资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
BitMine主席汤姆·李（Tom Lee）将BMNR认定为与美国上市股票中与以太坊关联最紧密的标的，指出两者相关性高达80%，并预测在当前周期中以太坊的表现将优于比特币。
核心摘要
在Fundstrat对17只大盘股的对比中，BitMine与以太坊的相关性达到80%。李认为，代币化与人工智能应用将支撑以太坊相对于比特币的表现。截至8月16日，BitMine持有582万枚以太坊，占该代币总供应量的4.8%。美国现货以太坊ETF在7月吸引3.65亿美元净流入，而比特币ETF同期为2.05亿美元。
Fundstrat在X平台（原推特）上发布的一份报告称，其研究覆盖了17家市值超过20亿美元的公司，为股票投资者提供了一份与比特币或以太坊走势密切相关的上市公司名单。报告显示，BitMune Immersion Technologies与以太坊的相关性最高，达80%，Coinbase以74%紧随其后。在与比特币关联的股票中，Strategy录得最高相关性78%，Coinbase为74%。
李表示，他预计以太坊将在当前周期中击败比特币，因为代币化和人工智能应用可能为以太坊网络创造需求。在他看来，这两个用途比早期市场周期中支持以太坊的主题更为重要。该报告未披露用于计算相关性的时间段，也未说明Fundstrat衡量的是日、周还是月回报率。相关性会随价格和市场条件变化而变化，因此这些数字描述的是Fundstrat数据集中的关系，而非每只股票与对应加密货币之间的固定关联。
BitMine股票为投资者提供间接投资以太坊的途径
BitMine位居榜首，源于其决定建立全球最大的企业级以太坊储备。截至8月16日，该公司持有5,815,164枚以太坊、210枚比特币、7800万美元现金及有价证券，以及Beast Industries和Eightco Holdings的投资。按以太坊价格1893美元计算，BitMine将其加密资产、现金、证券及其他投资的总价值估值为114亿美元。该公司表示，其以太坊持仓占该代币1.207亿枚总供应量的4.8%，已实现其持有5%目标的96%。
截至8月16日当周，BitMine又购入9,926枚以太坊。根据其最新更新，自2025年6月30日采用以太坊储备策略以来，该公司每周都在购买以太坊。此前8月10日的储备更新显示，BitMine在又购入7,391枚代币后持有约581万枚以太坊。当时，该公司还根据一项40亿美元的授权回购了300万股BMNR股票。随后一周，BitMine又增加了170万股回购，使7月以来的总回购量超过2080万股。李表示，管理层认为普通股被低估，尽管这一评估代表公司观点而非独立估值。
BMNR在8月21日收于约22.72美元，当日上涨约5.3%。Coinbase上涨约7.5%，Strategy上涨约5.9%，同期比特币和几种大型山寨币也出现上涨。
以太坊质押成为BitMine模式的核心
截至8月16日，BitMine持有的582万枚以太坊中，有5,067,309枚已被质押。这一数量约占公司以太坊持仓的87%，按公告中引用的价格计算价值96亿美元。基于2.61%的七日年化收益率，BitMine预计该持仓每年可产生约2.5亿美元的质押收入。该公司表示，在剩余以太坊通过其MAVAN平台和外部合作伙伴完成质押后，潜在年奖励可能达到2.87亿美元。质押为BitMine提供了Strategy无法从其比特币持仓中获得的收入来源，因为比特币不采用权益证明系统。然而，BitMine的估计取决于以太坊的质押收益率、ETH市场价格、验证者表现以及公司投入质押的以太坊数量。
该公司还于6月26日加入罗素1000大盘股指数，为美国基金管理公司和基准跟踪产品提供了另一种获取间接以太坊敞口的途径。BMNR在纽约证券交易所交易，而其9.5%的A系列永久优先股以BMNP为代码交易。与现货以太坊ETF相比，BMNR承担着与其运营成本、资本决策、股份发行、质押活动及其他投资相关的风险，其市值也可能高于或低于其资产负债表上持有的ETH及其他资产的价值。
代币化支撑李的以太坊论点
李将代币化描述为以太坊可能超越比特币的主要原因之一。在BitMine的8月17日更新中，他表示ETH/BTC比率已升至0.02994，并突破了长期下行趋势。此前ETH/BTC分析显示，该比率在7月从6月初约0.026的低点回升后，在0.0286附近测试阻力。该比率衡量一枚以太坊可购买多少比特币，因此上升表明ETH相对于BTC正在升值。
据李称，以太坊在早期周期中的相对涨幅得益于2017年和2018年的首次代币发行、2020年和2021年的NFT，以及2025年的稳定币采用。他预计华尔街的代币化和基于区块链的AI代理将支持以太坊下一阶段的优异表现。RWA.xyz的数据为代币化论点提供了更多背景。截至8月21日，该分析平台追踪到以太坊上有2,267个现实世界资产，30天内RWA转账量达139.9亿美元，增长20.45%。同一数据库显示，以太坊上的稳定币市值为1,571.1亿美元，持有者2,660万，30天转账量达1.55万亿美元。该网络上的代币化资产平台包括Ondo、Securitize、Circle、Tether和Sky。
华尔街的参与也已超出持有以太坊的公司范围。贝莱德、摩根大通及多家资产管理公司已开发或测试了代币化基金、抵押品产品及结算服务，这些服务使用以太坊或其兼容网络。
美国以太坊ETF显示机构需求迹象
美国上市交易所交易基金提供了衡量偏好受监管经纪产品的投资者需求的另一指标。现货以太坊ETF在7月吸引3.65亿美元净流入，而现货比特币ETF为2.05亿美元。7月的结果是以太坊ETF有史以来表现最好的月份，也是其月度流入首次以超过两倍的优势超过比特币ETF流入。7月23日，以太坊产品获得7,264万美元，比特币基金为6,899万美元。以太坊ETF在8月4日又增加5,375万美元，随后三个交易日净流入2.02亿美元。7月期间，ETH/BTC比率上涨约11%，从约0.027升至0.030。
人工智能应用构成了李预测的第二部分。以太坊官网称，基于区块链的代理可以控制钱包、执行交易、与智能合约交互，并使用稳定币支付计算资源、数据和应用程序访问费用。该技术也被描述为实验性的，并提醒用户谨慎行事。代理活动并不保证对ETH的需求，因为应用程序可以使用其他区块链、二层网络或链下支付系统。
李将Robinhood Chain视为金融与区块链服务融合的一个例子。该以太坊二层网络使用ETH支付交易费用，并将最终交易记录发送至以太坊，而Robinhood报告第一季度末拥有2,740万资助客户。上线后几周内，该网络累计去中心化交易所交易量接近90亿美元，锁定资产4.31亿美元，日均活跃用户超过25万。其早期交易所交易量中超过80%来自模因币，而临时费用减免降低了网络上线前90天的交易成本。
