托管、储备及违约管理的同时，保留各自国内差异。
各自规则体系逐步走向协调监管
该协议达成之际，两国正分别推进各自的稳定币监管法规。在美国，总统唐纳德·特朗普于2025年7月签署了《GENIUS法案》。该法案为支付型稳定币发行方建立了联邦监管框架，并规定了储备管理、公开披露以及打击非法金融活动的措施。与此同时，英国金融行为监管局于2026年6月发布了针对授权发行方的最终规则，涵盖代币发行及抵押资产保护。根据该框架，金融行为监管局将负责监管大多数合规稳定币，但具有系统重要性的支付型代币将由金融行为监管局与英格兰银行联合监管。英格兰银行还针对系统重要性英镑计价代币提出了监管准则，要求币值稳定、储备高质量，并在发行方违约时保护用户权益。该行预计将在2026年底前完成准则定稿。
上述国内措施为未来相互认可安排奠定了清晰的法律基础。除了支付领域，联合计划还支持稳定币用于证券及大宗商品结算，并要求合法运营的数字资产企业获得公平、基于风险的银行服务。下一阶段，工作重点将聚焦市场准入程序、监管协调以及跨境互认。这些步骤将决定这项政治协议如何转化为两大金融中心之间的实际运作框架。
