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加密市场低迷未阻稳定币跨境支付深化
尽管加密货币市场经历了艰难的一年，但稳定币在跨境支付领域的应用却不断深入。根据Chainalysis发布的《2026年全球加密货币采用指数》，截至2026年6月的过去12个月中，跨国稳定币转账金额攀升至2203亿美元，较前一期的1242亿美元增长了77.5%。与此同时，全球加密货币总市值却下降了37%，降至2.1万亿美元。这一数据表明，稳定币正越来越多地被用于实际的资金流转，而非纯粹的投机交易。Chainalysis对此总结道：“熊市打击了价格敏感型的加密资产，却独留支付型业务安然无恙。”
关键要点
- 截至2026年6月的一年间，尽管加密总市值下跌37%，跨境稳定币流量仍增长了77.5%，达到2203亿美元。
- 转账行为保持“贸易化”特征，而非突发式波动，平均每笔跨境转账金额约为3000美元。
- 活动高度集中：前四分之一的通道占据了可测量跨境稳定币价值的96.1%。
- 主要地区的监管框架日益收紧，包括美国的GENIUS法案、欧盟的MiCA法规以及香港的牌照制度。
- 传统汇款公司正在扩展稳定币选项，推出与美元挂钩稳定币相关的卡片和钱包产品。
市场收缩背景下，稳定币使用加速
Chainalysis的采用指数将这一最新趋势描述为加密行业内部的分裂。在市场低迷期间，投资者减少了对价格敏感型资产的敞口，但专注于支付的活动却持续扩张。Chainalysis在其分析中指出，稳定币的韧性源于现实世界的交易需求——特别是那些类似于日常商业和个人支付的跨境转账。
在所研究的时期内，跨境稳定币流量从1242亿美元增长至2203亿美元。与此同时，Chainalysis报告称，加密总市值缩水37%至2.1万亿美元，这凸显了投机市场与支付基础设施之间的鲜明对比。
Chainalysis还指出了转账的行为模式：活动日益呈现出一致性和计划性，通过钱包以稳定的节奏进行路由，而非出现短期的激增。Tether经济学副总裁Philip Gradwell告诉Chainalysis，这种“签名”反映了贸易和商业活动，而非投机行为。
从通道到日常支付：链上数据揭示的趋势
Chainalysis在报告期内追踪了4708条新的跨境通道，其跨境总价值为26.4亿美元。在此语境下，每条通道代表起始国与接收国之间的路线。然而，该指数也显示出高度的集中度。前四分之一的通道占据了可测量跨境稳定币价值的96.1%。Chainalysis报告称，剩余四分之三的通道承载了86.6亿美元的价值，高于前期的2.6亿美元——这表明更多路线正在参与，但价值仍由既定路径主导。
Chainalysis观察到，典型的跨境转账金额约为3000美元，这与行业参与者描述的常见用例相符。在实践中，这种规模适合供应商付款、向家乡汇款以及将储蓄从波动货币中转出——这些模式并不依赖于加密货币的价格动能。
稳定币为何获得青睐：监管、赎回与实用性
该指数将稳定币的增长与更广泛的正式监管和主流金融整合趋势联系起来。Chainalysis指出，关键司法管辖区已转向监管和许可制度，这使得机构和服务提供商更容易基于稳定币构建业务。
在美国，GENIUS法案于2025年7月签署成为法律。在欧洲，MiCA框架为稳定币发行商带来了更清晰的监管环境。Chainalysis还引用了香港的发行商许可制度，作为走向更有结构化的监督的一部分。
尽管如此，监管并非唯一的限制因素。First Digital联合创始人兼首席执行官Vincent Chok表示，当传统支付结构变得碎片化时，尤其是当企业需要在具有不同银行系统、货币和结算日程的市场之间转移资金时，稳定币提供了一个额外的选择。Chok警告说，稳定币并不能消除“链下”步骤。“链上结算虽然快速，但它无法解决链下部分的问题：转换为本地货币、满足合规要求以及通过现有银行渠道转移资金。”换句话说，稳定币的处理能力有所帮助，但周围的金融基础设施仍然是制约因素。
区域需求差异：亚洲的结算需求与其他地区的美元获取
稳定币的需求似乎因地区而异，也取决于用户试图解决的问题。StraitsX联合创始人兼首席执行官Tianwei Liu表示，在亚洲，货币碎片化和不均衡的支付基础设施创造了对稳定币结算的持续需求。Liu还暗示，这种效用正在超越结算范围：稳定币越来越多地用于“人们已经使用的支付方式背后”，这意味着它们可以从操作工具转变为日常消费选项。
在亚洲以外，Liu认为稳定币解决了不同的需求，包括获取美元、汇款以及对冲通胀或资本管制——这些因素在拉丁美洲、非洲和中东的部分地区尤其相关。
这种区别对投资者和建设者很重要，因为它会影响稳定币产品的采用方式。如果主要驱动力是结算效率，那么与支付提供商和钱包生态系统的集成就变得至关重要。如果是美元获取和汇款的可靠性，那么与法币兑换渠道、本地货币转换和分销网络的合作伙伴关系可能更为重要。
传统玩家扩展稳定币卡片和钱包
该指数的发现伴随着老牌汇款公司在将稳定币融入消费者工作流程方面的明显努力。此前报道显示，Western Union于8月在37个市场推出了稳定币钱包和Visa关联卡片，使用户能够持有并消费Western Union品牌的美元挂钩稳定币。9月，MoneyGram宣布了一项类似的卡片倡议，最初针对哥伦比亚市场，并计划在今年晚些时候扩展到其他市场。这些举措共同表明，稳定币的采用越来越得到现有分销渠道的支持——这可能加速其在非加密原生受众中的使用。
虽然这些举措本身并不能直接解释Chainalysis在通道层面的数字，但它们符合该指数所强调的更广泛模式：即使在市场低迷期间，由实用性驱动的转账行为也在稳步增长。
对于未来的观察重点，关键问题在于稳定币的跨境活动是否会继续扩大，超越目前主导可测量价值的前端通道。Chainalysis显示长尾正在增长，但集中度仍然很高——因此，投资者和用户应密切关注监管清晰度、可靠的赎回访问以及与当地金融系统的互操作性在下一个报告期内的演变情况。
