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市场仅需数小时便出现动摇。中东紧张局势升级引发油价飙升，避险情绪再度升温，导致风险敞口最大的资产遭遇抛售。比特币，这个仍在试图巩固近期涨势的加密货币，发现自己陷入了一个众所周知的机制：美国国债收益率上升、美联储降息预期消退，以及地缘政治不确定性突然回归。加密货币能否仍能逃脱宏观经济动荡？
简述
比特币面临不断上升的地缘政治风险，跌至三日低点64,799美元。
红海遇袭事件后，唐纳德·特朗普提及将对伊朗进行大规模报复，推动布伦特原油突破100美元。
能源价格上涨重燃通胀担忧，导致华尔街股市下跌，并将美国10年期国债收益率推高至4.7%。
比特币现货ETF录得2.252亿美元净流出，终结了连续7天的正流入势头。
中东军事升级与能源价格飙升
比特币价格跌破65,000美元关口，触及三日低点64,799美元，直接原因是华盛顿与德黑兰之间军事紧张局势的严重再度升级。此次回调是由伊朗支持的胡塞武装在红海对两艘沙特油轮“恩塞利亚”号和“莱拉”号发动袭击引发的，袭击使用了弹道导弹、巡航导弹和无人机。“恩塞利亚”号船头起火，但船员在袭击中未受伤。
针对这一危急情况，美国政府采取了多项重大措施：
前所未有的巨大军事报复威胁：在接受Axios采访时，美国总统唐纳德·特朗普表示：“我正在计划一次大规模打击。比以往任何时候都大。我即将做出决定。我们都准备好了”；
对伊朗外交施压：谈及通过中间渠道进行的谈判，唐纳德·特朗普谈到伊朗领导人时说：“他们还没有感受到足够的痛苦”；
区域盟友的参与：美国总统特别提到以色列军队，称该国“如果我要他们帮忙，他们两分钟就会加入”；
金融制裁与官方警告：在社交媒体“真实社交”上，唐纳德·特朗普承诺进行“重大军事惩罚”，暗示商船造成的损失可由美国控制下的冻结伊朗资产来弥补，同时美国军方完成了连续第十三个晚上的定点打击。
股市指数下跌与债券收益率飙升
这些声明和海上冲突对全球金融市场的影响立竿见影。油价自5月底以来首次突破每桶100美元大关，布伦特原油期货合约在7月23日上涨7%，达到100.69美元，而西德克萨斯中质原油（WTI）上涨6.3%，收于92.28美元。据瑞银分析师乔瓦尼·斯塔乌诺沃称，过去七天，海湾地区的石油运输量降至每天250万桶，而30天平均值为每天600万桶；同时，伊朗的运输量从7月初的每天150万至200万桶降至零。
在华尔街，股市在地缘政治风险下大幅下跌，标普500指数下跌1.2%，纳斯达克综合指数下跌2.2%。与此同时，美国10年期国债收益率攀升至约4.7%，创下18个月新高，反映出投资者对通胀压力再度抬头的深切担忧。正如The Kobeissi Letter在社交媒体X上的一篇帖子中所强调的：“通胀预期和利率再次强劲上升。”
比特币市场脆弱性与买入动能消退
除了外部宏观经济的不稳定，此次价格恶化发生在比特币市场内部结构显示出明显技术和制度脆弱性迹象之时。在美国上市的比特币现货ETF在7月23日单日录得2.252亿美元的净流出，结束了此前连续七个交易日的正流入势头，该期间累计吸引了近10亿美元的资金流入。
基于链上数据，CryptoQuant的创始人兼首席执行官Ki Young Ju观察到，自6月以来，现货市场的需求几乎为零或为负。因此，近期资产反弹几乎完全由衍生品和期货市场维持，但其成交量和强度明显低于三个月前上一次上涨时的记录。这种对杠杆日益增长的依赖，使得多头头寸在整体金融状况收紧时极易受到一波强制平仓的冲击。
衍生品市场与现货市场之间的这种不对称性，加剧了投资者日益增长的怀疑情绪，他们担心价格会突然逆转。因此，分析师Exitpump主张极度谨慎，并建议在买家无法突破关键阻力位的情况下建立空头头寸。他在X上公开警告其追随者：“7月的反弹即将结束，价格处于阻力位，平掉你的多头头寸，并在价格跌破65,000美元关口时转为卖出。”
相反，其他市场观察人士（如交易员Jelle）对当前的图表状况提出了更为温和的解读。他认为自月初以来建立的看涨结构尚未被决定性破坏，并强调只要比特币能够守住主要支撑线（尤其是21日移动均线附近），目前的回调看起来像是一次有序的技术性修正。他表示：“如果价格能够突破这一区域，那么在到达70,000美元之前几乎不会有任何阻力。在形成新的价格区间之前，走势可能会非常迅速。保持耐心仍是我的策略。”
据加密货币交易员兼分析师Michaël van de Poppe称，位于64,073美元的简单21周移动均线是一个决定性水平。“理论上，比特币已经达到了其目标区域。只要它保持在21日移动均线上方，我相信其估值在短期内将继续上升，”他在X上写道。
他补充道：“在真正突破之前，它只有一个最后障碍：68,000美元的阻力区。该区域已经测试过一次，市场现在正准备第二次测试。”
货币紧缩幽灵重现与主权债务紧张局势
能源大宗商品价格的突然飙升，正深刻扰乱主要金融机构预期的日程和货币政策情景。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，在即将于7月28日至29日举行的美联储政策委员会会议上，加息25个基点的概率现在接近40%，而一周前这一可能性仅为12%。
Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈施警告称，长期高油价会产生连锁效应，并估计这种冲击可能将美国10年期主权债券收益率推高至5%以上。他认为，这种情况将迫使主要原油进口国（尤其是日本）大规模抛售其美国国债投资组合，以产生支付其能源账单所需的美元流动性。
富达投资的全球宏观研究总监尤里恩·蒂默强调了当前环境对投资组合管理者的复杂性。股票与债券之间仍存在的正相关性以及期限溢价的上升，剥夺了投资者吸收全球避险情绪的传统多元化机制。
从长远来看，比特币的走势仍密切取决于霍尔木兹海峡和曼德海峡（通往苏伊士运河的关键通道）海上中断的持续时间和严重程度。摩根大通研究团队估计，石油供应受限每持续一个月，布伦特原油价格每桶就会增加7至8美元，如果冲突至少持续三个月，则月均价可能推高至114美元。高盛分析师同样持谨慎态度，警告称，如果海上运输不能恢复正常，布伦特原油在第四季度可能超过120美元。
在这种重大不确定性背景下，币安研究回顾称，比特币在2026年上半年结束时约为59,500美元，较2025年10月创下的120,000美元以上的峰值下跌约53%。虽然币安研究认为，从历史来看，这些估值水平将比特币置于接近第四季度的潜在底部区域，但该公司指出，这一技术信号仍有待确认。因此，比特币守住支撑位的能力将取决于美联储7月28日至29日决策的结果以及中东地缘政治局势的稳定。
