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十余家数字资产财务公司转向人工智能与数据中心
随着加密货币价格下跌削弱了数字资产财务（DAT）模式的需求，超过十几家数字资产财务公司已转向人工智能和数据中心领域。
摘要
随着投资者热情消退，超过十几家加密财务公司已转向人工智能。K Wave 股价在转向数据中心后未能迅速恢复市场信心，下跌了71%。加密货币价格下跌和财务溢价压缩，正推动上市公司转向新的运营业务。据报道，这些转型并未阻止股价大幅下跌。自5月转型以来，K Wave Media 已下跌约71%；Lixte Biotechnology 和 Alpha Compute 自宣布转型以来分别下跌约33%。这些数据衡量的是转型后的表现，并不证明因果关系。
曾经火热的加密货币财务股票市场崩盘，正促使多家公司转向人工智能以赢回投资者。但到目前为止，尚未奏效。
数字资产财务溢价缩水
数字资产财务公司通过公开股权、债务或私募方式购买加密货币。该模式在投资者对公司估值高于其代币持仓时效果最佳。这种溢价让管理层能够发行股票并购买更多资产。当加密货币价格下跌或股票交易价格接近或低于资产净值时，这种结构就难以维持。新股发行吸引力下降，而债务成本依然存在。1月份指出，多家数字资产财务公司面临资产净值折价，增加了整合和寻求新策略的压力。
一篇联合报道援引 Renno & Co 管理合伙人 Toufic Adlouni 的话称，“绝大多数公司正在尝试换挡，否则就是已经消亡或濒临消亡。”这只是一家顾问的评估，并非正式统计。尽管如此，转型表明多家董事会认为仅靠加密货币积累已不够。
K Wave 放弃比特币计划
K Wave 于5月4日宣布，可能将高达4.85亿美元的资金从比特币财务协议转向数据中心、GPU租赁业务和人工智能收购。该计划还包括出售其传统业务部门，并消除约4800万美元的债务及相关负债。宣布后首个交易日，股价下跌近25%。随后报道称，自5月重启以来跌幅约为71%。K Wave 随后出售了剩余的88枚比特币以偿还600万美元债务，结束了曾以10,000枚比特币为目标的行动。
K Wave 表示，此次转型将打造一个跨数据中心和计算领域的可扩展平台。该声明仍属前瞻性表述。该公司尚未证明新业务能取代其比特币计划曾带来的投资者兴趣。
Lixte 与 Alpha Compute 选择新业务
Lixte 于2025年进入数字资产财务市场，以约260万美元购买了10.5枚比特币和300枚以太币。该公司表示，加密货币约占其财务资产的43.6%，并授权最多50%的配置。2026年6月，Lixte 同意收购 NOMAD Transportable Power Systems，并计划更名为 NOMAD Power Solutions。拟议业务将为面临电网延迟的数据中心提供移动电池存储。据报道，Lixte 股价在宣布后下跌约33%。
AlphaTON Capital 于2025年9月启动了 Toncoin 财务策略，目标是在 TON 和 Telegram 基础设施上投入约1亿美元。2026年4月，该公司更名为 Alpha Compute，转向 GPU 服务、机密计算和人工智能基础设施。报道称，Alpha Compute 股价自更名以来已下跌约33%。该公司已报告人工智能合约和收购，但新的行业标签并未恢复其财务溢价。
人工智能带来收入，但需要更多资本
人工智能数据中心可通过计算合约、托管和电力供应产生收入。这与主要依赖资产升值和资本市场准入的财务模式不同。加密货币矿工也已转向人工智能，因为他们已经拥有电力连接、建筑和冷却设备。然而，人工智能基础设施需要大量前期投入、电力、专用芯片和长期客户合同。那些难以筹集资金购买加密货币的公司可能面临类似限制。电池系统、太空项目和小型模块化反应堆也涉及漫长的开发周期和监管风险。
相关报道发现，财务公司群体已从积累转向选择性资产出售。K Wave 退出比特币，而 Empery Digital 出售部分持仓以资助人工智能数据中心策略。一些财务股票的交易价格等于或低于其加密资产价值，因为投资者不再为这种公司结构支付高溢价。转型并不意味着每家数字资产财务公司都会离开加密领域。大型公司可能继续筹集资金并持有代币。对于小型公司而言，人工智能提供了一个运营收入的故事。早期股价结果显示，市场在奖励这种转变之前，仍希望看到资金、客户和执行的证据。
