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彭博分析师：比特币作为投资组合资产已“失败”，持续看跌预期未变
彭博社（Bloomberg）的一位分析师表示，对比特币下跌的预期仍在持续，并认为比特币在投资组合管理中的作用已经失效。彭博情报（Bloomberg Intelligence）的高级商品策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）在其X账号上发布文章指出，有必要重新审视过去十年左右时间里，比特币及其他加密货币资产在投资组合管理方面的实际表现。
麦格隆强调，从风险调整后的收益来看，数字资产在过去十年中表现不及纳斯达克100指数（Nasdaq-100），这使得比特币在投资组合和风险管理层面成为一个“失败”的资产类别。
高风险与有限的额外回报
根据麦格隆的评估，包含比特币且其权重约占三分之二的MarketVector数字资产100指数（MVDA），自2017年以来一直落后于纳斯达克100指数（NDX）。
麦格隆指出的一个关键点是波动性。该分析师指出，自2017年以来，MarketVector数字资产100指数（MVDA）的波动率约为纳斯达克100指数（NDX）的三倍。然而，这种更高的波动性和风险并未在长期内转化为相对于纳斯达克100指数的显著超额回报。麦格隆将此图表解读为表明加密货币资产在风险管理和投资组合构建方面表现不佳。
麦格隆分析的另一个要素是数字资产与股票之间的相关性。据该分析师称，由于数字资产与股票呈负相关，高波动性本可能有助于投资组合的多元化。然而，数字资产与股票之间存在的正相关关系并未为风险管理带来实际益处。麦格隆认为，这限制了比特币作为独立于传统资产的减险工具的功能。
在MarketVector数字资产100指数（MVDA）中，比特币的权重约为67%。自2017年CBOE和CME推出比特币期货、加密货币正式进入监管框架以来，该指数一直落后于纳斯达克100指数。麦格隆表示，在此期间之后，MVDA相对于纳斯达克100指数的优异表现也宣告结束。
麦格隆补充道，包括现货比特币ETF获批以及特朗普政府亲加密货币政策等重大看涨催化剂，大多已被市场充分定价。因此，未来加密货币资产很难像传统资产那样提供独特的强劲回报。
*本文不构成投资建议。
