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TLDR：CLARITY法案文本延迟加深参议院伦理僵局
听证会未能提供解决方案，法案通过概率下降
CLARITY法案修订文本预计将在下周发布，此前白宫会议未能解决争议中的伦理条款。Polymarket预测平台上，法案通过概率一度跌至31%的历史低点，随后回升至35%，而今年5月这一概率曾高达73%。参议院民主党希望在提供两党支持、推动法案前进之前，先制定更严格的利益冲突规则。纽约众议院听证会虽然支持了加密货币监管的必要性，但并未推动法案进展，也未改变其在参议院的投票时间表。
CLARITY法案遭遇新挫折，此前议员们在白宫会议后未能发布修订后的参议院文本。行业消息人士现在预计该文件将在下周公布，这延长了围绕这一加密市场监管法案的不确定性。Polymarket预测平台曾短暂将该法案在2026年获得通过的概率定价在31%附近，随后在周五回升至35%。这一概率从5月的73%急剧下降，反映出市场怀疑谈判者能否解决伦理争议并争取到足够的民主党支持票。众议院在纽约举行的实地听证会可能有助于论证政策必要性，但并未改变参议院的时间表，也未直接推动法案进展。
CLARITY法案文本延迟加深参议院伦理僵局
周四，总统唐纳德·特朗普与共和党参议员会面，讨论阻碍法案推进的伦理条款。此次会议未能产生承诺的更新草案。记者埃莉诺·特雷特报道称，行业领袖现在预计文本将推迟到下周发布。
这一延迟意义重大，因为参议院领导人在8月休会前几乎没有时间建立两党联盟。该法案需要获得60票才能推进。这一要求使得法案依赖于寻求更严格利益冲突规则的民主党参议员的支持。参议员鲁本·加莱戈认为共和党的伦理语言过于薄弱。民主党希望制定更严格的限制措施，涵盖总统、副总统、高级官员以及拥有加密货币利益的国会议员。特朗普在2025年披露的财务信息显示，其加密货币相关收益超过10亿美元，这加剧了争议。
参议员科里·布克保持谈判开放态度，但表示该法案需要一条两党合作的路径。在没有民主党支持的情况下发布文本，可能会在谈判者解决最具争议的措辞之前，强化反对立场。该法案此前曾获得两党支持。5月14日，参议院银行委员会以15票赞成、9票反对的投票结果通过了H.R. 3633号法案。该法案于6月1日被提交至参议院，并列入立法日程，编号为Calendar No. 423。目前尚未安排全体投票。
听证会未能提供解决方案，法案通过概率下降
美国东部时间周五上午10点，众议院金融服务委员会在纽约举行了实地听证会。会议探讨了CLARITY法案如何支持数字资产创新并建立更清晰的联邦监管框架。证人包括来自Nova Labs、Bullish、WisdomTree和Coin Center的代表。他们的证词涵盖了数字商品规则、市场基础设施、消费者保护以及软件开发者的保障措施。然而，该听证会对参议院程序没有管辖权。
预测市场对时间表延后的消息做出了反应。Polymarket上关于CLARITY法案在2026年成为法律的合约，在周五交易时段一度接近31%。随后回升至35%，而5月11日为73%，6月初约为47%。该市场要求H.R. 3633号法案在2026年12月31日之前通过国会两院并获得总统签署。仅参议院投票不足以结算该合约。议员们仍需解决参议院修正案与众议院批准版本之间的分歧。
CLARITY法案将建立数字商品的联邦监管框架，并明确证券交易委员会和商品期货交易委员会的监管职责。其规则可能影响代币发行方、交易所、经纪商、托管机构以及非托管开发者。草案的延迟使得合规团队无法获得关于注册、信息披露、托管、开发者责任以及伦理限制的最终措辞。这些细节将决定民主党人是否会重新加入曾在5月推动该法案通过委员会审议的联盟。
