BitMEX联合创始人Arthur Hayes:AI信贷危机可能推动比特币突破100万美元
关键要点
Hayes将债务驱动的AI基础设施建设与2008年金融危机的信贷过度扩张相提并论。
在流动性状况改善之前,比特币可能维持在6万至7万美元区间,或跌至5万美元附近。
科技巨头已承诺未来租赁约1.09万亿美元,但各公司面临的财务风险差异显著。
比特币流动性预测
Hayes在周二的一篇博客中指出,投资者错误地将数据中心和电力项目归类为高增长科技投资。他认为,这些项目的融资模式更接近于杠杆房地产。他警告称,在AI资本支出放缓之前,贷款机构可能过度放贷,从而暴露弱势借款人的风险。
他将本轮扩张形容为“类似2008年的信贷故事,而非2000年的盈利故事”。按照他的设想,违约或财务压力将促使政府为市场提供支持,从而创造流动性,推动比特币迎来“崩溃式繁荣”。
这一预测仍属推测。Hayes表示,比特币可能先在6万至7万美元区间交易,或跌至5万美元,而以太坊(ETH)年底前有望达到5000美元。与此同时,其旗下基金Maelstrom正在建立大量头寸,并卖出虚值看跌期权。
Hayes谈AI风险
据报道,微软、Meta、甲骨文、亚马逊和Alphabet已承诺未来租赁约1.09万亿美元,主要涉及数据中心。这些总额几乎是其已确认租赁负债(约2850亿美元)的四倍,尽管这些数字代表的是未来数年内未折现的付款。
资产负债表压力分布不均。甲骨文的债务约为其息税折旧摊销前利润(EBITDA)的4.3倍,而其他公司的这一比率均低于1。分析师Andrew Chang还指出,甲骨文的数据中心租赁期为15至19年,而客户合同期限不超过5年。
Hayes此前在5月13日曾表示,中美在AI领域的竞争将推动银行信贷和法定货币扩张,这对比特币有利。6月4日,他卖出了Hyperliquid(HYPE)和Near Protocol(NEAR),并警告称,在后续流动性激增之前,主要AI项目的上市可能从加密市场抽走资金。

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