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比特币周二早盘走低，投资者转向黄金，推动贵金属升至数周新高
周二美国早盘交易时段，比特币价格下滑，而投资者转向黄金，推动这一贵金属升至数周新高。分析师持续关注比特币与黄金之间长期存在的关联性——黄金常被视为“数字黄金”的替代品——这一关系是否仍在宏观不确定性加剧的时期保持有效。
黄金升至每盎司4435美元，创下6月5日以来的最高水平；而比特币兑美元汇率在未能维持短线反弹后，回落至64000美元下方。整体背景包括地缘政治风险再度升温以及油价走强，这两者通常会影响避险需求和各类资产的风险偏好。
要点总结
黄金触及4435美元/盎司（6月5日以来最高），而比特币跌至64000美元以下，因“避险”兴趣增强。
分析师指出，在90天滚动基础上，比特币与黄金之间仍存在正相关关系。
比特币价格走势仍受限于66000美元附近，日线图上50个月指数移动平均线位于65827美元左右。
风险资产的下一个主要催化剂是7月美国消费者价格指数报告，历史数据显示交易者通常在通胀数据发布前为波动做好准备。
黄金上涨，比特币暂居一旁
根据报告引用的TradingView数据，比特币兑美元周一收盘下跌约1.5%。这一下跌与美国-伊朗冲突的担忧以及霍尔木兹海峡石油航线重新开放引发的新一轮对峙有关。与此同时，美国股市多数横盘整理，而油价飙升，早前报道指出油价因霍尔木兹海峡相关失望情绪而接近上涨5%。
零售资金流入黄金ETF凸显“避险”转向
报道中的一个关键细节是买盘来源。报告引用了The Kobeissi Letter的数据，显示零售投资者正在回归黄金交易所交易产品。具体而言，在纽约证券交易所ARCA交易的SPDR Gold Shares（GLD）在8月5日吸引了每日5000万美元的零售流入，这是美国最大的实物黄金支持ETF自3月中旬以来的最高单日流入量。
同一数据集显示，8月5日GLD的总流入量为6.37亿美元，而美国现货比特币ETF当天的总流入量为2.444亿美元。Kobeissi Letter在X平台上总结称，截至8月，投资者已向GLD增加了约14亿美元，黄金需求似乎已经回归。
对比特币投资者而言，这意味着两点。首先，即使比特币可以像“数字黄金”一样交易，但当零售资金重新加速流入黄金ETF时，资金流向仍可能更青睐传统避险资产。其次，由于零售资金通常是周期后期的推动因素，零售黄金需求的重新出现可能表明投资者尚未完全从防御转向风险——至少没有以在同一交易时段内有利于比特币的方式转变。
与黄金的关联性仍在，但比特币的技术阻力未变
尽管黄金吸引了注意力，但报告认为比特币与黄金的关联性并未消失。报告使用链上分析公司CryptoQuant提供的90天滚动指标指出，比特币与黄金在该时间框架内的相关性仍为正。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju也在X平台评论称，比特币与黄金的相关性已回到“数字黄金时代水平”，强调这种关系在经历了一段时间的减弱后重新形成。
然而，相关性本身并不能保证上涨时机。文章指出了另一个更直接的因素：比特币在短线时间框架上的技术阻力。报告提到，比特币兑美元汇率一直受到长期趋势参考点——50个月指数移动平均线（65827美元）的压制。自6月初以来，该货币对仅出现过三次日收盘价高于50个月EMA的情况，表明这是一个持续存在的阻力位，卖家和杠杆交易者都在关注。
区间波动行为似乎正在影响短期市场参与者的情绪。报告引用了交易员兼分析师Michaël van de Poppe的观点，称比特币仍“被困在这个区间内”，并将近期下跌解读为可能是对杠杆多头头寸的流动性清洗。他还表示，如果比特币反弹至64500美元，可能有助于防止抛售连锁反应延续，而突破65800美元则可能增加升至73000美元的可能性。
CPI成为焦点，比特币面临下一个宏观考验
报告指出，下一个重大波动触发因素将是周三发布的7月美国消费者价格指数。文章提到，加密货币市场历来倾向于在重大美国通胀数据发布前走弱，同时指出一个先例：7月通胀数据低于预期，当时交易员对预期变化做出反应，比特币单日涨幅超过4%。
对交易者而言，这形成了一种熟悉的模式。如果CPI数据高于预期，市场可能重新定价利率预期，从而打压比特币等长期资产。如果CPI数据意外低于预期，则可能提供支持突破的风险偏好情绪——尤其是如果比特币在65800至66000美元附近的阻力区最终被突破。
鉴于黄金仍处于高位，且零售ETF流入似乎支撑着黄金的避险需求，投资者可能会密切关注比特币能否将其与黄金的关联性转化为实际涨幅——尤其是在CPI数据发布之后。接下来的问题很简单：比特币能否突破并站稳65800至66000美元区域，还是宏观冲击将进一步引导资金流向黄金等传统避险资产？
