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WisdomTree与MoonPay达成合作，旨在扩大美国投资者对挂钩美债的代币化货币市场基金的投资渠道
WisdomTree与MoonPay宣布达成合作伙伴关系，旨在拓宽美国投资者接触挂钩美国国债的代币化货币市场共同基金的渠道。双方表示，MoonPay将提供技术支持，为WisdomTree的代币化产品——WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund（WTGXX）构建分发和接入层。
根据周四发布的公告，该代币化基金旨在维持1美元/股的净值，发行人将利用MoonPay的基础设施连接更广泛的用户群体。此外，两家公司披露，MoonPay计划将WTGXX纳入其稳定币储备管理流程中。
核心要点
- WisdomTree指出，MoonPay将提供技术基础设施，作为WTGXX这一代币化美国国债货币市场基金的接入点。
- 该基金的目标是保持每股1美元的净值；发行人计划借助MoonPay超过3500万用户账户的网络优势。
- MoonPay打算将WTGXX作为其稳定币储备管理架构的一部分。
- 据RWA.xyz数据（由两家公司引用），目前代币化美国国债市场的总市值约为154亿美元，其中WTGXX占比约12.3亿美元。
- 基于代币铸造量与销毁量之间的差额计算，过去30天内WTGXX的净代币流入量为4.66亿美元。
MoonPay的基础设施如何融入WTGXX
此次合作的核心在于分发基础设施，而非改变基金的核心策略。WisdomTree的WTGXX是一种代币化货币市场共同基金，旨在将其价值稳定在每股1美元。根据协议，发行人计划利用MoonPay的技术构建一个接入点，将符合条件的参与者引导至该代币化基金中。
两家公司表示，这一接入层有望帮助WisdomTree触达MoonPay更广泛的网络，该网络覆盖超过3500万个账户。对于投资者而言，比起“代币化”的品牌标签，更重要的是实际能否高效地访问和交易这些产品。扩展接入点往往是现实世界资产（RWAs）面临的一个关键瓶颈，因为合规要求和复杂的开户流程可能会阻碍产品的分发。
WTGXX作为稳定币储备工具
MoonPay的参与不仅仅局限于零售式的访问入口。该公司还宣布计划将WTGXX用于其稳定币储备管理架构。MoonPay是一家金融科技公司，提供法币与数字资产之间转换的基础设施，并发行由存放在隔离账户中的美元及其他高质量流动资产支持的美元计价稳定币。
在公告中，MoonPay提到了其此前建立的企业合作稳定币业务，称其于2025年11月启动。其声明中的储备架构——即资产存放在隔离账户中——突显了稳定币基础设施中的一个反复出现的主题：储备管理的需求在运营和监管方面与技术层面同样繁重。理论上，使用挂钩代币化国债的货币市场产品可以使储备工作流程与链上结算及符合合规要求的托管结构相一致，尽管公告并未详细说明除WTGXX将成为MoonPay架构一部分之外的具体机制。
对市场参与者而言，这意味着代币化国债不仅被视为独立的投资工具，正逐渐成为更广泛的数字资产金融基础设施中的基础组件。
代币化国债的市场足迹与近期势头
该公告将此次合作置于代币化美国国债市场增长的背景之下。周四，据RWA.xyz数据引用，代币化美国国债市场规模约为154亿美元，其中WTGXX约占12.3亿美元。
公告还提供了动能指标。WisdomTree和MoonPay表示，在过去30天内，WTGXX记录了4.66亿美元的净流入量。两公司将净流入定义为代币铸造量与销毁量之差。据此衡量，WTGXX并非唯一呈现正向流动的产品，但在代币化国债产品中表现突出：
- Ondo的美国美元收益基金（USDY）被描述为该同期内唯一另一只显示正净流入的代币化国债基金，总额为6600万美元。
这些数据之所以重要，是因为它们将此次合作框定为对需求和分发的押注，而当时代币化国债基金正在争夺资金流入。如果代币化生态系统的增长仍集中在少数几种产品上，通过现有通道扩展接入可能会进一步加剧哪些基金能吸引更多资本的倾斜。
未来展望：更多代币化基金与更广泛的地理覆盖
除了WTGXX之外，合作伙伴暗示此次协作可能扩展到其他代币化基金。WisdomTree表示，该安排可能会扩大范围，包括进入美国以外的市场，但未具体说明接下来会涉及哪些产品或地区。
对于投资者和建设者而言，这种“选择性”是一个有意义的信号。代币化货币市场基金和挂钩国债的工具依赖于法律结构、投资者开户、托管与结算设计以及持续运营的组合。如果一种技术驱动的接入点在一个基金（特别是旨在保持净值稳定的基金）上证明有效，它可能成为其他产品可复用的分发模式。
然而，读者也应注意公告中未明确说明的内容：公司未提供时间表、扩展的目标司法管辖区、开户前提条件，以及一旦投资者从访问转向持续投资/赎回流程后，MoonPay的角色将如何变化。这些是关键的操作变量，通常决定了需求是否能转化为持续的资产管理规模（AUM）增长。
鉴于WTGXX在上个月已显示出显著的净流入量，且根据公司引用的RWA.xyz数据占据了代币化国债市场的相当大份额，此次合作接下来的考验将是执行力：即MoonPay扩展的接入层是否能转化为持续的流入，以及随着稳定币业务的增长，MoonPay的稳定币储备用例是否能顺利扩展。关注现实世界资产（RWA）和稳定币基础设施的投资者应留意有关采用情况、司法管辖区推广以及可能纳入同一接入框架的其他基金的更新信息。
