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Canary Capital的XRP ETF在2026年上半年净资产减少8160万美元。
同期投资者通过资本股份交易投入8240万美元。
XRP价格下跌导致1.597亿美元未实现亏损，抵消了新投资带来的收益。
该基金持有的XRP数量增长31.7%，从1.756亿枚增至2.313亿枚。
2025年12月至2026年6月期间，净资产从3.228亿美元降至2.412亿美元。
亏损如何累积
尽管投资者持续投入资金，Canary Capital的XRP ETF在2026年上半年结束时，基金资产反而缩水。该基金交易代码为XRPC，于8月7日提交的未经审计报告显示，其净资产在六个月内从3.228亿美元降至2.412亿美元。
这一下降发生在资本股份交易为基金带来8240万美元净流入的背景之下。XRP价格下跌导致基金价值缩水的速度，超过了新资金流入弥补的速度。
基金的账目清晰地反映出两股相反力量的作用：资本股份活动（包括股份的发行与赎回）带来8236万美元净流入；与此同时，基金运营导致1.64亿美元减少，其中大部分来自基金所持XRP的未实现贬值。仅未实现贬值一项就造成了1.597亿美元的损失，其余部分包括359万美元的已实现亏损和71.6898万美元的净投资损失。
以上均为覆盖整个六个月期间的未经审计数据，并非仅针对第二季度。股份销售带来8826万美元收入，股份赎回则流出590万美元。基金可以现金或XRP进行结算，但文件中未说明两种方式各自的使用比例。
更多代币，更少价值
这种错配最明显的迹象体现在基金代币数量上。截至6月底，XRPC持有2.313亿枚XRP，高于2025年底的1.756亿枚，六个月间代币数量增长31.7%。
然而，持有更多XRP并不意味着拥有更多美元价值。随着XRP价格下跌，更大数量的代币总价值反而低于之前较小数量的代币总价值。基金还被迫出售部分XRP以应对投资者赎回，期间共售出393万枚XRP，导致基金自身产生326万美元的已实现亏损。该亏损仅反映在基金自身的账面上，不代表任何单个投资者的实际盈亏。
六个月期间，资本股份净活动始终保持正值，赎回从未超过新股份的创造量。但运营导致的账面减记规模几乎是新流入资本的两倍。价格下跌压倒了投资者需求增长带来的正面效应。最终结果是，该基金在2026年上半年结束时持有的XRP比期初更多，但总价值却减少了8160万美元。
