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Strategy调整资本策略,再售1,690枚BTC

2026-08-10 20:31:27
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根据8月10日向美国证券交易委员会提交的文件,Strategy公司在8月3日至9日期间出售了价值1.086亿美元的比特币,平均售价为每枚64,262美元。截至周日,该公司持有840,447枚比特币,总购入成本约为633.6亿美元,平均成本为每枚75,385美元。此次比特币出售所得并未进入Strategy不断增长的现金储备。相反,该公司利用这1.086亿美元回购了约115万股其浮动利率A系列永续优先股(STRC)。其更广泛的优先股回购计划下仍有7.852亿美元可用。

这是Strategy连续第二周出售比特币。在7月27日至8月2日期间,该公司以平均每枚63,957美元的价格出售了1,638枚比特币,获得约1.047亿美元资金。Strategy将其美元储备增加了6.5亿美元,并回购了1.09亿美元的STRC。这使得美元久期增加了143天,达到2.7年,并将STRC的比特币信用利差收窄了10个基点。截至2026年8月9日,其比特币储备持有840,447枚,美元储备持有46.5亿美元。

连续两周的出售标志着这家以累积比特币为核心策略的公司发生了显著变化。当管理层希望调整资产负债表其他部分时,比特币现在也被用作一种资本来源。

MSTR销售推动现金储备达46.5亿美元

在Strategy出售比特币以回购STRC的同时,它正通过另一途径筹集现金。该公司在当周通过其市场发行计划发行了约659万股MSTR股票,净收益达6.531亿美元。其中,6.5亿美元被存入美元储备,另外310万美元被纳入一般现金。这使得储备从8月2日的40亿美元升至8月9日的46.5亿美元,而6月底仅为25.5亿美元。

Strategy创建该储备是为了帮助支付优先股股息和未偿债务利息,从而为公司提供更大的现金缓冲,而无需依赖出售比特币来履行这些义务。最新交易显示了Strategy不断演变的资金库模式的两个方面:MSTR的发行提供了新的美元流动性,而比特币在经过多年基本单向积累后,现正被有选择地用于重塑公司的优先股敞口。

资产负债表上仍有840,447枚比特币,Strategy依然是全球最大的企业比特币持有者之一。但连续每周的出售表明,当资本结构其他部分需要关注时,其资金库已不再是不可触碰的。

Strategy的出售并非企业层面的整体撤退

Strategy出售比特币的决定也伴随着一个重要反例:其他上市公司仍在扩大其比特币敞口。H100集团于8月10日表示,已完成一笔收购,增加了2,455.4枚比特币,隐含价格约为每枚62,900美元,使其总持有量增至3,506枚。该交易于4月宣布,并完全以H100股票而非现金支付。这笔交易与现货市场直接购买不同,但它仍然表明,即便Strategy更愿意动用部分持仓进行资本管理,比特币对某些上市公司的资产负债表策略仍至关重要。

这种对比值得注意:Strategy正在变现一小部分比特币以回购优先股,而H100则在利用股权整合更大的比特币资金库。这两种举措与其说是企业对比特币敞口的全面撤退,不如说是公司在管理方式上日益分化的体现。

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