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核心要点
Marvell在周四收盘后发布了2027财年第二季度财报；一项认股权协议赋予谷歌以121.9亿美元收购5897万股Marvell股票的潜在权利；基于期权交易的市场预期显示，财报发布后股价可能出现10%的波动；该股在2026年迄今已上涨169%，过去一年累计上涨214%；营收预期显示第二季度将达到27.1亿美元，同比增长35%。
分析师观点
Marvell科技（MRVL）准备在周四市场收盘后公布其2027财年第二季度财务业绩。周一盘前交易时段，该股下跌3%至229.64美元，延续了上周五5.6%的跌势。近期的回调并未削弱Marvell今年出色的表现，该公司是标普500指数中表现最好的股票之一，2026年涨幅约169%，过去一年涨幅高达214%。
市场观察人士预计，本次财报的讨论将超出传统指标的范围。管理层的前瞻性评论以及近期公布的谷歌定制芯片合作的具体细节，预计将成为投资者关注的焦点。通过一项认股权安排，谷歌获得了以每股206.58美元收购多达5897万股Marvell股票的选择权，该协议总价值达121.9亿美元。这一合作涵盖谷歌专用芯片的设计和生产，特别是其张量处理单元（TPU）。该合作消息上周推动Marvell股价上涨6.8%。
Benchmark的Cody Acree表示，谷歌合作项目将在周四管理层陈述中占据首要地位。他的分析指出，“数据中心组合、十月份的业绩指引以及管理层对新的谷歌合作关系的处理方式，其重要性应超过七月份的小幅业绩差异。”Acree预计Marvell的初期工作将集中在推理加速器以及集成TPU的内存、网络和存储解决方案上。他的展望表明，在后续阶段可能会出现更多谷歌TPU设计机会。
分析师观点
B. Riley分析师Craig Ellis认为，谷歌认股权协议扩大了Marvell在超大规模计算领域的布局，同时“提升并延长了营收增长前景”。他强调，Marvell“似乎不再处于被边缘化的位置”。Stifel的研究团队给出了更为雄心勃勃的预测，认为该商业安排可能在略多于六年的时间内为Marvell带来约1200亿美元的总营收。摩根大通分析师Harlan Sur预计，管理层将提供“强劲上行空间”的业绩指引。他强调，投资者除了关注当前季度数据外，还将重点关注管理层如何阐述其2027年和2028年的数据中心业务预测。
瑞银同样预测季度业绩强劲，将Marvell描述为“参与定制芯片、光连接和AI基础设施建设的更具吸引力的方式之一”。该行将目标价从340美元下调至300美元，理由是计算相关股票整体表现疲软。期权市场活动显示，交易员预计到本周末股价可能出现高达10%的双向波动。这种波动可能将股价推高至261美元附近，或跌至214美元以下。
财务预期
华尔街普遍预期第二季度营收将达到27.1亿美元，同比增长35%。调整后每股收益预计为93美分，而去年同期为67美分。在Visible Alpha追踪的13位分析师中，有11位维持买入评级。共识目标价为271美元，较上周五收盘价237.04美元约有14%的上涨空间。Acree维持买入评级，目标价275美元，意味着较上周五收盘价有16%的上涨空间。八月以来，Marvell股价已累计上涨22%，有望创下自2026年6月以来的最佳月度表现。
