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Coinbase 与 Better Mortgage 联合推出比特币抵押贷款产品
Coinbase 和 Better Mortgage 已面向符合条件的美国购房者全面推出比特币抵押贷款产品，允许借款人无需出售比特币即可获得首付贷款。
要点概览
借款人需质押价值至少为首付贷款金额 250% 的比特币。
Better 将房利美担保的抵押贷款与独立的比特币担保贷款相结合。
仅比特币价格下跌不会触发追加保证金或改变贷款条款。
当借款人逾期还款达 60 天时，Better 有权清算抵押品。
比特币抵押贷款采用双贷款结构
Better Mortgage 与 Coinbase 于 8 月 26 日宣布正式推出该产品，此前已在有限借款人群体中进行了测试。Better 负责贷款的发放与服务，Coinbase 则提供用于转移和保管比特币抵押品的基础设施。
两家公司并未将贷款设计为单一抵押贷款（部分以房产、部分以加密货币担保），而是将其分为两笔贷款：一笔是标准的首笔留置权抵押贷款，符合房利美的合规指南；另一笔由借款人的比特币担保，为其提供首付所需的现金。
根据 Coinbase 帮助中心的信息，两笔贷款的利率和摊销期限相同。借款人每月只需支付一笔合并还款，无需分别偿还抵押贷款和首付贷款。
申请条件与抵押要求
要获得资格，申请人必须质押价值至少为首付贷款金额 250% 的比特币。例如，若某人需要 10 万美元首付，则需提供价值不低于 25 万美元的比特币作为抵押品。
获得 Better 批准后，借款人需授权将所需比特币从经过验证的 Coinbase 账户转移至 Better 在 Coinbase Prime 上的托管账户。在贷款期间，Better 控制该抵押品，借款人无法交易或提取已质押的比特币。
当抵押贷款还清或再融资后，Better 将根据最终贷款条款全额返还质押的比特币。仅单独偿还首付贷款似乎不会提前释放抵押品，因为 Coinbase 表示 Better 会持有该抵押品，直至整个抵押贷款还清或再融资。
比特币价格下跌不会触发追加保证金
与许多加密货币抵押贷款不同，Better 的产品不要求借款人仅因比特币贬值而追加抵押品。Coinbase 指出，日常价格波动不会改变抵押贷款条款，也不会产生追加保证金的要求。
但还款失败会带来不同后果。根据产品条款，一旦借款人逾期还款达 60 天，Better 有权清算质押的比特币。
因此，借款人仍能保留比特币潜在增值的敞口，但如果停止还款，质押的资产也将面临风险。此外，双贷款结构意味着购房者需为首付承担债务，而非在交易结束时直接支付现金。
税务与资格注意事项
出售比特币来支付购房款可能会在美国产生税务影响，因为美国国税局将数字资产视为财产。根据国税局指南，当持有者出售或以其他方式处置加密货币时，通常会产生应税收益或损失。质押比特币作为抵押品并不构成即时出售，但后续的清算行为可能根据借款人具体情况产生税务后果。
申请人必须是美国居民，拥有并保持一个状态良好的已验证 Coinbase 账户，且持有足够的比特币以满足抵押要求。Better 仍会依据其承保政策审查信用、收入及其他财务信息，因此仅拥有足够比特币并不能保证获得批准。
Coinbase 不参与抵押贷款的发放或贷款决策。Better 负责处理申请、承保、交割、托管事项及还款服务，而 Coinbase 则管理与客户账户及抵押品转移相关的服务。
Coinbase One 会员可获最高 1 万美元返利
获批参与 Better 合格融资项目的 Coinbase One 会员，可获得相当于抵押贷款价值 1% 的返利，上限为 1 万美元。Better 以贷款机构信用额度的形式支付该返利，用于抵扣交易成本，并记录在借款人的交割披露文件中。
两家公司已将此项优惠从比特币抵押贷款扩展至 Better 的标准抵押贷款、房屋净值信贷额度及再融资产品。符合条件的 Coinbase One 会员自 8 月 12 日起即可申请该扩展优惠。
早期需求是推动产品从小范围测试走向全面上市的原因之一。Better 表示，6 月份等待名单上 76% 的人已是 Coinbase One 会员，60% 的人计划在六个月内购房。反馈显示，在全面上市前，预计贷款规模已超过 2.6 亿美元。
Better Mortgage 首席技术官 Ziggy Jonsson 将该产品与部分年轻美国人财富持有方式的变化联系起来。"通过允许 Coinbase One 会员在不出售资产的情况下质押加密货币作为抵押品，我们为这一代财富日益链上化的借款人开辟了一条通往住房所有权的新路径，"Jonsson 表示。
根据 Coinbase 当前的资格页面，目前该产品仅支持比特币。早期计划曾提及 BTC 和 USDC 稳定币，但当前说明明确要求申请人需在 Coinbase 账户中持有足够比特币以覆盖所需抵押品。
美国抵押贷款规则开始认可加密货币资产
今年 6 月，两家公司完成了首笔由房利美担保、以比特币作为抵押品的美国抵押贷款。该贷款发放给了密歇根州安娜堡的一对夫妇，他们质押了比特币而非出售来筹集首付。Better 当时估计，等待名单上的潜在贷款规模约为 2.5 亿美元。这笔完成的交易是该产品向全美合格借款人开放前的一次早期测试。
美国住房政策已开始为数字资产留出空间。2025 年 6 月，联邦住房金融局指示房利美和房地美准备方案，考虑在单户住宅抵押贷款风险评估中纳入加密货币，而无需先将资产转换为美元。该指令将考虑范围限定在可通过美国监管的中心化交易所验证的资产，并要求两家政府支持企业考虑加密货币的波动性并制定风险控制措施，然后向 FHFA 提交经董事会批准的计划。
2026 年 1 月，Newrez 也采取了单独举措，宣布将从 2 月起在审查抵押贷款申请时考虑部分加密货币资产。其政策涵盖购房和再融资申请，为资产中包含数字资产的借款人提供了另一条途径。
高昂的住房成本为这些新产品提供了金融背景。根据美国人口普查局和住房与城市发展部数据（由圣路易斯联邦储备银行汇编），2026 年美国新屋中位销售价格约为 40 万美元。Better 还表示，高昂的借贷成本、昂贵的房价以及有限的库存，使得 2025 年美国首次购房者的中位年龄推高至 40 岁。
