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比特币盈利能力提升,但全面复苏仍遥不可及

2026-07-24 19:01:54
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比特币盈利能力提升,但全面复苏仍遥不可及

随着比特币爱好者目睹盈利能力指标的上升,比特币供应盈利能力已显示出令人鼓舞的改善。然而,数据分析师强调,仅凭这些收益并不一定预示着新一轮看涨阶段的开始。

盈利能力提升意味着什么?

来自CryptoQuant的链上数据显示,截至7月22日,比特币供应中处于盈利状态的比例达到57.5%,高于6月份创下的年内低点46.2%。这一增长表明,与之前超过半数比特币供应处于亏损状态的几个月相比,市场环境已经有所好转。

目前,流通中近60%的比特币处于盈利状态,这暗示市场正在复苏,但并未明确预示牛市。持续且稳定的上升趋势被视为潜在长期市场复苏的关键。

长期持有者行为是否成为关键变量?

尽管长期持有者(LTH,即持有比特币六个月或更长时间的实体)的获利回吐活动有所改善,但整体链上亏损仍盖过了其收益。CryptoQuant的数据显示,长期持有者花费产出利润比率(LTH-SOPR)仍低于1.0,这表明长期持有者转移的比特币往往以亏损价格出售。

LTH-SOPR的30日简单移动平均线一直低于1,这意味着长期持有者在获取利润方面仍面临持续挑战。

市场转向所需条件

市场转折被认为只有在满足两个主要条件时才有可能实现:将LTH-SOPR维持在1以上数周,并确保64%的供应量处于盈利状态。尽管过去四月份等尝试曾一度令人期待,但维持这些条件仍然困难重重。

确认复苏需要满足以下条件:LTH-SOPR在数周内持续高于1;在复苏阶段,盈利供应比例应超过64%。当前市场指标与过去的熊市情境相似,但尚未达到这些条件。

今年早些时候,比特币的亏损供应量一度超过半数,这通常被视为熊市触底的信号。市场观察者正密切关注这些盈利水平。

市场信号是否预示转变?

当前需求状况呈现喜忧参半的局面。散户兴趣依然低迷,而机构投资则显示出重新出现的迹象。许多专家认为,这些观察结果反映了熊市接近尾声的典型特征。

盈利能力上升与持有者持续亏损之间的相互作用,与以往的周期行为一致,也维持了比特币的波动潜力。市场参与者保持警惕,寻找能够表明市场明确反弹的持续信号。

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