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关键要点
Robinhood Chain 的总锁定价值在 8 月份飙升超过 45%，突破 5.4 亿美元
实物资产代币环比增长 120%，达到 3200 万美元，但仅占总 TVL 的 6%
7 月 7 日，RWA 曾占 TVL 的近三分之一，表明整体链上增长远超代币化资产
该网络上的稳定币市值达到 6.4 亿美元，8 月全月增长 22%
USDe 飙升近 50%，达到 2.86 亿美元，现占平台部署的所有稳定币的 44%
Robinhood Chain 8 月 TVL 飙升 45%，创下 5.42 亿美元历史新高
8 月，Robinhood Chain 交出了令人瞩目的业绩数据：网络总锁定价值突破 5.4 亿美元，全月增幅超过 45%。这一增长主要源于稳定币流入，其中 Ethena 的 USDe 本月上涨 50%。与此同时，曾被视作链上招牌用例的代币化股票，其价值占比已从总锁仓量的三分之一降至……
该平台上线之初，代币化实物资产是核心特色。Robinhood 曾将代币化证券作为驱动网络采用的主要应用进行推广。
实物资产代币虽增长，但在生态中占比却缩小
8 月，Robinhood Chain 上的代币化实物资产总价值达到 3200 万美元，较上月增长 120%。然而，与更广泛的生态扩张相比，这一看似亮眼的增长显得微不足道。早在 7 月 7 日，代币化 RWA 约占平台总锁定价值的三分之一，而如今其份额已收缩至仅 6%。
从上线至今，链上整体 TVL 的扩张速度大约是代币化 RWA 的 7 倍。这一不断扩大的差距表明，平台上的其他活动增速远高于 RWA 类别。考虑到 Robinhood 在宣传叙事中大量围绕代币化股票应用，这一发展值得关注。当前数据表明，迄今为止，该特定用例并非 TVL 扩张的主要催化剂。
稳定币活动成为主要增长引擎
稳定币部署已成为链上扩张更重要的催化剂。8 月，Robinhood Chain 的稳定币市值接近 6.4 亿美元，月初至今涨幅超过 22%。USDe 成为增长最为突出的领头羊：自 8 月初以来飙升近 50%，市值达到 2.86 亿美元。
目前，USDe 占平台稳定币总流通量的 44%，对于一个并非链上原生稳定币的资产而言，这一占比相当可观。USDG 是 Robinhood 的原生稳定币方案。在网络上线首周，它曾占据供应主导地位，控制当时所有稳定币流通量的 92.7%。但达到峰值后，USDG 便陷入停滞。整个 8 月，其数量在 3.3 亿至 3.5 亿美元之间徘徊，缺乏明确的方向性波动。
USDe 与 USDG 的走势分化，揭示了用户在该平台上的资本配置模式正在转变。Robinhood Chain 仍处于早期发展阶段。现有数据表明，至少在这一初期阶段，稳定币采纳作为增长催化剂的作用强于代币化 RWA。该网络的总锁定价值持续创下新高。代币化实物资产能否缩小与整体 TVL 扩张之间的差距，仍是一个悬而未决的问题。
