美国PCE通胀数据确认通胀稳步放缓，核心通胀率维持在2.8%_新闻

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美国PCE通胀数据确认通胀稳步放缓，核心通胀率维持在2.8%

2026-07-30 22:10:17

美国经济分析局于2025年3月28日发布的最新个人消费支出（PCE）价格指数数据，确认了稳步的去通胀趋势。作为美联储青睐的通胀指标，核心PCE在2月同比上涨2.8%，与经济学家预期相符，且与上月持平。

整体PCE价格指数在2月同比上涨2.5%，略高于1月的2.4%。环比来看，整体PCE上涨0.3%，而剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE同样环比上涨0.3%。这些数据与通胀逐步放缓而非快速下降的总体趋势一致。

该数据强化了市场预期，即美联储将在5月会议上维持当前利率立场。根据截至3月28日的芝商所FedWatch数据，市场目前预计首次降息在2025年9月发生的概率为60%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔多次表示，在放松政策之前，央行需要“更有信心”地认为通胀正在持续向2%目标迈进。

对投资者而言，稳步的去通胀路径为今年晚些时候降低借贷成本提供了支撑，这通常有利于股市和债券价格。对消费者而言，服务业类别——尤其是住房和医疗保健——的通胀持续对家庭预算构成压力，即使商品通胀有所缓和。数据表明，美联储不太可能激进降息，这将使抵押贷款和汽车贷款利率在更长时间内保持高位。

自2022年6月达到7.1%的峰值以来，核心PCE已大幅下降，但近几个月进展有所放缓。2月2.8%的读数仍高于美联储2%的目标，但趋势是向下的。劳动力市场依然稳健，2月失业率为4.1%，为美联储保持耐心提供了空间。高盛经济学家预计，到2025年底核心PCE将达到2.5%。

2月PCE数据证实，美国经济中的去通胀进程正以温和步伐持续。虽然尚未达到美联储目标，但稳步下降支持了谨慎降息的立场。市场和消费者都应做好准备，迎接相对紧缩的货币政策持续较长时间，首次降息可能在2025年下半年。

个人消费支出（PCE）价格指数是美联储偏好的通胀衡量指标。它追踪美国消费者购买商品和服务的价格变化，用于指导货币政策决策，包括利率调整。

整体PCE包含所有项目，包括波动较大的食品和能源价格。核心PCE剔除食品和能源，以更清晰地反映潜在通胀趋势。美联储在政策决策中重点关注核心PCE。

下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议定于2025年5月6日至7日举行。根据当前数据，市场普遍预期美联储将维持利率在4.25%-4.50%不变。市场将关注委员会关于未来降息的前瞻指引是否有任何变化。

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