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代币化股票交易量在30天内增长超过415%，达到295亿美元
截至8月29日的30天内，代币化股票转移量攀升超过415%，达到295亿美元，Coinbase在Base上推出了四种股票代币。
摘要
RWA.xyz数据显示，代币化股票转移量在30天内增长415%，达到295亿美元。随着链上股权活动在全球范围内急剧加速，月活跃地址增长209%，达到130万个。Coinbase在Base上推出了首批四种代币化股票，每种代币均与一股基础股票一对一挂钩。根据Regulation S发行规则，Coinbase目前仅向符合条件的非美国用户开放Base股票代币。链上代币化股票总价值达到25.4亿美元，较一年前整体增长约637%。
RWA.xyz的数据还显示，月活跃地址增加超过209%，达到约130万个。同期持有者数量增长167%，达到236万人。代币化股票的累计分配价值增长则缓慢得多，30天内仅增长1.45%，达到25.4亿美元。然而，这一数字较一年前的3.44亿美元增长了约637%。
转移量衡量的是区块链地址之间转移的价值，并不一定代表不同投资者的买卖行为。自动化转账、抵押品转移以及去中心化应用之间的重复活动也可能推高这一数字。
代币化股票活动超越市值增长
转移量与分配价值之间的差异表明，现有股票代币的流通频率更高。295亿美元的月度转移量是该行业25.4亿美元链上价值的11倍以上。
RWA.xyz将Securitize Corp.列为最大的单一代币化股票，价值约1.63亿美元。Strategy PP Variable xStock以1.36亿美元紧随其后，而Ondo代币化的Circle Internet Group产品持有约1.09亿美元。
Ondo以8.428亿美元的分配价值领跑平台排名。Kraken的xStocks以6.093亿美元位列第二，币安的bStocks则持有5.999亿美元。三者合计约占所追踪市场的81%。
地址和持有者数据表明链上参与度更广。但区块链地址并不总是等同于个人投资者。一个人或机构可能控制多个钱包，而托管平台可能使用一个地址服务多个客户。
Coinbase代币化股票在Base上线
Coinbase于8月24日在Base上推出了英伟达、Meta、苹果和Alphabet的代币化股票。这些产品使用Coinbase的B20代币标准，以NVDAc、METAc、AAPLc和GOOGLc的代码进行交易。根据Base官方公告，这些产品可以通过链上市场持续交易，并存放于自托管钱包中。受支持的去中心化应用也可将其集成到交易所、借贷市场和其他金融产品中。
在阿布扎比全球市场注册成立的Coinbase Onchain SPV Ltd.负责发行这些证券。每枚代币最初代表通过隔离托管账户持有的基础股票中的一份受益权益。Alpaca Securities担任经纪商和托管人，负责购买和持有基础股票。Alpaca在美国证券交易委员会注册，并隶属于美国金融业监管局和证券投资者保护公司。
Base将这些产品描述为由受监管托管人一对一持有的“真实股票”。但产品招股说明书将受益所有权与上市公司股东名册上的直接登记进行了区分。正如报道所指出的，经过验证的持有者可以提交投票指令。但发行方根据这些指令采取行动的能力仍受法律、运营和时间限制的约束。
Base集成扩展至持续交易之外
B20代币可以与受支持的Base应用交互。Aerodrome提供去中心化流动性，而Aave、Morpho和Euler等协议已支持或计划支持借贷功能。Chainlink也为这四种资产推出了价格反馈。该反馈将基础股票价格与Coinbase提供的乘数相结合，该乘数可反映每枚代币所代表的权益数量的变化。这些数据有助于借贷协议计算借款限额、抵押品健康状况和清算。正如相关报道所述，每个协议负责设定自身的风险参数。
持续交易带来了额外风险。代币价格可能在周末或纳斯达克或纽约证券交易所非交易时段波动，而在此期间基础股票并不交易。这些时段流动性较低可能产生更大的价差。公司分红也与传统经纪账户不同。发行方通常会在扣除费用和适用的美国预扣税后，将股息再投资于额外的基础股票。这一过程会改变存款比率，而非直接将现金交付给代币持有者。
美国投资者仍被排除在发行之外
Coinbase将Base产品限制在符合资格的非美国用户。这些代币化证券尚未根据美国证券法注册，也未获准向美国人士销售。该发行依据Regulation S规则，该规则涵盖美国境外的某些证券交易。通过去中心化市场获取代币的用户仍需完成发行方的合规流程，才能使用赎回和投票功能。未经验证的持有者无法将代币赎回为股票、美元或受支持的稳定币。已验证的赎回需支付0.05%的费用，并需通过身份、制裁和反洗钱检查。
Coinbase表示“更多股票即将推出”，但尚未公布完整的推出时间表。任何新增产品仍需获得监管批准并单独披露招股说明书。与此同时，Bitwise推出了三种使用Coinbase代币化股票的自动化模型。这些投资组合涵盖大型科技公司、机器人和人工智能领域。此前报道称，这些产品收取0.15%的方法费，且不对美国人士开放。
