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Hargreaves Lansdown 开放加密货币 ETN 访问权限,并设置账户和投资者限制

2026-09-08 00:56:22
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Hargreaves Lansdown 开放比特币和以太坊交易所交易票据访问权限

Hargreaves Lansdown (HL) 已开放对比特币和以太坊交易所交易票据(ETN)的访问权限,为符合条件的英国投资者扩展了投资渠道,但并未将这些产品纳入其股票和储蓄个人养老金账户(Stocks and Shares ISA)。据 Crowdfund Insider 和 CryptoDaily 报道,该平台于 2026 年 9 月 3 日开始提供九种相关产品。

此次推出将加密资产挂钩证券带入了熟悉的投资账户,但“可访问性”与“适宜性”之间的区别仍然至关重要。投资者购买的是金融工具,而非可以转移到个人钱包的加密货币。此外,他们还需面对与直接购买加密货币不同的产品条件、账户限制和费用。

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受监管的途径,但访问受限

英国金融行为监管局(FCA)于 2025 年 10 月 8 日解除了对合格加密资产 ETN 的零售限制。其指导原则指出,合格的证券必须列入其官方名单,并在英国认可的投资基金交易所进行交易。分销这些产品的公司必须具备相应的权限,并遵守相关的金融推广和消费者保护要求。

这一变化开辟了分销渠道,但并不等同于认可底层资产。进入认可市场并不能消除剧烈的价格波动、流动性问题或亏损的可能性。受监管的结构化包装与低风险投资是两个截然不同的概念。

HL 自身的信息显示,可用的账户类型包括基金和股票账户(Fund and Share Account)或个人养老金计划(SIPP)。英国的居民身份、投资者分类、适当性评估以及 24 小时的冷静期是其访问流程的一部分。其页面明确表示排除通过股票和储蓄个人养老金账户进行购买的可能性。

需要仔细阅读 ISA 规则

税务地位特别容易被误解。英国税务海关总署(HMRC)目前的指导方针指出,英国加密资产 ETN 不能作为合格投资新持有在股票和储蓄个人养老金账户中。然而,在 2026 年 4 月 6 日之前立即存在于此类账户中的持仓,只要继续保留在该账户内,仍可保持其合格地位。

这种“祖父条款”式的区别意味着,说所有现有持仓都自动从账户中移除是不准确的。同时,这也不意味着可以通过 HL 的股票和储蓄个人养老金账户进行新的购买。税务规则下的产品资格与特定提供商提供的账户类型是两个独立的问题。

因此,比较不同包装形式的投资者需要同时检查当前规则和他们的提供商条款。其他地方存在创新金融 ISA 途径,并不意味着传统的股票和储蓄个人养老金账户可以接受相同的投资。个人的税务结果也取决于具体情况。

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费用远超产品标题所示

关于此次推出的报道确定了发行商,包括 iShares、CoinShares、WisdomTree、21Shares、Invesco 和 Bitwise,产品费用范围从每年零到 0.35% 不等。这些数字并不代表通过该平台投资的总成本。

HL 列出了单独的年度账户费用,每月上限为 12.50 英镑(年化 0.35%),以及根据交易频率在 3.95 英镑至 6.95 英镑之间的交易费。应检查相关产品的文档以了解其自身的费用。因此,零标题产品费用并不一定意味着免费交易或无成本持有。

票据不同于硬币

如果不检查个别结构,将每种加密资产 ETN 描述为无担保债权也是具有误导性的。抵押品安排和投资者的法律权利是特定于产品的。招股说明书是确立这些细节的地方。

HL 描述称,底层加密货币由托管人持有,而投资者拥有票据。它警告称,其加密资产 ETN 不在金融服务补偿计划(FSCS)的保护范围内。交易所交易并不能消除发行人和托管风险,且上市工具的持仓并不赋予持有人对私钥的直接控制权。

这一区别伴随着另一个实际问题:证券在交易所交易时间内交易,而加密货币市场全天候运行。Bit Journal 关于加密流动性和市场交易的解释提供了执行条件为何重要的相关背景。

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常见问题解答

Hargreaves Lansdown 发生了什么变化?

它向符合条件的客户引入了九种比特币和以太坊 ETN,该发布于 9 月 3 日报道。

新购买可以存入其股票和储蓄个人养老金账户吗?

不可以。HL 指出,其基金和股票账户及 SIPP 是这些产品的可用账户类型。

投资者会收到加密货币吗?

不会。持仓是与加密货币价格挂钩的上市票据,而不是存储在个人钱包中的硬币。

产品标题费用是全部成本吗?

不是。必须单独考虑账户费用、交易费和单个产品的成本。

监管是否保证投资安全?

不。该框架规范访问和分销;它不保证回报或防止损失。

本报告解释了产品发布及其限制。这不构成投资建议。

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