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Santiment数据显示，持有至少10,000枚BTC的比特币钱包总数已达到90个，创下6个月新高，而小型钱包则持续抛售
截至发稿时，比特币（BTC）交易价格约为64,322美元。这种分歧可能为市场下一步走向提供线索：大型投资者正在买入比特币，而小型交易者正在离场。据Santiment观察，这种模式通常出现在市场价格重大变动之前。因此，比特币突破70,000美元关口的概率高于跌破60,000美元的可能性。
八周内新增六个精英钱包
Santiment数据显示，过去八周内，有六个钱包突破了10,000枚BTC的门槛，使这一精英群体的规模扩大了7.1%。积累趋势也在向下延伸至更小持仓者。持有10至10,000枚BTC的钱包（通常被称为“鲸鱼”和“鲨鱼”）自7月29日以来已增持了价值约15亿美元的比特币。与此同时，所谓的“微型钱包”在整个8月持续缩水。
这种差异与两次冲击有关，这两次冲击对小型投资者的影响似乎大于大型投资者。
硬件钱包漏洞与未通过的加密法案
第一次冲击与Coldcard漏洞有关。由于2021年3月出现的固件漏洞，受影响的钱包在生成种子时使用了软件中的弱随机数生成器，而非设备中的熵芯片。因此，根据从TFTC获得的信息，受此问题影响的钱包密钥强度约为40位。截至8月初，TRM Labs报告损失为1.16亿美元，但此后其他来源将损失数字推高至1.3亿美元以上。
第二次冲击源于美国政府。参议院将针对《CLARITY法案》的投票推迟至9月，该法案旨在明确SEC和CFTC在数字资产监管中的角色，原因是民主党反对该法案。美国参议院多数党领袖约翰·图恩表示：“民主党坚决反对进行清晰度投票。”他随后提到，有关该法案的审议工作“将在我们回来后第一时间安排”。数字商会首席执行官科迪·卡本表示，该法案缺乏进展“不是我们任何人希望的结果”，但补充说“战斗远未结束”。
这两起事件均不构成比特币本身的缺陷。Coldcard漏洞是特定制造商固件的问题，而《CLARITY法案》的推迟则是政治和立法层面的问题。但两者都可能促使持仓较弱的持有者将代币转移至那些似乎更愿意持有的钱包。
新鲸鱼还是同一批托管方？
鲸鱼数量的增加并不代表新买家群体的出现。集中在10,000枚BTC水平附近的地址，可能与大型托管方如何重新分配余额有关，而非新资本进入比特币。据Arkham Intelligence，最大的比特币地址通常由交易所、托管方和ETF发行方拥有。例如，Coinbase控制着约5%的供应量，而贝莱德的ETF据估计持有732,000枚BTC。因此，同一发行方在其冷钱包之间的转账可能导致大型地址数量增加，而这与新增买家无关。
积累过程并非新鲜事。今年1月，Glassnode发现，由于散户在回调期间抛售，余额超过1,000枚BTC的钱包从10月的1,207个增加到1,303个。然而，Santiment在7月底发现，持有10至10,000枚BTC的钱包自4月底以来已抛售了约70,848枚BTC。
下一个硬信号将于9月到来
如果10,000枚BTC以上的群体再次开始收缩，或者中型钱包在下个月成为净卖家，那么看涨趋势将减弱。参议院定于9月14日复会，预计9月15日将对《CLARITY法案》进行程序性投票。这将提供一个有用的检验，看机构和大户需求能否继续吸收供应，或者当前的积累趋势是否正在失去动力。
大型持有者是否对比特币供应的影响力在增强？
首先，地址14FEEMRhaUwMbhf2rA1cFXmS1Zuk9nc9eq在6月2日通过单笔交易收到了10,306.34枚BTC，此后未进行任何转出交易。因此，这个钱包看起来像是刚刚获得了超过10,000枚BTC的新资金，但根据公开信息无法确定其经济所有者。另一方面，地址bc1q7uq3u829ahn22sdlpac0h0lurq3a9yfd3ew69f的余额原本为7,269枚BTC，直到7月17日收到3,998.9枚BTC，从而突破了10,000枚BTC的门槛。此后该钱包又收到了628枚BTC，目前持有近11,900枚BTC。
这一差异相当重要，因为第一种情况可能意味着新的大户、托管方转账或现有头寸的再平衡。第二种情况则清楚地表明，10,000枚BTC钱包数量的增加并不总是意味着新鲸鱼的出现：现有的大户可能只是重新回到门槛之上。因此，Santiment关于10,000枚BTC钱包的指标仍然相当相关，但仅凭钱包数量不足以评估有多少独立投资者在向那里转移。
对比特币10,000枚BTC门槛附近地址的深入观察表明，鲸鱼数量的增加并非简单地由新投资者浪潮推动。至少有一个地址是在重建了现有的较大头寸后才跨过门槛，而另一个地址则是在单笔转账中获得了超过10,000枚BTC的新资金。对门槛附近地址的检查揭示了原因。一个钱包通过单笔交易获得了超过10,000枚BTC的新资金，而另一个钱包则是在重建了此前减少的头寸后才跨过门槛。这两种情况本身都不能证明有新的独立投资者进入市场。
比特币鲸鱼是否在为下一波市场行情做准备？
因此，经得起推敲的信号更为宽泛：比特币正越来越集中在大型持有者手中。这究竟反映了独立鲸鱼的积极积累、机构托管和整合，还是两者兼而有之，仍不确定。对于投资者而言，这种区别至关重要。一个由独立鲸鱼积累的市场代表了一种看涨信念。一个由托管方、基金和现有大户仅是在重新洗牌日益集中的持仓的市场，则代表了另一种情况。
因此，下一个重要指标可能不是持有10,000枚BTC的比特币钱包数量，而是在合并多个地址后，可识别的经济实体所控制的供应量。区块链上看似鲸鱼激增的现象，要么会变成一个真实的积累故事，要么会揭示出它是一个关于机构化的故事。
