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教保生命与日本SBI集团完成跨境稳定币直接兑换试点：跳过美元中介
韩国教保生命（Kyobo Life）与日本SBI集团近日宣布，已完成一项跨境试点项目。该测试实现了日元计价稳定币代表与韩元计价稳定币代表之间的直接交换，全程无需通过美元进行资金转换。
核心亮点
- 教保生命与SBI测试了不经过美元的日元-韩元稳定币直接兑换流程。
- Canton网络测试环境处理了机构转账、外汇、结算、追踪和对账等全流程。
- 测试使用了代表日元和韩元稳定币的“测试代币”，期间未发生任何真实的机构资金流动。
- 教保生命称该项目为韩国保险业首次开展的跨境机构级稳定币测试。
- 双方计划进一步合作，打通市场间的数字资产交换、结算与资产管理链路。
试点详情与技术实现
据韩联社9月17日报道，该项目自7月起由教保生命与SBI数字实践（SBI Digital Practice）共同推进。双方利用Canton网络的测试环境，模拟了日本与韩国之间的机构资金转移、外汇兑换及结算过程。需要强调的是，在演示过程中，没有实际的机构资金或真实稳定币发生移动。
此次试点构建了一种交易路径，使得以日元计价的稳定币能够直接兑换为以韩元计价的稳定币。教保生命指出，这种结构避免了传统的“日元兑美元、再兑成韩元”的两步中间转换环节。
为了安全起见，公司在Canton网络内部使用测试代币而非生产环境的真实稳定币。多家媒体报道确认，该活动并未转移真正的稳定币或机构资金，因此其结果仅限于技术和操作层面的演示。教保生命表示，测试涵盖了跨境机构资金流动的完整序列，包括兑换和结算环节，并将其描述为韩国保险公司首次进行的此类端到端稳定币测试。这一说法源自教保生命自身，并非监管机构的正式认定。
在测试期间，双方考察了如何实时检查和追踪交易信息，并测试了接收来自海外的数字资产以及在韩国境内处理相关结算活动的程序。教保生命表示，测试展示了基于稳定币的机构转账在“技术可行性和效率”方面的优势。公司指出，减少货币转换步骤可以缩短处理时间并降低交易成本，但并未公布量化这些节省的具体数据。
Canton网络作为机构测试环境
本次试点运行在Canton网络上。这是一个专为受监管金融机构设计的区块链基础设施，允许在交换资产和结算信息时配置隐私保护和权限控制。
SBI数字实践已将Canton纳入其机构级区块链战略的核心部分。今年7月，SBI控股将SBI安全解决方案更名为SBI数字实践，并表示该子公司将专注于使用Canton网络构建金融基础设施和应用。SBI表示，重组后的部门将致力于机构链上金融业务，连接金融机构至Canton基础设施。其工作范围涵盖结算、代币化证券及稳定币相关项目。
Canton网络此前已出现在其他金融领域的稳定币测试中。例如，Visa与Brale曾在该网络上测试稳定币结算，探讨机构能否在不公开敏感交易信息的情况下完成链上结算。韩国金融企业也在探索相同的基础设施，如新韩资产管理和新韩投资证券已通过合作协议引入Canton，研究韩国资产的代币化及海外市场的准入问题。
SBI正在构建独立的日韩稳定币网络
除了与教保生命的试点外，SBI在8月还宣布了另一项与韩国区块链基础设施公司Nodeinfra合作的独立项目——Project Musubi。SBI数字实践与Nodeinfra签署协议，旨在开发支持日元和韩元结算的日韩支付网络，同样基于Canton网络。该公司表示，初期阶段将使用测试代币，随后再转向受监管的商业稳定币。
Project Musubi围绕“支付对支付”（Payment-versus-Payment）结算和分布式净额清算设计。SBI数字实践负责连接日本金融机构及现有系统，而Nodeinfra则开发结算协议并支持参与的韩国机构。需要注意的是，Project Musubi与教保生命的演示是两个不同的项目：教保生命测试始于7月，侧重于特定的机构转账模型；而Musubi于8月单独宣布，是一个与Nodeinfra合作的网络开发计划。
日韩稳定币发展现状对比
目前，SBI在日本侧的稳定币基础设施发展领先于韩国国内框架。2026年初，SBI通过SBI新生信托银行推出了日元计价的JPYSC，并已将其应用扩展至借贷和代币化资产倡议。9月7日，SBI表示，支持JPYSC的部分信托资产已开始投资于日本政府债券。
相比之下，韩国仍在制定完整的韩元背书稳定币法律框架。韩国银行倾向于由银行主导发行，而立法者在数字资产法案上仍存在分歧。在此期间，私营部门的探索并未停止。例如，韩国托管商BDAC Shad通过LayerZero扩展了其支持的韩元背书稳定币的技术基础设施。
未来合作展望
教保生命与SBI表示，他们打算探索更多涉及日韩之间数字资产交换和资产管理的项目。虽然双方提到了基于试点中测试的交易结构的可能商业模式，但未给出产品正式上线日期。
双方的关系远超最新的区块链合作。SBI于2026年1月16日完成了对教保生命股份的收购，使其成为权益法核算的关联公司。SBI后来表示，这笔投资在其财年第四季度产生了约674亿日元的廉价购买相关的权益法收益。事实上，两家公司在数字金融领域已有多年合作历史，教保生命的公司记录显示，在当前稳定币测试之前，双方已将合作扩展到代币化证券等其他数字金融领域，且SBI自2007年以来一直维持着对该保险公司的战略性投资关系。
SBI数字实践的Project Musubi目前仍处于测试代币和基础设施开发阶段，其8月的公告也未明确列出金融机构间实时日元-韩元稳定币结算的商业发布日期。
