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加密货币表现落后于多数主流资产类别
自2025年1月以来，加密货币的表现已落后于几乎所有主要资产类别。比特币、以太坊以及众多山寨币仍深陷负值区间，而白银、铜、黄金及主要股票指数却录得强劲回报。
这一对比为理解当前加密货币市场的暴跌提供了重要背景。比特币价格已跌破64,000美元，多个主流山寨币也随之下跌。宏观经济不确定性、油价上涨以及杠杆清算共同导致了这轮下跌。
加密货币市场评论员Ash Crypto指出，自2025年1月以来，加密货币是表现最差的资产类别。他的对比显示，数字资产与传统市场之间存在巨大的表现差距。
Ash Crypto提供了以下数据：白银上涨107%，铜上涨约66%，黄金攀升约60%，纳斯达克指数上涨约38%，罗素2000指数上涨约31%。而比特币下跌了35%，以太坊下跌约47%，山寨币下跌约57%。
Ash Crypto认为，在此期间加密货币仍是最被低估的资产。这一观点仅代表其个人市场判断，并不保证市场会立即复苏。
这一对比仍然揭示了为何当前市场显得异常艰难。持有金属或主要股指的投资者获得了丰厚回报，而加密货币持有者尽管偶尔出现反弹尝试，却持续面临亏损。
美国通胀数据公布前夕，加密货币市值跌至2.19万亿美元
8月11日（周二），加密货币市场再次回调。在美国通胀报告发布前，投资者减少风险敞口，总市值下跌约1.3%至2.19万亿美元。
7月消费者价格指数报告将于8月12日（周三）公布。市场预计年通胀率将放缓至约3.4%，而6月份为3.5%。
若通胀数据低于预期，可能缓解对持续通胀的担忧，并增强市场对降息的预期。若数据高于预期，则可能支持维持高借贷成本更长时间的论点。
较高的利率通常会给比特币及其他风险资产带来不利条件。债券及类似投资因回报率更高且波动性较小而更具吸引力，加密货币在此情况下可能失去需求。
油价上涨与地缘政治紧张加剧市场压力
霍尔木兹海峡周边的新紧张局势也影响了全球市场。伊朗方面的言论及谈判进展有限，推动原油价格走高。
布伦特原油价格达到约每桶89美元，西德克萨斯中质原油价格攀升至83美元以上。截至8月7日的一周内，通过霍尔木兹海峡的石油出口量平均约为每天300万桶，而前一周约为每天440万桶。
能源供应减少可能推高全球经济的运输和生产成本。油价上涨也可能加大控制通胀的难度，从而削弱市场对降息的预期。
在此期间，美元和美国国债收益率保持坚挺。股票及其他风险敏感资产也面临压力，这表明最新一轮下跌并非仅限于加密货币市场。
杠杆比特币头寸加剧市场下跌
比特币价格从65,000美元附近的阻力位下跌后，面临另一个问题。各衍生品交易所的杠杆多头头寸开始平仓，由此产生的强制抛售加大了下行压力。
杠杆交易者借入资金以增加市场敞口。一旦亏损达到一定限度，交易所会自动平仓。这些平仓导致额外抛售，并可能在短期内进一步压低价格。
这些清算有助于解释为何比特币价格跌破64,000美元，尽管并没有单一与加密货币相关的事件引发下跌。宏观经济方面的谨慎情绪引发了回调，而过度杠杆则使反应更加剧烈。
加密货币媒体将比特币下跌归因于宏观压力与杠杆
加密货币新闻平台报道称，比特币在下跌1.69%后交易价格接近63,900美元。以太坊价格下跌2.39%至约1,872美元，XRP价格下跌2.09%至1.01美元，Solana价格下跌1.10%至75.79美元。
该平台指出，宏观经济不确定性和杠杆是市场下跌的主要原因。其报道还称，约4960万美元的比特币头寸被清算，其中杠杆多头头寸占了大部分损失。
该媒体指出，比特币和以太坊在过去7天内仍略有上涨。比特币交易所交易基金也录得自4月以来最强劲的周流入量。
这些数据并不表明加密货币需求完全崩溃。它们表明，在CPI报告公布前的谨慎情绪以及杠杆头寸的强制抛售，正在主导当前的价格走势。
市场评论员将当前熊市与2018年和2022年对比
Ash Crypto后来将当前时期描述为加密货币最艰难的阶段之一，甚至可能是最糟糕的熊市。他的担忧源于加密货币价格下跌与多个传统资产创下历史新高之间的反差。
该分析师回忆了2018年和2022年熊市期间的类似情况。加密货币在这两个时期之后最终都实现了复苏，尽管投资者在复苏到来之前经历了数月的亏损和不确定性。
历史并不能保证本轮周期会以同样的方式结束。周三的美国CPI报告可能提供下一个重要线索。通胀低于预期可能为比特币重新收复65,000美元提供空间，而通胀高于预期则可能使加密货币市场继续承压。
常见问题
比特币有什么用途？比特币是第一种加密货币，至今仍是全球最大、最受认可的数字资产。交易由计算机网络而非银行或政府验证。比特币可以买卖、挖掘、用于支付或作为投资持有。
使用比特币有什么好处？加密货币利用区块链技术提供了一种去中心化的价值转移和存储方式。与传统金融体系不同，许多加密货币无需依赖银行等中心化中介即可实现交易。
